新加坡華僑銀行投資研究部昨天發佈本地房地產公司股市研究報告指出，新加坡高檔住宅市場受到額外買家印花稅等降溫措施的嚴重衝擊。目前估值偏低，但它相信，政府將有可能重新檢討降溫措施，刺激一些高檔私宅及其房地產公司股價提升
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高檔私宅與大眾私宅的價格差異為12年來最低，使到它的投資價值提升，增長潛能更大。
華僑銀行投資研究部昨天發佈本地房地產公司股市研究報告指出，新加坡高檔住宅市場受到額外買家印花稅（ABSD）等降溫措施的嚴重衝擊。目前估值偏低，但它相信，政府將有可能重新檢討降溫措施，刺激一些高檔私宅及其房地產公司股價提升。
它也指出，高檔私宅房地產公司具有極大的投資價值，特別是一些資產負債表處於健康狀況、但股價卻因投資者過度悲觀看法而猛跌的房地產公司。
研究部說：「雖然我們預計今年至明年的高檔私宅價格會下調高達10％，我們相信一些上市房地產公司股價過低，並已計入一切不利因素。」
高檔私宅價格猛跌主因是外國買家減少
根據華僑銀行投資研究部資料，過去10年來，高檔私宅價格較大眾私宅高出約90％。但由於高檔私宅價格過去幾年猛跌，它跟大眾私宅的價格差距也縮小至12年來新低，僅高出59％。
研究部認為，高檔私宅市場跌幅最大，主要是因為這個私宅市場更依賴外國買家。由於政府推出的額外買家印花稅等降溫措施，影響了外國買家需求，這也造成這市場的私宅銷量和價格猛跌。
研究部也指出，高檔私宅價格猛跌，意味著它的價格相對便宜，投資價值也提升了。
它說：「新加坡高檔私宅較大眾私宅的溢價不僅是10年來的低點，而且相對其他主要城市和經濟樞紐的高檔私宅，新加坡高檔私宅也似乎有更大的投資價值。」
至於本地樓市接下來的情況，研究部認為，政府過去在房價猛跌時，往往都會通過調整措施來干預樓市的做法，像1997年、2001年和2008年房價平均下跌8.3％至16.4%，政府就鬆綁了當時的房地產措施。
為此，研究部相信，房價如果繼續下跌，政府可能會鬆綁降溫措施，特別是調低額外買家印花稅的繳交率。所以高檔私宅市場的獲益最大，高檔私宅發展商的股價估值也預計上揚。
它以永泰（Wing Tai）、華聯企業（OUE）和會德豐產業（Wheelock Properties）等公司為例，表示這些公司的股價比它的重估淨資產值（RNAV）低了46％。如果政府措施調整，它看好這些公司股價將被市場重新向上估值。
研究部對永泰、華聯企業和會德豐產業的評級都為「買入」，目標價分別為2.58元，2.69元和2.27元。
另一方面，報告也提醒投資者對本地房地產投資信託（S-REITs）持謹慎態度，因為投資信託從現在至2016年的的總回報可能近乎零。
它建議投資者靈活地把資本分配到高檔住宅發展商的股票，因為它們的增長潛能更大。
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