第1964年日本民间住宅建设总计十年前增长了大概百分之七十。1985年日元在广场上，第二次世界大战结束之后的五六十年代，日本在美国的援助下经济开始蓬勃发展。 1985年的年底到1990年的年初初日本城市地价暴涨。最终导致日本的房地产泡沫破灭。1990年后日本走向“失去的二十年”，房地产暴跌，财富缩水，日本年均GDP增速只有百分之零点七五。
1987年日本政府提高实际绩效。许多人可能会认为日本政府是主动刺破这个泡沫的，但实际上在那时人人都不认为这是泡沫过度过度繁荣。 ，，持有不到两年的土地交易被课以重税；日本延长在1989年一年的时间分别连续两次宣布调高利率，采取金融紧缩政策并宣布商业银行停止向房地产贷款； 1990年3月日本政府出台了《房地产融资规模规制》严控土地规模和房地产的信贷规模；同年的12月日本政府又出台了《土地税制大纲》和《土地基本法》多项政策想要抑制房价的暴涨。但遗憾的是一系列政策因土地供应减少，导致供需争议求地价不降反升。
完全的紧缩政策再加上数次连续加息后实际的资金链开始断裂，支撑日本房地产的信用体系也开始瓦解。由此引起的日元升值，日元在全球的购买力急剧上升，导致日本对外贸易了重大的创伤。而在广场协议两端之前美国早已布局低价收购日本资产，等日元升值后再大肆抛售在一定程度上加剧了泡沫的破灭。
日本政府决策的初衷虽然是为了抑制泡沫但实际上明显不太正确。