1991年地產泡沫破滅以來首次!日本地價終於漲了

日本國土交通省公布的年度調查顯示,截至7月1日的壹年裏,全國平均土地價格上漲0.1%。這是1991年地產泡沫破滅以來,日本平均地價27年來首度上漲。

另外,上述調查發現,商業用地價格連續第二年上漲,而住宅用地價格下跌速度連續第九年放緩。商用地塊的價格增長依然是日本總體地價的驅動因素。

分用地種類來看,調查顯示:

商用土地價格上漲1.1%,前壹年上漲0.5%,這主要受到旅遊熱潮及城市地區重新開發所帶動,且企業獲利強勁也擴大了對辦公空間的需求。

住宅土地價格下跌0.3%,前壹年跌0.6%。

工業用地價格上漲0.5%,這也是27年來首度上漲,主要受大規模物流設施需求帶動。

分城市來看,調查顯示,東京、大阪、名古屋的平均地價上漲4.2%,漲幅大過前壹年的3.5%。

調查顯示,日本地價上漲,很大程度上是由於強勁的入境旅遊。訪日遊客數量不斷增加,刺激了酒店、商店等用地需求,是推高日本商業地價的主要原因。

據路透社,日本2017年接待的外國遊客數量增長19.3%至2870萬名,為歷史新高。日本希望到2020年日本舉辦夏季奧運會之時吸引4000萬名外國遊客。

此外,路透社援引國土交通省的壹位官員表示,低利率、工資和就業的復蘇有助於地價穩步回升。

在日本的超寬松貨幣政策環境下,日本央行購買國債、負利率等刺激舉措推動長期利率穩步下滑,日本的房貸年利率甚至不到1%。

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土地價格是衡量日本資產價格恢復情況的關鍵指標。此前,1991年日本房地產泡沫破滅後,日本地價經歷了近23年的擠泡沫過程。

0.1%微弱漲幅的背後,是日本樓市泡沫破裂驚心動魄的故事。華爾街見聞此前提及,1985年“廣場協議”簽訂後的10年裏,美元貶值,日元平均每年升值5%以上,無異於給國際資本投資日本的股市和房市壹個穩賺不賠的保險。

“廣場協議”後近5年時間裏,股價每年以30%、地價每年以15%的幅度增長,而同期日本名義GDP的年增幅只有5%左右。泡沫經濟離實體經濟越來越遠,雖然當時日本人均GNP超過美國,但國內高昂的房價使擁有壹套自己的房子變成普通日本國民遙不可及的事。

1990年,日本生產性行業的貸款比重下降到25%,非生產行業的貸款比重卻上升為37%。日本看似繁榮的經濟成了名副其實的空中樓閣,危機壹觸即發。日本政府意識到危機,從89年中期開始提高貼現率並上調利率。從1989年中期直到1991年7月為止,日本央行壹直采用緊縮政策。

貨幣政策的突然轉向,首先刺破了股票市場的泡沫。隨著日元套利空間日益縮小,國際資本開始撤逃。1991年,日本不動產市場開始垮塌,巨大的地產泡沫自東京開始破裂,迅速蔓延至日本全境,地價短期內慘遭腰斬。

至於久旱逢甘霖的日本地產之所以突然復蘇,主要有幾個原因。

首先,是日本經濟連續增長的紀錄創下28年來新高,經濟復蘇是房地產市場復蘇的基礎。其次是東京奧運會的利好因素,使海外投資者將目光投向日本人口凈流入的大城市,並投資當地地產。第三,全球政經局勢動蕩,以日元計價的日本房產自然也成為資金避險的蓄水池。此外,日本房產投資擁有低資金門檻和高租金回報的特點,令眾多海外投資者將其納入選項之中。

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來源:華爾街見聞
責編:Zoe Chan