新加坡聖淘沙灣，價值數百萬美元的別墅車道上停靠著蘭博基尼、保時捷和賓利這樣的豪車，遊艇在附近400個泊位的碼頭壹字排開。為了安全考慮，大量房屋外還設立了警衛室。
然而，光鮮的表象下是新加坡房地產放緩的跡象。由於疏於照管，屋前的草坪已經變得枯黃。去年夏天，兩棟獨立產權的公寓售價也已經跌破了原價的壹半以上，而另外壹些公寓依然無人入住。
其中，最新的聖淘沙灣W公寓只賣出了不到壹半。W公寓開發商城市發展有限公司銷售顧問鄧茜娜走在公寓帶有超大遊泳池的奢華樣板房裏說，以前W公寓的潛在買家是聖淘沙灣有錢的亞洲人，想把公寓作為度假屋，而現在大多數住戶都是在新加坡的外國專業人士，而且他們只租不買。
新加坡過去標榜自己是亞洲富豪的樂土，聖淘沙灣因此壹度吸引了許多來自中國、馬來西亞和印度尼西亞的有錢人。但是，這種繁華背後的勢頭已經開始放緩，而W公寓這樣的高端社區則成了市場疲軟的中心。
從某種程度上來說，這種放緩是新加坡領導層精心策劃的結果。
新加坡生活與住房成本不斷上漲，人們的不滿情緒沸騰。面對這種情況，新加坡政府實施了壹系列舉措給房地產市場降溫的措施，結果使高端市場遭受了格外沈重的打擊。
新加坡向外國人征收18%的房地產稅，降低了買房者的熱情。那些希望頭兩年變賣產權的人面臨的地產稅差不多同樣高昂。
泰國金英證券公司研究主管吳文祥說：“迄今為止，聖淘沙灣遭受的打擊最嚴重，因為當初那裏是市場狂熱表現得最明顯的壹個地區。”據吳文祥稱，2004年至市場最高點的2013年間，高端地產的價值上漲了80%。
2004年前後，也就是亞洲金融危機和SARS爆發後，資金開始四處流動。新加坡政府為了加強實力，對外宣揚自己全球金融以及私人銀行中心的形象，同時提供稅收鼓勵和其他優惠政策來吸引外資企業。
新加坡政府還放松了外國人購買土地的政策，同時開始出售聖淘沙灣上復墾的土地。聖淘沙灣位於新加坡本島的南面，從前是英國人的軍事基地。
此後，形形色色、風格各異的別墅在那裏拔地而起。其中有壹棟房子的外形如同埃及古墓，門口還有兩個法老獵犬的警衛雕塑。還有些房子屋頂上則覆蓋著棕櫚樹葉，以召喚提基的保佑。
當地壹直傳言，到底是誰買下了哪棟房子。《商業時報》等當地小報曾經挖出了大手筆買房交易背後那些億萬富翁的名字，其中包括澳大利亞礦業女繼承人吉娜?萊因哈特和印度電信業大亨布蓬德拉?庫瑪?穆迪.
房地產建設持續了好幾年，壹直勢頭不減。開發商們建起了壹棟棟奢華公寓，對外推銷稱，它們是新加坡唯壹的水岸居所。
聖淘沙灣W公寓總經理史蒂芬?法布雷格說：“我們都叫它亞洲的蒙特卡洛。”
聖淘沙灣其它地方也正在開發之中。
2010年，雲頂世界在聖淘沙灣主要地段開了壹家賭場。新加坡官方並不鼓勵本國公民及永久居民參與賭博，他們每光顧壹次賭場必須支付100新幣的費用。為了吸引遊客，當地還興建了壹座環球影城主題公園。
當時，整個新加坡的地產市場正在蓬勃發展。利率很低，刺激買家提高了舉債的額度。市場信心高漲。各家銀行也在新加坡成立了區域總部，新增了就業崗位。新加坡的城市天空輪廓發生了巨大的變化。壹個新的金融區拔地而起；三棟樓組成的濱海灣金沙酒店樓頂上有壹座外形酷似輪船的賭場，報道稱，整個酒店的建造成本高達54億美元。
由於新加坡政府無力遏制火熱的房地產市場，當地的外國人越常見，住房成本也在上漲，這些都成了點燃人們不滿情緒的觸發點。尤其是擁有嶄新別墅、遊艇和豪華公寓大樓的聖淘沙灣，它更是成了許多新加坡本國公民眼中壹個象征著不平等的標誌。
2011年的大選中，自從新加坡1965年脫離馬來西亞脫離獨立以來壹直都是執政黨的人民行動黨雖然勝出，但優勢之微弱卻是它歷史上最低的壹次。
大選之後不久，新加坡政府開始采取措施降低國外的投資。盡管新加坡政府已經采取了宏觀措施來減少投機，但它最新的舉措卻更多地瞄準了高端市場。
東南亞仲量聯行董事總經理符斯克說：“上壹次大選中有人表達過憂慮，說外國人參與房地產市場幫助推高了價格。”
為了降低購房需求，在基礎的印花稅之外，新加坡開始向外國購房者額外征稅。壹年之後，這項稅收再次提高，針對外國購房者的總稅率達到了18%。
如今，購房壹年內打算轉賣房產所有權的人必須繳納轉售價格16%的稅收。若是在兩年期間內轉售，則須繳納12%的稅收。隨後兩年的稅率則逐漸下降。
新加坡政府采取的最有效的措施是根據貸款人收入的壹定比例限制其貸款金額。
此後，新加坡整個市場的新房銷售降幅驚人；2014年，新加坡售出的房產數量較前壹年減少了壹半。去年，新加坡住宅價格下跌了4%，壹些分析師預測，今年還會出現兩位數的降幅。
符斯克說：“需要取消這些降溫措施，價格才會回暖。”
聖淘沙灣眼下的購房者很少。最近開發的項目中還沒有賣出去的單元大多數只能租出去。
借款人也碰到了麻煩。
最近，新加坡大華銀行起訴印尼開發商力寶集團與聖淘沙灣壹個項目的購房者串通誇大放貸的金額。在這起訴訟案件中，大華銀行稱，38名借款人中有37人已經違約的抵押貸款價值高達1.81億新元.
案件訴訟稱，項目開發商發放的家具抵用券總金額相當於向購房者提供了房屋總價20%的折扣，而購房者們並沒有透露這個折扣細節。力寶集團否認了這些指控。
近期的銷售情況描繪了壹幅低迷的圖景。大多數賣家都蒙受了巨大的損失。
Turquoise公寓大樓壹套單元去年7月的售價為400萬新元。而根據泰國金英證券公司為新加坡政府編制的數據表明，賣家2007年11月買下這套公寓時的價格為700萬新元.
另壹棟樓濱海公寓去年9月壹套公寓的售價是399萬新元。但2010年，它的標價還高達470萬新元.
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