Tag: 锺博

活用《国际观金融理财》

特殊目的收购公司（SPACs）上市议题探讨

伯克希尔·哈撒韦公司2021股东大会中，巴菲特和芒格对股市中的猖獗的投机行为提出了警告，特别是对SPACs（特殊目的收购公司）的投机行为，它是股市的副产品。巴菲特警告说，没有人告诉你这种狂热什么时候会结束。巴菲特为何就此议题会如此说呢？【阅读原文】

 

海南总体政策及投资机遇

2018年4月13日，习近平主席宣布：支持海南全岛建设自由贸易试验区，支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设。为打造成为引领中国新时代对外开放的鲜明旗帜和重要开放门户，遂于2020年6月1日，《海南自由贸易港建设总体方案》正式向全球发布！【阅读原文】

 

家族企业财富管理能如何为您创造价值？

中国经过40年的改革开放，高净值人群规模增长迅速。据胡润研究院的数据显示，大中华区高净值家庭（可投资资产超过1000万元）的数量已达到202万户，而2020年仅有7.5%设置家族办公室。随着中国私人财富的日益增长，越来越多高净值客户逐渐意识到实现家族资产保护与传承及投资多样化配置的重要性，以及家族办公室服务人才需求的迫切性。【阅读原文】

 

中国半导体芯片产业是强国之本，不会影响资本走向

今年中国政府工作报告，在2021年重点工作中提到“制造业”5次，制造业被赋予了新的内涵和新的使命：唯有实体经济才是富国之基，唯有制造业，方是强国之本。一旦中国在基础零部件、基础工艺、关键基础材料取得新突破，中国就能比其他国家加快步入第四次工业革命。滬深A股（包括上海科创板），半导体产业链的成长型公司，值得长期关注！【阅读原文】

 

活用《国际观金融理财》：金融期货AI绩效达标仍需靠人机结合

深度学习是机器学习领域中一个新的研究方向，它被应用在金融期货投机交易上，把20年金融期货的历史数据演算后，并让AI机器可以去做多或放空。当隔了一段时间之后，产生的正负报酬都纪录起来。金融期货AI精益求精之处，不是单看回撤率，还要将过往的数据分为用来训练与验证两组，训练出来的交易策略要再到验证区，它在验证区也必须要达到一定的绩效期望值。【阅读原文】

 

活用《国际观金融理财》：进行预测可采卷积神经网络技术精炼数据

金融期货市场存在大量的数据有着非常大的噪声交易，不仅在输入端，更在输出端。这些数据很多时候不能反映真实的期货市场情况，甚至基差还会覆盖掉有用的数据。因此需要人工智能（AI: Artificial Intelligence）去对这些数据进行提炼，从而获得有价值的数据及算法进行预测。【阅读原文】

 

海南總體政策及投資機遇｜居外專欄

海南自由貿易港是國家戰略

2018年4月13日，習近平主席宣布：支持海南全島建設自由貿易試驗區，支持海南逐步探索、穩步推進中國特色自由貿易港建設。為打造成為引領中國新時代對外開放的鮮明旗幟和重要開放門戶，遂於2020年6月1日，《海南自由貿易港建設總體方案》正式向全球發布！

海南自由貿易港建設總體方案

一、制度設計

1. 對標國際高水平經貿規則：投資、跨境資金流動、人員進出、貿易、運輸來往自由便利、數據安全有序流動。

2. 制度集成創新：加強稅收、社會治理、法治、風險防控四個方面制度建設。

3. 產業創新：旅游業、現代服務業和高新技術產業。

4. 監管特殊區：海南島面向境外國境線（一線）放開、面向內地管住海關線（二線），島內自由；同時調整內地、海南島和境外三個空間的法律關系、經濟關系和社會關系。

5. 建立政策制度體系，海南島內四個制度集成：法律、稅制稅率、安全及行政制度。

二、充分法律授權

1. 2019年3月召開十三屆全國人大二次會議，海南自由貿易港法正式納入全國人大常委會工作計劃，提上國家立法日程。

2. 2020年4月，十三屆全國人大常委會第十七次會議審議相關決定草案，授權國務院在海南自貿試驗區調整實施土地管理法、種子法及海商法的有關規定。

3. 制定實施海南自貿港法、經濟特區法規及建立國際商事糾紛解決機制。

三、海南自貿港政策分階段實施，2025年前全島封關運作

1. 特殊稅收政策和開放制度安排：零關稅、低稅率、簡稅制、更自由

2020年旅游業的船舶免稅；放寬海南免稅政策：免稅消費額度增加到10萬元/年/人；2025年前全面實施零關稅：進口征稅目錄外貨物零關稅（一線開放）、原產海南和在海南加工增值30%的免征關稅（二線管住）。內地貨物和運輸工具進海南按國內流動規定管理。

在低稅率方面鼓勵“類產業”企業，按15%征收企業所得稅；高端人才和緊缺人才，15%征收個人所得稅；旅游業、現代服務業、高新技術產業企業，2025年前新增境外直接投資所得，免征企業所得稅；資本性支出，允許一次性稅前扣除或加速折舊。

2. 2025年前全島封關，包括貿易自由、投資自由、人員進出自由、運輸往來自由、跨境資金流動會更自由及數據安全有序流動。

海南自貿港投資新機遇

一、制定《海南自由貿易港法》，為海南自貿港對標世界最高水平開放形態提供法治保障。

二、自貿港是制度集成創新（全部兼容自貿區制度，創新強度：力度級4.0）加特殊稅收安排等優惠政策。

三、海南是目標導向

1. 跨境資金自由便利流動：分階段開放資本項目；支持在境外上市、發債，簡化彙兌管理。

2. 人員進出自由便利：實行寬松的商務人員臨時出入境政策，以薪酬水平為主要指標。

3. 允許境外理工農醫類高水平大學、職業院校在海南自由貿易港獨立辦學。

4. 全球經認證的全部藥物。

5. 允許海南進出島航班加注保稅航油。

6. 開放增值電信業務，逐步取消外資股比等限制。有序開放基礎電信業務。開展國際互聯網數據交互試點，建設國際海底光纜及登陸點，設立國際通信出入口局。

7. 永久基本農田面積、耕地和林地保有量、建設用地總規模等指標不降低，調整、審批。

四、重點產業新機遇

具體重點產業如下：國際旅游消費中心、醫療旅游、環島旅游公路、三亞郵輪母港、現代服務業、高新技術產業、先進制造金融服務、物流、熱帶高效農業、國際教育創新島、國際設計島。

圖片來源：海南國際經濟發展局

根據重點產業：國際旅游消費中心、醫療旅游、環島旅游公路、三亞郵輪母港，可把海南島打造成醫療康養加旅游的消費熱點。

海南省委書記沈曉明研究健康產業發展相關工作。他指出，要把健康產業作為海南自由貿易試驗區優先發展的產業，全力以赴加快推進，不斷提高人民健康水平。他強調，發展健康產業首先要理清思路。海南全面深化改革開放的戰略定位是“三區一中心”，這也是海南省發展健康產業的依據，良好的生態環境是發展健康產業的最重要資源，建設國際旅游消費中心是發展健康產業的路徑。

先行先試，打造高質量醫療康養，不論是對旅游，還是對康養都是很重要的。全國適合康養的20座城市，海南島的三亞排名為首，其次是海口。要充分利用海南獨特的氣候優勢和溫泉等資源優勢，把氣候治療和特殊治療作為重點發展領域，確定一批健康產業重點發展項目，積極探索創新，走出具有海南特色的健康產業發展道路。利用海南博鰲樂城的國家給的一些醫療旅游的政策，把先行區真正能夠面向國內的消費者建設起來，相信未來它的發展潛力無限寬廣。把康養旅游從治病、醫療這個層次，提升到生活方式，甚至是生命理念的轉變，要從這個高度來理解康養旅游。它不是簡單的說得了病去治病或者要去體檢，其實更多的是一種醫療康養加旅游的生活方式。

1. 家族辦公室畫作收藏：

陳錦芳博士的“上海世博”百幅畫作、“北京奧運”66幅畫作以及新意像派的諸多著名畫作廣被全球各大美術館及家族辦公室為企業代際傳承的重要收藏 。

2. 藝術畫作之投資風險管理要領：

請看筆者寫在移投行（IBKFO）的風控提點。

風險提示：投資有風險，入市需謹慎；理性投資，風險自擔。本文僅代表個人觀點，不作為投資建議！

 

鐘華 Dr.Chung-Peter
《國際觀金融理財》
聯系郵箱：DoctorChung99@gmail.com

家族企業財富管理能如何為您創造價值？｜居外專欄

中國經過40年的改革開放，高淨值人群規模增長迅速。據中國銀行業協會的數據顯示，2019年中資私人銀行服務客戶數量為103.14萬人，管理金融資產規模為14.13萬億元人民幣（不含外資私人銀行）。

據胡潤研究院的數據顯示，大中華區擁有600萬元可投資家庭資產的富裕家庭數量，2020年已達到501萬戶（分布排名前十的城市分別為北京、上海、香港、深圳、廣州、杭州、寧波、蘇州、台北、天津），高淨值家庭（可投資資產超過1000萬元）的數量已達到202萬戶，高淨值人群（可投資資產超過5000萬元）的人數已達32萬人，超高淨值人群（可投資資產超過1億元）的人數有13萬人，而2020年僅有7.5%設置家族辦公室。

隨著中國私人財富的日益增長，越來越多高淨值客戶逐漸意識到實現家族資產保護與傳承及投資多樣化配置的重要性，以及家族辦公室服務人才需求的迫切性。

從四構面觀察家族辦公室服務的重要性

１、數字面

中國大陸的企業家們當前追求的投資年化回報率大於8%，相當一部分的增長源自股票、基金等投資產生的收益。據瑞士銀行2020年對全球121家最大的家族辦公室的調研，這些家族辦公室平均配置13%的現金類資產，17%的債券類資產，29%的股票類資產，35%的另類投資資產（以私募股權、REITS 與對衝基金為代表）。在有效分散市場風險的基礎上平衡風險，提高長期投資組合收益，需要專業家辦人才協助籌劃。

２、時間面

中國大陸的企業家們當前采大額保險和贈與是最常用的傳承方式，未對資本的代際傳承做好提前規劃。大多數企業家缺乏家族治理意識，沒有定期召開家族會議的習慣，面對家族內部矛盾時也暫無明確的爭議解決機制。財富傳承面臨的風險有經營風險、投資風險、政策風險、稅務風險等；隨自身年齡的增長對財富管理，當前企業家60歲（含）以上的群體47%對財富安全與傳承有需求。  

３、空間面

中國大陸的企業家們當前極少數（5%以內）全球布局配置私募股權基金、對衝基金或做好境外家族信托，大多數（90%以上）企業家沒有善用豐富的理財工具，未采用有效的風險隔離措施對持有的財富降低風險。企業家通過本人直接持有家族財富，而通過設立公司架構、家族信托等間接方式持有的比例在5%以內（仍然較低）。為充分實現風險收益表現，有待家族辦公室服務進一步優化企業家財富管理力度。

４、價值面

中國大陸的企業家們當前僅有極少數（5%以內）通過設立慈善基金會或慈善信托的方式踐行公益達到自我價值實現。企業家們通過經營企業，從創造營收、貢獻稅收、帶動就業、提高生產力等方面創造價值，然而照護健康、延年益壽在生命的價值裡更是重中之重。

企業家群體2020年進行全球資產配置的動因排序

數據來源：《中國企業家家族財富管理白皮書》之問卷調研；本題調研多選題，故比例之和不等於100%

企業家群體2020年財富增值保值與安全傳承之比率

數據來源：《中國企業家家族財富管理白皮書》之問卷調研；家族企業財富管理的核心當前是增值

家族辦公室服務策略定位參考案例

金融監管機構2018年出台“資管新規”打破剛性兌付，引導資產管理商品向淨值化和主動管理轉型。企業在順應國家政策（比如：一帶一路 / 2020年11 月簽署的《區域全面經濟伙伴關系協定（RCEP）》）“走出去”的同時，需重點關注境外投資流程的合規性。加上根據《中國企業家家族財富管理白皮書》2020年調研數據，B&S家族辦公室面向家族企業的服務策略定位有：

1. 資產保護、資產傳承與家族信托是家族辦公室重中之重的任務。

2. 教育是家族財富傳承的源頭：用制度讓教育發揮功能，提升子女接班意願；家族的價值觀、精神與信仰是家族財富傳承的靈魂。

3. 家族企業是資產保護的重點對像，財富管理的核心是增值（上市績優股、績優FOF基金、金融AI理財及居外不動產之投資管理）。

4. 企業家資產保護之刑事風險防範。

5. 家族企業財富傳承之股權傳承。

6. 企業家族治理、調解和衝突管理。

7. CRS（Common Reporting Standard，全球金融賬戶涉稅信息自動交換標准）下的國際跨境稅務與國內稅務籌劃。

8. 企業投資並購（M&A）。

9. 注冊資本注資（企業無形資產知識產權技術出資）為實繳資本。

10. 資本運作與上市掛牌。

11. 家辦合理運用資產保護的工具（比如：高端藝術畫作投資、離岸信托、高額保險等）和慈善基金會、捐贈。

12. 健康管理：合規的免疫細胞、干細胞儲存與回輸、基因檢測（相容率高者，能有效引導用藥、減肥、美容、抗衰延長健康壽命）。

李克強總理2019年7月23日在上海考察自貿區擴區後設立的第一家外商獨資金融培訓機構（IfFP瑞士財富管理專業培訓中心）時談到金融開放合規經營的重要性，特別強調要加強教育培訓方面的中外合作，培養更多熟悉國內法規和國際規則、擅於經營家族辦公室的金融高端人才，同時加強金融監管和風險防範，推動金融高水平發展。信息來源：央視網

家族財富管理涵蓋個人、家族和企業的綜合性需求，當前家族企業主群體設置家族辦公室極少數（家族資產規模大於一億元的企業家群體僅有7.5%有設置家辦），由於資產類型多樣化和財富需求多元化，該領域極具專業性和針對性，家族辦公室服務人才有其迫切需求性及重要性。

 

鐘華 Dr.Chung-Peter
《國際觀金融理財》
聯系郵箱：DoctorChung99@gmail.com