斯堪的纳维亚（Scandinavia）炽热的房产市场可能出现冷却的迹象，但是要说它是泡沫破灭可能就有点夸大了。
这是当地经济学家的共识，他们指出，强劲的基本面和持续低利率作为证据表明房市下滑是一个“健康的再平衡”，而非迫在眉睫的崩溃前兆。
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奥斯陆Nordea银行高级经济学家 Erik Bruce 表示：“如果你问我大环境的主要风险是什麽，我会说可能是房价。”
“但是我觉得考量目前这种水平的利率、失业率降低和乐观预期价格将会反弹，房价很难大幅下降。”
在过去10年间，瑞典和挪威的平均房价涨幅达70%左右。自 2012 年以来，哥本哈根的房价已经翻了一倍，当年丹麦首度实施负利率。经过多年的关於过度房贷和金融监管机构与央行警示过热的警告，现在斯德哥尔摩和奥斯陆两地房价成长都放缓了。
利率下降帮助瑞典房市从上次崩盘中复苏（图表来源：彭博）
挪威首都奥斯陆的下调是因为政府收紧了贷款标准，以减少投机购买。“这些措施已经奏效，”Bruce 指出，奥斯陆的房价从高点下降了 7-8%。
在斯德哥尔摩，影响房价更主要的因素的是供需关系。出售的公寓数量在 10 月达到 9 年来最高水平，但房地产代理商表示，由於买卖双方价格偏差，他们在推销时遇到问题。
Nordea 瑞典经济学家 Torbjorn Isaksson 表示：“新的房价走势往往从斯德哥尔摩开始，”所以我们预计“全国的房价也将跟进前行”。
虽然瑞典首都斯德哥摩供大於求情形主要集中在奢侈物业，但就全国而言，随着近 10 年中期起飞的建物扩增，也由於短缺紧张而加剧，更随着难民大量涌入而加重。
瑞典房产由斯德哥尔摩带头
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标普全球评级 9 月指出，高额私人债务较高——估计 2016 年底占可支配收入 180%，而超半的抵押贷款为浮动利率，这意味着潜在的“房价修正可能导致市场消费显着减少”，阻碍了瑞典的经济表现。
一旦发生这种情况，经济学家说，灾难必将降临。
瑞典房地产泡沫的最後一次破灭是四分之一世纪前。当时，经济陷入困境，失业率高涨，公共财政混乱；丹麦的房产泡沫则是在2007-2008年金融危机时破灭。即使如此，该地区良善的福利国家安全网也有助於减少贷款违约。
但斯堪的纳维亚的经济今天已经有所不同，瑞典经历稳步增长，挪威终於从多年油价下滑中恢复过来。
Nordea在3月的一份研究报告中说：今天房价“最有效的驱动因素，一直是家庭可支配收入成长和房贷利率降低的结合。”
由於大多数新增的斯堪的纳维亚买家选择浮动利率抵押贷款，央行的紧缩政策可能会令市场更趋冷静。但是，挪威央行预计在2019年之前不会调高利率，而瑞典央行最可能的利率变动则要等到明年中期才会出现首次上涨。更重要的是，很难看到20世纪双位数通膨重现。
Isaksson说：“目前各种事物更加稳定”，房价的走势“应该是持平的”。
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来源：钜亨网
责任编辑：Zoe Chan
