Tag: 外汇保证金交易

什麼是外匯保證金交易？

外匯保證金交易是一種通過槓桿作用將實際交易金額擴大幾十倍、上百倍的外匯交易形式。他可以“以小博大”的交易特點，使之成為目前國際主流的外匯交易手段。那麼保證金交易又是什麼樣的外匯交易呢？

外匯保證金交易也稱之為按金交易，它是指在金融機構之間以及金融機構與個人投資者之間進行的一種即期或遠期外匯買賣方式。從本質上講，有點類似於國內已經發展多年的期貨交易。在進行保證金交易時，交易者只付出0.5%–20%的按金（保證金），就可進行100%額度的交易，也就是“以小博大”。在獲利可能性增大的同時，風險也進行了同樣的放大。實在是需要鬥智斗勇的一種投資方式。

外匯保證金交易起源於80年代的倫敦，後來被引入中國香港。

舉個例子：投資者A進行外匯保證金交易，保證金比例為1％，如果投資者預期日元將上漲，那麼其實際投入10萬美元(1000X1％)的保證金，就可以買入合同價值為1000萬美元的日元。如果日元兌美元的匯率上漲1％，那麼投資者就能夠獲利10萬美元，實際的收益率可達到100％；但是如果日元下跌了1％，那麼投資者將血本無歸，其投入的本金將全部虧光。一般當投資者的損失超過了一定額度後，交易商就有權為停止損失而強制平倉。

外匯保證金交易的特點

1.外匯保證金交易的市場是無形的、不固定的，在客戶與銀行之間直接進行，中間沒有交易所這樣的中介機構；

2.外匯保證金交易沒有到期日，交易者可以無限期持有頭寸；

3.外匯保證金交易市場規模巨大，參與者很多；

4.外匯保證金交易的幣種豐富，所有可兌換貨幣都可作為交易品種；

5.外匯保證金交易時間是24小時不問斷的；

6.外匯保證金交易要計算各種貨幣之間的利率差，金融機構須向客戶支付或從客戶按金中扣除。

外匯保證金交易三個特別注意的事項，影響到外匯保證金交易結果的重要問題是貫穿一個投資者的交易始終的，無論是初入市的新手還是對於市場已經能夠如同庖丁解牛一般熟稔的都需要予以重視的。

首先是按照計劃進行外匯交易，每個人都會對市場進行分析，但是分析的準確性有的人高有的人低，對於分析的結果有人能夠執行到交易之中，有人不停的以新的分 析結果來代替之前的判斷，最終各自取得的結果也是各不相同，不少投資者憑著主管感覺去做單，但是能夠保持絕對冷靜態度去進行交易的人少之又少，因此很少感 覺派的投資者可以賺到錢，對於多數投資者來說，按照計劃進行交易是必須。

市場沒有明確的證明你的錯誤之前，你就應該堅持。在交易之前對於當前的趨勢是漲還是跌，或者是盤整，是主浪之後的調整或者是行情末期的反轉，都要弄清楚這 些問題都是決定了自己做單計劃的制定和最終交易結果的，對於目前的價位處於怎樣一個水平，是否適合入場交易，入場應該執行怎樣的策略都必須做好準備，在准 備工作完成之後，剩下的就是對交易計劃的執行問題，只有無條件的對計劃進行執行才能夠儘可能的接近預期的目標，在市場明確證明自己是錯的之前，一定不要自 我猜測，隨意的改換自己的交易策略。

正確對待止損的問題。止損是投資者在外匯保證金交易中最容易動搖的問題，在得與失之間的搖擺是每個人都會遇到的，而對待止損，正確的態度只有一個，那就是無條件的予以執行。如果做不到，那麼穩定的贏利永遠都不會到來，只有學會面對虧損才能為接受贏利做好準備。

關注居外網官方微信:居外資訊（juwai-com），每日閱讀精選海外文章。

（互聯網資訊綜合整理）

外匯保證金是全球範圍內屬於個人理財理財產品中的頂級產品，由於國內還沒有建立完善規範體系，從07年6月份開始國內的工商，民生，建設三個銀行曾經試運行業務，但均已在2012年6月暫時叫停。

外匯是指進行外匯貨幣之間的兌換。外匯保證金實際上是指佔用保證金的方式進行外匯交易的總稱.那麼作為平均日交易量達1.5萬億美元的市場，而在2010年4月達到每日交易量達4萬億美元的市場。外匯市場的規模是全球期貨市場總合的46倍. 正因於此，外匯市場是全世界資金流動性最強的市場。

概括地說，外匯指的是外幣或以外幣表示的用於國際間債權債務結算的各種支付手段。

外匯保證金

外匯保證金是金融衍生工具之一。它是以其一定比例的資金在外匯市場以各種貨幣為買賣對象，對匯率波動的方向，進行擴大百倍以至數百倍的增值交易的金融衍生品，也稱槓桿式外匯。保證金外匯產生於20世紀70年代。

外匯保證金具有期貨的特徵，又稱貨幣期貨。是以外匯為基礎工具的期貨合約，是金融期貨中最先產生的品種。主要用於規避外匯風險，也即匯率風險。

外匯保證金交易又稱合約現貨外匯交易、按金交易、虛盤交易，指投資者和專業從事外匯買賣的金融公司（銀行、交易商或經紀商），簽定委託買賣外匯的合同，繳付一定比率（一般不超過10%）的交易保證金，便可按一定融資倍數買賣10萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯。因此，這種合約形式的買賣只是對某種外匯的某個價格作出書面或口頭的承諾，然後等待價格出現上升或下跌時，再作買賣的結算，從變化的價差中獲取利潤，當然也承擔了虧損的風險。由於這種投資所需的資金可多可少，所以，近年來吸引了許多投資者的參與。

外匯保證金的優點和優勢：

1.採取保證金方式進行交易，充分利用槓桿原理做到以小博大。

2.外匯保證金交易可以雙向操作十分靈活。投資者既可以看漲也可以看跌，這樣貨幣的匯率在一天之內會有一定的起伏，基於雙向操作的原理，投資者不但可以在低價買入，高價賣出中獲利；也可以在高價先賣出，然後在低價買入而獲利。 這兩個特點和期貨交易非常相似。

3.24小時和T+0的交易模式，外匯保證金交易可以24小時不間斷進行（除週末全球休市）。而且加上T+0的模式也使得投資者的交易變得非常隨意便捷。投資者可以在任何一個時間段都能進入外匯市場進行買賣，投資者可以隨意進出市場改變投資策略。

4.外匯保證金交易沒有到期日，因此投資者可以無限期持有頭寸，當然投資者首先要保證賬戶上有足額的資金，否則當資金額度不夠時，會面臨強行平倉的風險。

5.投資者進行外匯保證金交易時選擇的幣種種類豐富，所有的可兌換的貨幣都能成為交易品種。

外匯保證金交易以合約形式出現，主要的優點在於節省投資金額。以合約形式買賣外匯，投資額一般不高於合約金額的5%，而得到的利潤或付出的虧損卻是按整個合約的金額計算的。外匯合約的金額是根據外幣的種類來確定的，具體來說，每一個合約的金額分別是12,500,000日元、62,500英鎊、125,000歐元、125,000瑞士法郎，每張合約的價值約為10萬美元。每種貨幣的每個合約的金額是不能根據投資者的要求改變的。投資者可以根據自己定金或保證金的多少，買賣幾個或幾十個合約。一般情況下，投資者利用1千美元的保證金就可以買賣一個合約，當外幣上升或下降，投資者的盈利與虧損是按合約的金額即10萬美元來計算的。

所謂外匯保證金交易，就是指通過與指定投資銀行簽約，開立信託投資帳戶，存入一筆外匯保證金做為擔保，由投資銀行設定信用操作額度。投資者可在額度內自由買賣同等價值的即期外匯，操作所造成之利益或者損失，自動從上述投資賬戶內存入或扣除。讓小額投資者可以利用較少的資金，獲得較大的交易額度，和全球資本一樣享有運用外匯交易作為規避風險之用，並在匯率變動中創造利潤機會。

當然，如果不願意花時間再去學習相關的投資知識，也沒時間一直坐在電腦前 盯盤，也可以加入一些優秀的喊單平台，在這些平台上往往聚集了一批國內外頗有交易經驗的交易高手，通過平台技術，可以將他們的交易單同步到你的賬戶裡。如 國內較為知名的「交易家」，便是一個專注於全球外匯市場的在線喊單平台。其通過用戶簡單的註冊即可以策略師或投資者的身份入駐，然後各司其職，「策略師」 可以在平台上分享自己交易賬戶中的交易單；而「投資者」也可以在設置了跟單規則後，便可離開計算機，「交易家」將會把「策略師」分享的交易單直接推送到 「投資者」的交易賬戶中，實現兩者之間的完全同步。

在「交易家」，我們通過先進的互聯網技術使投資者能夠輕鬆的接收來自策略師分享的交易單。同時，為了幫 助投資者找到滿意的策略師，「交易家」設置了全面的排行系統，投資者可以根據包括「收益率」、「勝率」、「日均單量」等字段來對策略師進行排序，然後投資 者也可以進入每個策略師的單獨主頁查看其交易統計信息。「交易家」建立了一個完整利益共享機制，策略師通過分享自己的交易單，根據投資者跟單的次數可以獲 得相應的現金收入，而投資者根據交易高手分享的交易單，也可以獲得交易收益。

關注居外網官方微信:居外資訊（juwai-com），每日閱讀精選海外文章。

（互聯網資訊綜合整理）

外匯保證金交易（又叫炒外匯），是指通過與（指定投資）銀行簽約，開立信託投資帳戶，存入一筆資金（保證金）做為擔保，由（投資）銀行（或經紀行）設定信用操作額度（即20-400倍的槓桿效應，超過400倍就違法了）。投資者可在額度內自由買賣同等價值的即期外匯，操作所造成之損益，自動從上述投資賬戶內扣除或存入。讓小額投資者可以利用較小的資金，獲得較大的交易額度，和全球資本一樣享有運用外匯交易作為規避風險之用，並在匯率變動中創造利潤機會。綜合的說，炒外匯就是一個投資行為。

外匯市場的特點

外匯市場是全球最大的金融市場，涵蓋的交易品種包括現貨外匯交易（又稱即期外匯交易）、遠期外匯交易、掉期外匯交易、外匯期貨交易、外匯期權交易等等。單日交易額平均高達1.9萬億美元，其中OTC衍生品交易為1.29萬億美元。

外匯交易主要採用兩種方式：一種是交易所方式。這種方式有固定的交易場所，這些交易所有固定的營業時間和營業場所。另外一種是OTC方式。這種方式是24小時運轉，沒有具體的交易場所，交易雙方靠電話或網絡等通訊設備達成交易。

OTC方式是外匯市場的主要組織形式。它不同於傳統意義上的市場，並不具有一個 中心交易場所，絕大部分的交易是通過電話或網絡進行；這種沒有統一場地的外匯交易市場被稱之為「有市無場」。全球外匯市場每天近兩萬億美元的交易額，就是 在這種既沒有中央清算系統的監督，也沒有政府的管制下完成清算和轉移的。

電子交易的興起

早期的OTC交易主要通過電傳、電報和電話等通訊方式來實現。隨著計算機技術和網絡技術的發展，電子交易開始興起，並引發了外匯交易機制和外匯交易技術的變革。

過去只對銀行間交易者開放的實時報價現在通過網絡唾手可得，外匯定價變得更加透明，信息的傳達更有效率。同時，電子交易也改變了外匯市場的特性和交易者行為，信息的光速傳輸使得羊群效應在國際範圍內瞬間傳遞，加劇了外匯市場的日間波動。

電子交易主要有兩種模式，一種是服務於機構客戶的ECN（electronic communications network，電子通訊網絡）模式；另一種是服務於零售客戶的詢價（Dealer）和單一做市商（Market maker）模式。我們平常接觸到的外匯保證金經紀商通常採用後一種交易方式。

面向銀行和機構投資者的ECN

ECN是一個電子交易網絡，交易者的單子都直接且匿名的掛在這個網絡上，買賣價格由參與這個ECN上的所有交易者競價產生，所以ECN上的價格是真實的市場價格。ECN的運營者一般不參與交易而只收取交易佣金，所以他們會儘可能提供給客戶更好的服務。

EBS和Reuters是專門針對頂尖銀行的專有ECN系統。他們基本上佔據了國際外匯市場現貨交易的近70%的市場份額。EBS主要為美元、歐元、日元和瑞士法郎的交易提供電子交易平台，而Reuters則主要是為英鎊與其它貨幣之間的交易提供服務。

隨著互聯網技術的發展，服務於小型銀行、大型投資機構、對沖基金的ECN開始出現，包括Currenex、Fxall、FX Connect、Hotspot等。他們各有業務的側重點，例如FX Connect主要面向基金經理，而Currenex則全力開發公司客戶。

ECN 未來的發展方向將是融合交易所模式和OTC模式的優點，提供給客戶更好的交易體驗。Reuters和CME準備要建立的FXMarketSpace正是代 表了OTC外匯交易的趨勢，FXMarketSpace號稱是全球第一個中心結算的外匯市場；通過中心結算，將降低交易的信用門檻和非市場風險，使得更多 的中小投資者也能參與其中。

外匯保證金交易的模式：詢價、單一做市商

雖然ECN模式較為公平透明，但是這些「真正的」外匯市場門檻較高，通常只向大 交易量和高資產淨值的金融機構開放，所以個人投資者主要透過外匯保證金或國內實盤進行外匯現貨交易。由於國內實盤有點差高、單向交易、無資金槓桿等缺點， 有經驗的外匯投資者通常會選擇外匯保證金交易。

與ECN的競價模式不同，外匯保證金交易通常是採用詢價和單一做市商模式。個人 投資者面對單一的對家進行詢價和交易，報價的公正性依賴於經紀商的誠信。經紀商本身就是做市商，他們一般先彙總和過濾銀行或ECN的價格，然後加上自己的 利潤再報價給客戶，因此客戶實際上是在與作市商做交易（在ECN上是與匿名的交易者進行交易）。客戶看到及交易的並不是市場的真實價格，並且交易的執行價 格由外匯經紀商決定，所以成交價格常常有利於經紀商也就不足為奇了。客戶的單子進入做市商的系統後，首先進行多頭頭寸和空頭頭寸之間的內部對沖，然後將余 下的淨頭寸拿到他們所依附的銀行或者ECN上對沖，也可以部分對沖或者乾脆不對沖，這就屬於對賭的範疇。對賭就是這些做市商們不把所有的淨頭寸拿到ECN 或銀行去對沖。比如，某家外匯經紀商收到客戶1000手（外匯交易單位，通常是指10萬單位基本貨幣）買入歐元/美元的指令和800手賣出歐元/美元的指 令，那麼內部對沖後餘下200手歐元/美元的淨多頭頭寸，但是該公司願意承擔了這部分頭寸的市場波動風險，並沒有把這200手歐元/美元淨多頭頭寸放到銀 行或ECN上做一反向交易，這就叫做和客戶「對賭」。在美國相關法律法規中並沒有硬性規定如何對衝風險，這完全取決於交易商自己的風險控制策略。

如果客戶的單子能及時完全對沖掉，那麼做市商幾乎不用承擔額外的市場風險，獲得 的收益比較穩定。但是現實中做市商一般或多或少的會進行對賭，這加大了其本身的風險。這種對沖/對賭模式的存在，意味著在某些特定時段（比如美國重大數據 公佈的時候，或者市場價格劇烈波動的時候），你可能經常性的無法連接到經紀商的交易系統上進行有效迅速的交易，因為此時經紀商很難在有限成本區間內及時地 把市場風險轉嫁出去，所以乾脆限制客戶下單或者採用一些其它的方式。這種特定時段經常出現單子無法成交的現象在國內銀行外匯實盤交易中也是普遍存在的。

高風險的OTC市場

2004年的中航油事件與2005年的國儲銅事件卻有著相同之處，既投資者都參與了高風險的OTC交易（Over The Counter的縮寫，既櫃檯交易，又稱場外交易）。

與受嚴格監管的期貨交易所的中心式交易不同，在OTC市場中個人客戶是與一個對 家直接達成交易，是一種點對點的交易方式, 並且沒有統一的清算機構來支持和監管這種交易。所以，OTC交易中的非市場風險較高，內幕交易普遍且易於被對家操縱；在中航油事件和國儲銅事件中，外界都 曾懷疑交易對家採用了不道德的手段圍獵中國操盤手。由於OTC市場本身的運作特點和各國金融法規的滯後，決定了其受到的監管相當有限；比如內幕交易在證券 交易中是屬於違法的，但在OTC 外匯交易中，銀行利用大客戶的交易信息等內幕消息為自己謀取交易利益並不視為違法。

缺乏監管的外匯保證金交易

美國對外匯保證金經紀商並沒有形成有效的監管，主要原因是相關立法的落後。美國 期貨市場監管機構美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，以下簡稱CFTC）依據的法律主要為： Commodity Exchange Act（1936年商品交易法，以下簡稱CEA）、 Commodity Futures Trading Commission Act （1974年商品期貨交易委員會法，以下簡稱CFTCA）、 Commodity Futures Modernization Act of 2000（2000年商品期貨現代化法，以下簡稱CFMA）。

賦予CFTC對在交易所和場外交易的期貨和商品期權的唯一管轄權，同時也賦予了 它監管市場中介機構的權利，如期貨佣金經紀商（Futures Commission Merchant，以下簡稱FCM）。不過，場外外匯交易並不受CEA監管，除非這些交易涉及未來在商品交易所交割。CFTCA賦予了CFTC對期貨合約 的專屬管轄權，但是有關外匯合約的監管沒有給出明確的界定。由於陳舊的法案早已無法適應當代日新月異的金融衍生品市場，所以克林頓政府在2000年制定了CFMA。CFMA在很大程度上放鬆了對OTC衍生品 交易的限制，但是CFTC對OTC外匯衍生品的管轄權只是被限定在期貨和期權產品上，遠期和現貨外匯合約並不在CFTC的管轄範圍之內。從以上可以看出， 美國這幾部法律當初都是針對期貨業的監管而設立的，裡面並未考慮到對外匯現貨交易的監管，因此在美國外匯經紀商進行外匯保證金交易的客戶將得不到有效保 護。

外匯保證金交易的潛在風險

1、資金安全

交易中最重要的問題就是資金安全。NFA在針對OTC外匯交易零售客戶的官方宣 傳材料中明確指出：OTC 外匯交易沒有結算機構的擔保，客戶用於買賣外匯和約的入金不受任何監管機構保護，且在破產時不被優先考慮；即便客戶的資金由經紀商存放在擁有 FDIC 保險的銀行帳戶中，在經紀商破產的情況下客戶的資金也得不到保護。

即使RCM像 Refco FX一樣在NFA和CFTC進行註冊並受其監管，國內客戶的資金也一樣得不到保護，甚至連「客戶」都算不上。根據美國破產法的規定，股票客戶或商品客戶擁 有清算理賠的優先權，所以當經紀商破產時他們保全全部資金的可能性相當高。但是，由於外匯現貨既不屬於股票也不屬於商品，所以外匯現貨客戶既不是股票客戶 也不是商品客戶。正是由於法律地位的缺失，使得在RCM開戶的國內外匯投資者無法在破產清算中享有「客戶」待遇，只能以無擔保債權人的資格進入破產清算程 序，這將可能導致血本無歸。

2、市場風險

外匯市場24小時運轉且沒有漲跌幅限制，波動劇烈的時候在一天之內就有可能走完平時幾個月才能達到的運動幅度。外匯的走勢受眾多因素影響，沒有人能確切地判斷匯率的走勢。在持有頭寸的時候，任何意外的匯率波動都有可能導致資金的大筆損失甚至完全損失。

3、高槓桿風險

每種投資都包含風險， 但由於外匯保證金交易採用了高資金桿桿模式，放大了損失的額度。尤其是在使用高槓桿的情況下，即便出現與你的頭寸相反的很小變動，都會帶來巨大的損失，甚 至包括所有的開戶資金。所以，用於這種投機性外匯交易的資金必須是風險性資金；也就是說，這些資金即便全部損失也不會對你的生活和財務造成明顯影響。

4、網絡交易風險

雖然大部分經紀商有備用的電話交易系統，但外匯保證金交易主要還是通過互聯網進 行交易。由於互聯網本身的特性，所以可能出現無法連接到經紀商交易系統的的現象，在這種情況下，客戶可能無法下單，或無法至損現有的頭寸，這將導致無法預 料的虧損的出現。經紀商對此是免責的，甚至經紀商的交易系統出現當機他們也不會承擔責任。同樣，國內銀行的實盤交易對於此類風險也是免責的，這在交易開戶 書的協議條款中寫得清清楚楚。

此外，前面已經提到，無論是國內實盤外匯交易，還是國外外匯保證金交易，在某些特定時段（比如美國重大數據公佈的時候，或者市場價格劇烈波動的時候）無法連接到經紀商的交易系統上進行交易的現象是較為普遍的，投資者應充分認識到此種風險。

關注居外網官方微信:居外資訊（juwai-com），每日閱讀精選海外文章。

（互聯網資訊綜合整理）

什麼是外匯保證金交易?目前全球的主要外匯市場有哪些?外匯保證金交易可交易貨 幣有哪些?個人外匯保證金交易有哪些交易方式?個人外匯保證金交易的清算方式是T+0還是T+1?交易一旦成交，能否撤銷?個人外匯保證金交易的費用如何 計算?外匯市場技術分析的理論基礎是什麼?

1、什麼是個人外匯保證金交易?

是指個人客戶在銀行規定的交易時間內，通過櫃面服務人員或借助其他方式，如網上銀行、自助終端、電話銀行等)進行的不可透支的可自由兌換外匯間的交易，交易起點100美元。

2、目前全球的主要外匯市場有哪些?

全球最重要的外匯市場有倫敦、紐約、東京、新加坡、法蘭克福、蘇黎士、中國香港、巴黎、洛杉磯、悉尼等。由於時差的原因，世界各地外匯市場的營業時間相互銜接，基本上使全球外匯市場24小時都在開放，客戶可進行連續交易。

3、個人外匯保證金交易可交易貨幣有哪些?

國內進行個人外匯保證金交易的貨幣有美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、港元、澳大利亞元、加拿大元、新加坡元和挪威克朗等貨幣。

4、個人外匯保證金交易有哪些交易方式?

有市價交易和委託交易兩種。市價交易，是客戶根據銀行當前的報價即時成交;委託交易，又稱掛盤交易，即客戶可先將交易指令留給銀行，當銀行報價到達其希望成交的匯價水平時，銀行電腦系統就立即根據客戶的委託指令成交。

5、個人外匯保證金交易的清算方式是T+0還是T+1?

T+0，在完成一筆交易之後，銀行電腦系統立即自動完成資金交割。也就是說，如果行情動盪，投資者可以在一天內抓住多次獲利機會。

關注居外網官方微信:居外資訊（juwai-com），每日閱讀精選海外文章。

（互聯網資訊綜合整理）