欧元区“闪烁”危险信号 多头狂欢恐无法再续

自欧洲央行上一次货币政策以来，欧元兑美元汇率升值逾5%；而自1月25日货币政策决议公布后，欧元兑美元汇率再创三年多来的新高，欧元多头也开启了狂欢盛宴。但最近欧元区出现危险信号：欧元区通胀不但没有回升，还出现了趋缓迹象。这对欧元多头来说恐怕不是一个好消息，多头狂欢恐无法再续。

尽管欧洲央行做出了前所未有的努力，且欧元区19国的经济增速度创出十年以来的最强，失业率也有所下降，但物价依然没有出现类似程度的上涨。

据欧盟统计局最新的报告称，今年年初，欧元区通胀率放缓，突显了欧洲央行为达其推升物价的目标仍面临层层障碍。从数据上看，欧元区1月未季调CPI年率初值从1.4%下降至1.3%，欧元区通胀放缓凸显出欧洲央行正陷入了困境。

欧盟统计局公布的数据显示，欧元区1月份消费者物价指数上升1.3%，高于接受彭博调查的经济学家预期中值1.2%，但低于12月的1.4%。报告还指出，剔除食品和燃料等波动性因素的核心通胀率从0.9%小幅升至1月的1%；失业率数据方面，欧元区12月失业率为8.7%，持平预期和前值，依然维持在八年低位。

Capital Economics经济学家艾伦称，欧元区劳动力市场的复苏比美国和英国等发达经济体落后几年，这意味着欧元区内物价压力、核心通胀上涨将会非常缓慢，所以欧洲央行将对货币政策正常化持谨慎态度。

不过，也有分析人士指出，由于油价的走强将最终体现在消费者物价上，欧元区的通胀率接下来将更可能恢复上行，强化央行今年进一步削减宽松力度的预期，这将有利于欧元/美元的进一步走强。

自美国财长努钦表示弱势美元对美国贸易有利后，投资者更加急切等待欧洲央行行长德拉基针对欧元发表讲话。就在上周四，德拉基警告称，欧元急升是不确定性的源头之一，如果美国有关疲弱美元的讲话导致货币状况发生变化，该行可能需要检讨其策略

虽然他没有明确表示出对欧元急升的担忧，但他称，欧元上涨部分因为在谈论汇率走势时使用的措辞违背了之前达成的共识。“如果所有这一切导致不必要的货币政策收紧，那么欧洲央行将不得不考虑货币政策策略。”(这里的共识指的是，去年10月在华盛顿召开的国际货币基金组织(IMF)会议上，各国同意“不进行竞争性货币贬值，不以竞争为目的设立汇率目标。”)

此外，德拉基在欧洲央行政策会议后的记者会上重申，欧洲央行不设定特定汇率目标的政策。“我们不设定汇率目标，汇率对于增长和稳定很重要：经济增强时汇率升高，这是无法改变的事实。我们关注通胀，这是我们的主要任务。”

至于欧元强势仍可能打压通胀，德拉基强调，现在判断欧元上涨对通胀的“传导”影响究竟有多大还为时尚早。