馬來西亞歷史性大選壹年後，債券和令吉特都面臨了壓力。圍繞新政府的公眾興奮已經消失，公共支出削減，監管限制，對民眾造成傷害，也使投資者也失去了耐心。
全球基金也繞過馬來西亞，轉而支持其他市場。 在過去12個月中，除了兩個國家外，所有股票都出現了大量的流出，令吉特的表現落後於其大部分同業，債券可能處於另壹次拋售的風口浪尖上。
在政府推動削減公共債務對消費和經濟增長產生負面影響之後，總理馬哈蒂爾·穆罕默德政府對於改革的態度日趨於謹慎。 5月7日，央行自2016年7月以來首次下調基准利率，希望可以在全球風險增加時，獲得經濟上的支持，極少數的投資組合經理對馬來西亞短期內的恢復抱有希望。
倫敦為壹家GAM Holding AG管理著大約10億美元的新興市場股票的蒂姆·洛夫（Tim Love）表示：“我認為我現在不需要急於進入馬來西亞，即使現在的估值吸引力肯定會明顯上升，但我認為前景不夠清晰。”
馬來西亞的基准股指今年跌幅超過4％，是全球表現最差的主要股票市場。 雖然估值有所改善，但經濟增長放緩和公司盈利疲軟已經造成損失。
根據彭博數據，富時大馬隆綜合指數的壹年期遠期市盈率為15.7倍，與其五年平均值壹致。
馬來西亞沙巴亞庇市中心的本物業綜合發展 – 傑瑟爾頓高級公寓 ，共有二十八層，其中底樓作為高級免稅商場，壹樓作為高級餐飲店，還有地下壹樓作為購物商店，而二至六樓則為高級公寓的專屬停車場。高級公寓停車場與位於地下二樓的購物商場顧客停車場是分開的。 位於七樓的休閑露台上有壹個可以俯瞰南中國海的無邊界游泳池，兒童游泳池、健身房、桑拿浴室、會議室，派對宴會廳和觀景台
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在政府取消幾個大型基礎設施項目以控制2018年激增至五年高位的財政赤字之後，同時也使企業利潤受到了損害。此後，壹些開發項目，包括107億美元的鐵路線路，已經恢復啟動。
麥格理集團（Macquarie Group Ltd.）表示，恢復基礎設施支出可能會支撐當地股市。由於馬來西亞的債務仍存在風險，富時羅素（FTSE Russell）可能將其債券指數排除在外。
迫在眉睫的資本外流
令吉特債券上個月受到壓力，當時富時羅素表示，由於對市場准入的擔憂，它可能會使馬來西亞脫離世界政府債券指數。 這壹舉動再次成為海外令吉特交易禁令的焦點，10年期國債收益率躍升至兩個月高位。 摩根士丹利警告稱，近80億美元的資金可能退出當地債務市場。
“我們壹段時間以來壹直對馬來西亞政府債券保持中立態度，”Merian Global Investors，總部位於倫敦、監管370億美元的公司，投資組合經理Delphine Arrighi表示 “幾年前中央銀行關閉NDF市場的決定基本上使得無法對衝債券風險。 我不認為離岸投資者現在將全面回歸。“
自3月達到八個月高點以來，令吉特受到股票流出和美元走強的影響下跌超過2％。
購買機會
不過，馬來西亞證券的疲軟為壹些人提供了買入機會。 SPI資產管理公司表示，對資金外流的擔憂有些過度，任何影響都可能被大量國內投資者的存在以及更寬松的貨幣政策所抵消。
SPI Asset的交易和市場策略主管Stephen Innes表示，“最終貨幣市場將需要對債券流出進行定價，這可能引發股票短期拋售。” “但對於股票和債券市場而言，息將有利於股票與債券市場，今年9月到來的時候我們很可能後悔為什麼不在市場低點買入更多。
來源：https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-12/global-funds-shun-malaysia-as-mahathir-reform-euphoria-fades
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