Tag: 经济

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據日本財務省發布的貿易統計數據顯示，3月的貿易出口額大幅增長，達到7.378萬億日元，較上年同期增幅超過16%。其中對美國出口增長為4.9%，是5個月以來首次上漲；對中國對出口增加高達37.2%，為連續9個月的增長。飽受新冠疫情影響的2020年度，日本的貿易收支卻實現順差，達到1.307萬億日元，是3年以來首次實現順差。

與2020年日本經濟出現負增長不同，日本的股市在經歷了2020年下半年度股指持續增長後，資金繼續不斷流入，更在今年的2月，日經225指數一舉突破30000點大關，為自1990年以來首次。市場普遍認為日本經濟的有序復蘇，出口屢傳佳績，以及即將舉行的東京夏季奧運會，為市場帶來信心。

同樣備受矚目的高增長，還來自於日本排名前50位的富豪總資產。根據福布斯亞洲發布的信息顯示，上述富豪的總資產達到2490億美元，較上年增長48%。值得一提的是，前50位富豪的資產均首次都突破10億美元，其中最低資產為11.5億美元。

排名第一的是軟銀集團董事長兼社長孫正義，資產增加一倍以上，達到444億美元；其DoorDash和韓國亞馬遜Coupang的成功IPO，推動了軟銀股價飆漲，為孫正義重回榜首立下顯著功勞。排名第二的是著名休閑服飾品牌“優衣庫”（迅銷公司）董事長兼社長柳井正，其資產近一年增長了90%以上，達到420億美元。

 

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本公司提供的環球市場、日本房地產市場等情況和分析，並非以發行的產品為參考，只旨在提供信息給投資者以了解市場和進行投資決策思考。市場情況瞬息萬變，上述情況和分析不能確保其內容和引用的數據的正確性，也非作為任何特定投資產品，策略，計劃的建議或推薦。

 

資深金融專家陳柏軒
帶您疫後尋寶，全球創富
聯系郵箱：cs@brainbridge.com.hk

日本內閣府於3月發布的2020年第四季度GDP（國內生產總值）顯示，實際GDP（剔除物價變動因素）比第三季度增長2.8%，年率增長為11.7%（換算後）。第四季度的GDP增長，為連續第二個季度的增長。

第四季度的GDP增長，得益於新冠病毒疫情影響暫時得到控制，經濟復蘇及日常活動變得積極，特別是政府推出的旅游支援項目“Go To Travel”起到明顯作用；還值得一提的是，在美國和中國等經濟有序復蘇和趨好的影響下，日本的同期出口增長為11.1%。

從整體來看，日本經濟還是受到了新冠疫情的嚴重衝擊，2020年全年實際GDP較2019年下降4.8%，是2008年金融風暴後一年（2009）出現5.7%下降情況以來，首次出現年度負增長。根據世界銀行最新發布的《全球經濟展望》報告，對於日本的經濟展望，預計2021年增長率為2.5%。

日本GDP近10年增長率（按季度計）

日本政府的旅游支援項目“Go To Travel”在經濟復蘇中起到明顯的效果，但因受新冠疫情再一次蔓延的影響，該項目在去年12月28日被宣布暫停。根據最新的信息，為配合緊急事態宣言將延長至3月21日的政策， “Go To Travel”目前仍處於全國暫停狀態。

由地方政府和旅游相關產業組成的“日本觀光振興協會”於3月初發布“日本觀光再生宣言”，期待政府旅游支援項目“Go To Travel”盡快重啟，並表示將力爭克服由疫情帶來的旅游需求驟降的危機，重新打造符合新常態的旅游。

 

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世界銀行預測2021年全球經濟增長4%，中國達7-9%；中國科學院預測科學研究中心認為今年中國經濟將快速回升，預計GDP增速為8.5％左右。今年3月5日中國政府工作報告對GDP的預期目標設定為6%以上，在GDP目標設定趨向穩健落實，這說明中央保持極為務實的一面，今年是“十四五”規劃的開局之年，異常重要，中央留給地方轉變發展的空間，給予各省區產業結構調整的抵抗心理空間；同時在任務層層分解的過程當中，避免地方包圍債務驅動、投資驅動的發展陷阱。

今年中國政府工作報告，在2021年重點工作中提到“制造業”5次，制造業被賦予了新的內涵和新的使命：唯有實體經濟才是富國之基，唯有制造業，方是強國之本。支持制造業的發展，采用利益導向機制促進企業擴大研發投入，對先進制造業企業按月全額退還增量留抵稅額，提高制造業貸款比重，擴大制造業設備更新和技術改造投資的優惠政策。

今年中國全力押注制造業，就是為了“增強國家戰略科技實力”，“增強產業鏈供應鏈自主可控能力” ，以期盡快解決當前中國所面臨的“卡脖子”問題，不再讓其制約國家安全。該任務非常突出，甚至是一切工作的首要戰略目標。一旦中國在基礎零部件、基礎工藝、關鍵基礎材料取得新突破，中國就能比其他國家加快步入第四次工業革命。

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世界第一的中國台灣芯片制造公司：台積電

台積電先進制程的主要廠區，像5nm等最新工藝，主要就集中於南科，從量產時間上，台積電要更比三星強，這是一個層面的馬太效應。台積電2021年250-280億美元的資本支出，將用於先進制程技術上，其中80%將用於3nm、5nm及7nm等先進工藝，10%用於先進封裝技術量產需求，10%用於特殊工藝。三星電子預計2022年將大規模采用比FinFET更為先進的GAAFET 3nm，保持與台積電在先進制程上的技術競爭。

美國卡華為“脖子”之處是美國的半導體技術含量高者，非僅針對卡美系的公司；面向芯片供貨商, 華為由美商轉向歐系公司的機率高。在中國宜多幾家像華為這樣的好公司，有助形成半導體產業鏈！

中國當局提出芯片自給率在2025年達到70%的目標，為中國芯片發展指明了方向，顯示出中國當局想要實現國產芯片自主可控的決心。除了江蘇是中國最強國產芯片生產基地（2020年，江蘇省共生產了高達835億塊芯片產品，占到了全國芯片總產量的32%）以外，甘肅、廣東也是中國非常重要的芯片生產基地。華為目前積累了很強的芯片設計能力。

中芯國際的28nm、14nm、12nm、N+1等技術均已進入規模量產，7nm技術開發已經完成，今年4月可以進入風險量產，5nm、3nm最關鍵也是最艱巨的8大項技術也已經有序展開，只等EUV極紫外光刻機到來，就可以進入全面開發階段。

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半導體產的芯片公司屬於長期投資，從來沒有天使投資人，不會影響資本走向！

EDA指以計算機為工作平台，融合了應用電子技術、計算機技術、信息處理及智能化技術的最新成果，進行電子產品的自動設計，中國有機會在未來5年與美國齊平！半導體設備及芯片高端技術，中國要與美國齊平，未來至少有5年以上的陣痛期，中國在半導體芯片的研發根基需加快數學、物理、化學、材料工藝…等人才的培養。

芯片問題的解決不是設計技術能力問題，而是制造設備、化學試劑等的問題，需要在基礎工業、化學產業上加大重視，產生更多的尖端人才、交叉創新人才。華為、中芯國際、中微半導體、上海新陽等半導體產業鏈企業，都在為此付出努力。中科院肩負起攻克光刻機的重任。

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滬深A股（包括上海科創板），半導體產業鏈的成長型公司，值得長期關注！

列入半導體成長股觀察名單：

1. 中微公司（688012）：集成電路、計算機軟件產品、半導體刻蝕機。刻蝕設備增長較快，MOCVD 受下游需求影響明顯。

2. 北方華創（002371）：具有 ICP 刻蝕、PVD 設備、 氧化擴散設備、清洗設備等商品。此外，公司的半導體設備的營收占比 2/3 以上，是公司最重要的業務和最主要估值邏輯來源。

3. 晶盛機電（300316）：半導體設備再加碼，光伏設備迎單晶硅大擴產。

4. 至純科技（603690）：

1. 清洗設備國內龍頭地位穩固，具備卡位優勢，有望率先實現全面國產化；
2. 傳統主業高純工藝系統，國內龍頭地位穩定，為公司貢獻穩定現金流；
3. 晶圓再生業務：至純競爭優勢顯著，靜待晶圓再生業務空間打開。

風險提示：投資有風險，入市需謹慎；理性投資，風險自擔。本文僅代表個人觀點，不作為投資建議！

 

鐘華 Dr.Chung-Peter
《國際觀金融理財》
聯系郵箱：DoctorChung99@gmail.com

鑒於新增新冠病毒感染人數的減少、重症病床使用率等指標的改善，大阪、京都、兵庫、岐阜、愛知、福岡6府縣，將於3月1日解除新冠緊急事態宣言，這將比原定截止日期提前大約一周的時間。大阪府、京都府、兵庫縣的府縣知事同時提出，希望中央政府以每天4萬日元為上限進行支援，以向那些響應繼續縮短營業時間要求的商家支付合作金。

日本財務省發布的1月貿易統計數據顯示，日本1月的出口達到5.78萬億日元，同比增長6.4%，為繼2020年12月之後的連續第二個月增加，1月的增長幅度更比2020年12月的2.0%有所擴大。在日本1月的出口增長中，對中國出口增長高達37.5%，主要為有色金屬和半導體制造裝置的增長；而對美國的出口則減4.8%；對歐盟的出口減少1.6%，為連續18個月的下降。

日本全國消費者物價指數

日本總務省最新公布的1月全國消費者物價指數為101.4（生鮮食品除外），較去年同期下降0.6%，降幅與2020年12月下降1.0%的數據相比，下降幅度收窄0.4個百分點。受新一輪的新冠病毒疫情擴大，日本再次啟動緊急事態宣言，並全面暫停政府旅游支援項目“Go To Travel”的影響，上月住宿費下降了33.5%；同時下降明顯的還有電費和城市燃氣費，下降分別達到8.2%和10.7%。而以居家辦公擴大為背景的家電產品需求出現高漲的現像，室內空調、空氣淨化器、微波爐等均出現不同程度的漲價，火災和地震保險費，煙草價格也出現上漲。

 

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