休闲地产 – juwai

目前英国休闲地产市场的现状令人较为困惑。一方面，由于该行业的安全收益特性，投资者对其抱有极大热情，但又止步于未来市场的存量短缺。另一方面，尽管租户和买家需求依旧强劲，但有明确迹象显示该市场处于逆风情况，运营商的利益将受到损失，进而影响后续的开发计划。

休闲经济

英国消费者对休闲消费的热爱有增无减。根据最新家庭支出调查（Family Expenditure Survey），普通家庭每周户外休闲活动的开支约占22%，相比之下维护住宅的开支仅占14%。另外，休闲服务开支的增长速度也有所加快，2016年英国居民休闲开支增加7.8%，而其他活动开支仅增加4%。

然而，由于通货膨胀加剧，家庭收入和开支减弱，休闲消费的增长趋势难以持续。

2017年3月，通货膨胀率已达2.3%，是三年半以来的最高值。这一数据超出了原本的预期，但增长的原因大多是由于食物、能源和燃油等的价格不稳定。随后通货膨胀率或将继续增加。

英国多数能源供应商宣称将于未来数月内提升能源价格。通胀率增加背后的其他原因还包括近期英镑的疲软，接下来的几个月，英镑贬值造成的通胀率上升还将继续，预计到秋天方能稳定。

只要收益可观，通货膨胀对消费者而言并不是个大问题。但目前盈利增长趋缓，同时通胀率上升3%，意味着实际收益回落至零，不可避免的会导致家庭支出减少。

有证据表明，消费者已经对通胀率上涨的预期做出了反应。市场研究公司GfK的调查显示，过去12个月消费者信心稳定减弱，尤其是针对英国整体经济状况。英国消费者曾表示，与其他领域相比，他们更倾向于在经济困难时期减少休闲活动支出。

2017年休闲地产的投资有一个好的开端，三笔交易总额为1.76亿英镑，其中戴德梁行（DTZ）投资方以1.08亿英镑购买了曼彻斯特的印染工厂。但预计今年不会出现交易热潮，目前大多数高质量休闲项目拥有者也希望增加自己的投资组合。

然而，投资者对休闲地产的需求超过了传统业内基金会和地产公司。该行业迅猛发展的原因何在？

主要原因是更多人开始追求安全收益。休闲地产是英国10年期租赁的最后一个堡垒，甚至有时能达成25年租赁协议。此外，不仅协议条款利好，休闲消费本身的性质也较为安全。

（据英中时报）