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加元瘋狂貶值的因與果 | 加拿大

加元貶值因與果：我們呆在家裏看煙火吧

僅僅在兩個多月前，加元匯率曾經接近0.77美元，而且財經分析人士認為其漲勢還會繼續。但是現在加元匯率已在73美分以下。那些原本想天暖後南下度假購物的加拿大人，恐怕只好呆在家裏慶祝建國150周年了。

加元大跌的原因：油價，特朗普，房地產泡沫恐懼

CBC資深財經記者皮蒂斯(Don Pittis)分析說，加元屬於“石油貨幣”，和國際市場原油價格緊緊綁在壹起。這個星期，西德州油(WTI，國際市場基準價)降到47美元，加元應聲而跌。

美國總統特朗普競選期間和剛上臺時，壹談美國制造業衰落和巨額貿易逆差，必定拿墨西哥和中國做靶子，對加拿大則客客氣氣，告訴特魯多北美自由貿易協定(NAFTA)只需“稍加改動”。但是在半個月前，他突然調轉炮口，猛轟加拿大乳制品、軟木和能源出口政策，北美自由貿易協定也變成了“美國的災難”。

炒外匯的人比炒股的人還要聽風就是雨，而過去幾天裏加拿大市場還真是風聲四起。加拿大房貸供應商Home Capital Group推遲公布第壹季度利潤報告，引起從該公司本身的崩盤到加拿大版次貸危機爆發的種種猜測。

皮蒂斯說，許多人決定賣出加元只是覺得其他人馬上就要開始拋售了。他們不會去核實各種消息的細節。例如，加拿大就算發生次貸危機，其規模和2008年的美國次貸危機完全不可同日而語。或者，加拿大的軟木和乳制品出口盡管對某些地區很重要，但是在整個加拿大經濟中所占比重並不大。

加元貶值的後果：特朗普會更生氣

皮蒂斯說，外匯交易市場是壹個奇特的“反饋效應圈”。特朗普的幾條攻擊加拿大出口貿易的火爆推特壹發，能讓壹驚壹乍的炒匯者趕快賣掉手裏的加元。但是加元貶值的後果之壹正是特朗普不願意見到的。加拿大出口發展銀行EDC預測，今年加拿大出口會成倍增長。

另壹個後果就是在本文開頭提到的，去美國旅遊、購物的加拿大人減少。預見到這壹點的紐約市旅遊局已經開始對加拿大遊客展開魅力攻勢，希望以“相同的價值觀”來抵消特朗普的負面影響。

（據加拿大家園）

經濟不明朗美加息專家：加元將下滑 | 加拿大

壹項最新調查顯示，有市場人士認為受到經濟前景不明朗影響，再加上美國利率上漲的壓力，加元匯率在未來幾個月將會下滑。

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路透社的調查訪問了近50位外匯策略師，結果顯示他們認為由於預期加拿大第壹季度經濟有強勁增長，加元匯率在短期可能輕微上升，但估計分別在3個之內以及到年底時會下跌到每1美元兌1.35加元。目前，加元匯率已比去年同期下跌3%。（綜合國力排名）

美國聯邦儲備局今年3月加息，為3個月內第二次，並計劃在今年再加息2次，不過加拿大中央銀行預期在2018年前不會加息。

豐業銀行（Scotiabank）首席外匯分析師Shaun Osborne表示，兩間央行的政策不同，有人會認為美國聯邦儲備局現在傾向全力加息，意味著加拿大在短期至中期亦會壹樣，他仍然現時加央行加息還言之尚早。

有受訪者表示，加元匯價會在壹個月內，由本周三的每1美元兌1.3434加元，略微上漲至1.34加元，但估算的匯價範圍依然很闊，介乎1.28加元至1.39加元。

“來年下跌5%”

Osborne說：“在接下來的幾個星期裏，我們可能見到加元再次被拋售，目前有很多不確定性。過去幾個星期，我們見到加拿大數據的好表現，可能是不能持續的。”

美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據和路透社的估算，有投機者愈趨認為加元匯價會跌至2016年3月以來最低。路透社FX Poll首席預測員Wells Fargo稱，加元匯價在來年會下跌5%，至每美元兌1.41加元。

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（據星島日報）

由於國際油價跌跌不休，加上其它因素導致加元兌美元匯率一直萎靡不振，今年年初一度跌至69美分。但加元在今年2月份開始反彈，一度衝到1加元兌73.26美分。今年4月更回升到79.50美分的水平，達到自2015年7月以來最高值。儘管今年加元兌美元匯率起伏不定，但從全年來看，加元仍然是在反彈與回升之中，尤其下半年多在75美分的水平之上。不過，從業界的分析和預測來看，2017年加元前景黯淡，有專家預測會再跌到2016年初69美分的水平。

但據CBC網站今天的最新報導，Macquarie Capital Markets Canada Ltd.公司的經濟學家多爾(David Doyle)更是語出驚人：加元明年遠不止跌至69美分，而是65美分!這應該是2003年以來的最低水平。

他說最近一段時間加元兌美元在74美分左右，由於兩大因素的影響，未來12個月，加元最低會跌10美分，最低值可能探底到65美分。這兩大因素一是加拿大和美國利率的背道而馳;再是國際油價的影響。

加拿大和美國的利率背道而馳

多爾認為，加拿大和美國貨幣政策的分歧是壓迫加元走低的最大因素。美聯儲在本月初已經提升利率，但這還沒有完，美聯儲已經放出風來，明年還要繼續升息，起碼調升三次。反觀加拿大，由於經濟增長乏力，加上市場對明年房市下行的憂慮，多爾認為，加拿大央行能做的或是繼續維持目前利率不變，甚至被迫減息至0.25%，幾乎完全沒有升息的可能性。

美國美林銀行的經濟學家Emanuella Enenajor也持相同觀點，她說加拿大央行可能越來越意識到加拿大經濟無法通過自我來提升，可能需要進一步的政策刺激，她甚至預測說，加拿大央行可能在明年7月份進一步減息。

多爾表示，加拿大央行與美聯儲的利率政策存在分歧並不常見，但如若兩國的利率反向行之，那對加元的負面影響就是不言而喻的：一旦美聯儲一而再、再而三地升息，自然令美元愈來愈堅挺，那麼加元的吸引力就會越來越小，越來越疲軟，其匯率下滑也就勢不可免了。

多爾在接受專訪時相信，僅就利率政策的分歧這一項，就足以把加元送到65美分的低位。

國際油價的影響

接近年底的幾個月來，原油價格已經上漲了近一倍，至每桶48美元，而在石油輸出國組織(OPEC)達成減產協議之後，國際油價持續上升，目前在每桶52美元上下徘徊。

多爾認為油價也是影響加元升降的重要因素，但他並不預期國際油價下跌，而是上漲。據他的分析，未來12個月國際油價可能上升，甚至升到每桶57美元的高位，但這還不足以挽救因加美兩國利率政策分歧帶來的加元跌勢。只有在油價達到甚至超過每桶60美元時，才有可能考慮對上述推測進行修正。

不過多爾也承認，國際油價上升確實有利於阿省的油氣企業，如果國際市場油價真的達到每桶60美元，那麼就相當於每桶可以賣85-90加元，這無疑讓阿爾伯塔的油氣公司大賺特賺，小而言之對石油大省阿省有利，大而言之則對整個加拿大經濟有利。

川普上台是個未知數

多爾認為川普當總統無論對加拿大，還是對加元而言，都是個未知數，或X factor，由於其政策走向不明，目前還不好妄加猜測。

多爾稱，這個未知數或對加元有利，也可能非常不利。從有利來看，川普當總統之後有可能引起地緣政治事件，如果這樣的事件發生，就有可能使油價大幅上漲，這當然會推動加元升高;但川普上台之後也增加了重啟北美自由貿易協議談判的可能性，這必然增加加拿大外貿的風險：考慮到加拿大國內生產總值的23%是與美國的貿易，如果川普力主對加拿大產品課以高的關稅，這對加元而言當然不是好消息。

多爾總結說，預測畢竟是預測，很多事件無法預測。不過從現有的各種資料和信息來看，明年加元總的趨勢是走低。

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（據加國無憂）

加拿大 | 持美元或人民幣在加拿大買房反較2年前便宜

加拿大全國房屋均價近年已累積不少升幅。不過﹐美銀美林表示﹐相對於美元及人民幣加拿大屋價仍然比2至6年前更便宜。

該銀行的環球研究開始跟進加拿大按揭金融系統﹑政策架構及證券系統。根據分析結果加拿大樓市並不那麼昂貴。

加拿大 | 持美元或人民幣在加拿大買房反較2年前便宜 — 加拿大全國房屋均價近年已累積不少升幅。不過﹐美銀美林表示﹐相對於美元及人民幣加拿大屋價仍然比2至6年前更便宜

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該銀行認為﹐以美元及人民幣來說﹐與2010年至2014年相比﹐加拿大目前的屋價都較為便宜。

加拿大屋價持續上升。不過﹐由於加元顯著積弱﹐地產的吸引力仍然存在。

大溫地產局(Real Estate Board of Greater Vancouver)的資料顯示﹐9月份成交量按年急跌32.6%﹐但區內綜合基準屋價還是錄得28.9%的增長。至於獨立屋﹐目前基準價格已漲至1,579,400元。

大多倫多地區屋價近期更見急速上升﹐獨立屋平均價格首次升破100萬元關口。

不過﹐美銀美林在報告中指出﹐加拿大的屋價走勢參差﹐若要瞭解情況﹐不要只看報聞標題﹐也應當留意內容。報告續稱﹐若干地區屋價過熱﹐反映出市場不平衡情況持續﹐但未致於有泡沬。

根據該報告﹐紀錄性的偏低借貸成本為屋價帶來支持﹐而且加元疲弱吸引海外買家﹐令到市場出現扭曲的情況﹐結果是多倫多及溫哥華的樓市需求殷切﹐但如果剔除這些大城市及鄰近地區不計﹐屋價實際上已見回落。

根據該報告﹐魁北克省較為平穩﹐至於阿省及沙省﹐屋價已隨著原油價格下跌。

（據加拿大家園）

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