在美国迎来感恩节和黑五之际，原本应是消费者疯狂购物的喜悦氛围，今年抱怨高物价的声潮却一浪高过一浪。确实，资料显示，美国最新的通胀率已达到6.2%，创下近31年来的新高。深受通胀之苦的，不仅是美国消费者，欧元区10月的同比通胀率也高达4.1%，远高於之前设定的可控范围。
与此起彼伏的全球高通胀形成鲜明反差的是，日本10月的消费者价格指数（CPI），剔除生鲜食品价格因素后，经季节调整后为99.9，同比仅上升0.1%。
日本目前的低通胀现象并非有利的因素，因爲伴随着低通胀和低利率，经济增长通常也会出现相应的迟缓。纵观日本近几十年的通胀率水准都维持在低位，这和日本消费者抗拒支付更高价格，以及企业由此不得不长期将价格保持在相对低位是分不开的。而这一现象也导致了公司必须长期严格控制投资和支出，其中用工成本的控制，也直接导致了员工收入的有限增加；加上日本企业通常采用员工终身雇用的激励，使得员工无意跳槽至可能有更大发展的行业和企业，从而使整个经济发展缺乏活力。
尽管日本同样面临近期石油、大宗商品的价格飞涨，但企业面对成本上涨，和是否提高产品价格时，日本央行行长黑田东彦无奈地预计：“受日本企业文化的影响，企业可能无法将上涨的成本完全传导到产品价格上。”
为应对通胀，美联储已开始减少购债规模，并且随着美联储的加息预期的上升，美元逐步走强，美元兑日元创下了自2017年1月以来的高位。通常弱势日元被认为可以进一步推动日本的出口，但随着日本制造商将生产业务转向海外，走弱的日元对出口的影响已大为降低，而目前在全球普通通胀下，疲软的日元反而会带动了进口价格上涨，对有进口需求的公司和家庭造成压力。
如何有效应对全球通胀和汇率给日本带来的挑战，值得我们持续密切关注。
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资深金融专家陈柏轩
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