美國房價飛速攀升、庫存觸及30年新低，樓市需求火爆的同時，房地產開發商卻在以“龜速”應對——目前美國新屋開工年化戶數僅為84.9萬，遠低於2007年金融危機爆發前103.6萬的水平。
而新屋開工的低迷水平，直接影響到了美國的就業市場：目前僅有76.7萬人受雇於美國住宅建築行業，比十年前的數字低了整整20%。開發商的反應冷淡，可說是美國房地產市場本輪復蘇的一大“未解之謎”。
根據美國房地產經紀人協會 (NAR) 公布的數據，6月季調後房地產銷售數據為552萬戶，比5月環比下降1.8%。NAR首席經濟學家Lawrence Yun稱，住房供應面的短缺為住宅價格的攀升“火上澆油”，導致更多美國人買不到屬於自己的房產。
美國房價自2011年觸底反彈以來已經上漲了50%，而且在可預見的未來看不到漲勢放緩的跡像。而美國的房屋庫存量已跌至30年新低，二季度未售出庫存占房屋總量比例僅為1.9%，為房地產銷售額的增長限死了“天花板”。在全國範圍內，民眾對房價的負擔能力正在迅速惡化，若新屋開工不見好轉，預計這種趨勢仍將持續。
“美國正經歷一場大規模的建築短缺”
復蘇中的美國經濟，往往依賴房地產市場注入“強心劑”；與歷史同期相比，美國每月新屋開工理應再高30%，並創造大量中產階級崗位，帶動就業市場。房地產數據公司Trulia的首席經濟學家Ralph McLaughlin指出：“新造建築一直以來都是中產階級崗位的穩固來源。”
但這一次事與願違，新屋開工明顯滯後於勞動市場。 “美國正經歷一場大規模的建築短缺。”
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合格勞動力的短缺？
開發商常常抱怨合格技術工人的不足——這也是他們沒能建設足量新屋來滿足市場需求的主要原因。在美國開發商協會 (NAH) 的調查中，78％的建築公司表示，勞動力短缺是他們的首要擔憂，遠高於2011年的13％。總部位於達拉斯的Altura Homes總裁Donnie Evans稱，“已經很難找到擁有合適技能的可靠勞動力了。”
然而，勞工權利的倡導者卻提出了質疑：在做過通脹調整之後，建築工人的平均時薪與2006年相比，沒有任何增加。如果開發商們真的想要雇佣更多的工人，為什麼不提高工資水平，以吸引次貸危機中離開建築行業的技工們回歸老本行？
開發商方面的回應則是，他們承受不了更高的薪資水平，因為這將進一步推高房價，使其超出一般買家可以承受的價格範圍。舉例而言，Evans稱Altura Homes已經將平均房價提高了50％，從四五年前的大約16萬美元，提高到今天的24萬美元。
但是，McLaughlin卻指出，若提高建築工人的薪資，承擔更多成本的並非終端的買房客，而是土地的賣家，開發商所謂提高薪資就會推高房價的說法純屬無稽之談。
監管的“有形之手”和市場的“無形之手”
政府對樓市的監管又如何呢？McLaughlin表示，政府各項費率和施工標准非常繁重，甚至在地價非常便宜的地方，也會令建築開發入不敷出。開發商還必須為新開發房屋的配套基礎設施成本買單，目前這些成本約占新屋總成本的25％，2011年至2016年期間這一數字增長了近30％。
開發商的資金周轉也成問題，他們中的大多數得通過借貸融資承擔建築成本。聯邦存款保險公司稱，住房建設貸款總量目前不到2007年水平的40％，同比增長還在持續放緩。NAR首席經濟學家Lawrence Yun表示，《多德·弗蘭克法案》對社區銀行的監管加強阻礙了發展貸款的發放，而在次貸危機中遭到重創的其他銀行對於重新涉足房地產貸款業務，也疑慮重重。
總而言之，並非單一因素阻礙建築行業雇佣更多的工人，開工建設新屋滿足迫切的市場需求。銀行業不願提供融資，建築工人的短缺，許多城市缺乏建設用地和相關的區劃法規等等因素，都難辭其咎。開發商在享受了多年充足的勞力供應後形成了慣性，也在抵制薪資的上調，而且隨著住房市場供不應求，他們也感受不到任何能夠迫使他們加薪的壓力。
（據華爾街見聞，作者張一葦）