香港政府逐步向国际通关，「0+3」的检疫措施于9月26日实施，立即令不少香港居民计划外游。

疫情期间，笔者也一直受困于香港，最后一次外游回港已经是2020年3月，足足有2年半的时间。

其实，国外有不少地方比香港更早复常，旅客也重新出外旅游，过去三年淡静的旅游热门城市，又回复热闹的景象。

笔者也是一名热爱旅游的爱好者，需要在各地租住酒店旅馆。发现不少旅游城市的物业，只要适合用作招待游客短期居住，租金回报比一般正常长租为高。

因为随著互联网的普及，Airbnb、Hotels.com、Booking.com等平台也相继出现，令到旅客在寻找合适租住单位变得很轻易，以往由酒店垄断旅客的情况已经一去不复返。

业主只需要委托当地的管理公司，就有一站式解决出租揾客、清洁维修、报税等等相关事项，并不会太复杂。不过，在选择地点时，就必须小心谨慎。

当然，在法例上也必须留意，在日本大阪已经不是全年365日都可以经营民营式旅店。

另外，管理公司的质素，也是关键因素之一。除了管理质素外，如何推广、如何定价，可以既收到理想屋租之余，又可以天天客满，不会空置，二者如何平衡都是学问与经验。

除了上述因素，近期美元大升，令海外物业变相减价，同一个物业值钱，英镑今年就下跌超过20%，即是八折港币找数，非常著数。

笔者在黄金海岸刚有一入伙近三个月的物业，即使现在不是旅游旺季，但也是天天客满，扣除所用使费，净回报超过10%。

笔者也打算年底到二世古滑雪，发现大部份方便地点的旅馆或民宿已经订满，也是一房难求。

三年疫情，旅游物业自然大量空置，有业主出现财困，在市场上急于出售物业吐现也是合理现象，价钱自然容易商量。

笔者估计待旅游复兴一段时间后，价钱自然会跟随租金回升而提高，大家在疫情过后去旅游的时候，不妨也留意一下入住的物业，可能会为你带来不错的投资机会。

“真心待您”李峻铭与您全析香港房产市场

踏入2022年9月份，香港楼市依然一片悲观情绪，二手住宅领先指数（CCL）跌破170，创240周新低，沙田第一城上车盘跌破400万，港岛地铁车站上盖一手新盘开售，竟然录得零成交。

此时此刻，美国宣布再加息0.75厘，香港银行也开始上调最优惠利率0.125%，有财经专家更预言未来3年，香港楼价会大跌4成。

笔者也明白，若大家只看到眼前的政治及经济形势，很自然被悲观情绪所笼罩。不过最近有两则好消息，却成为久旱的甘露。

另外，金管局放宽压力测试要求，由3厘减至2厘，短期固然会增加购买力，更重要的是提醒大家，香港政府仍有大量辣招在实施中。

只要楼价跌势过急，政府就会调整措施应对，尤其是在国内房地产的风波扩大，各地政府也在实施各项政策救市。

在此大背景下，10月的施政报告中，大家不妨估计一下有何新政，又会对房地产带来甚么长远影响。

香港政府面对最大难题之一，是人才的流失。英国的BNO签证令不少年青人移居英国之外，也有不少金融人才因为封关，移居至新加坡。

除了海外抢人才外，内地各省市也在争夺人才。以往在中大、港大毕业的内地生，首选可能是留港就业，在香港工作满7年便可以成为香港的永久居民，也就不用缴交30%的高昂印花税置业。

所以降低永居门槛，显然是合理的抢人才措施。若果再进取一点，优才留港置业自用的话，是否应该豁免买家印花税，也是值得讨论的话题。

叶刘淑仪在8月份也曾有此建议，政府内部有讨论，也是合理联想。

其实笔者只是举其中一个例子，说明不要对香港房地产太悲观，短期而言楼价有机会受压，但置业是长远投资，如果对香港的长远有信心，短期淡市反而是压价入市良机。

笔者回想2018年第一城也曾下跌至400万，很快就反弹，不少买家后悔没有把握时良机，今次机会再一次来临，大家又会否够胆入市？

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内地业主买了楼花，发展商却资金链断裂，无法建成物业，变成烂尾楼。

业主集体不偿还银行按揭贷款，情况最初始于河南、湖南、湖北、江西、重庆等中西部地区，涉及的楼盘由最初几十个，慢慢遂步扩展至超过100、150、甚至有报导指已超过200个。

事件亦有越演越烈的趋势。大家要明白，在国内不还贷款，会影响个人的信贷记录，连坐高铁都可能有问题，买家若非迫不得已也未必有此决心。

而内地业主抱有希望可以不还款，是由于内地今年2月在浙江嘉兴出现首宗「业主购买烂尾楼可不还贷」的判决。

事主许氏在2014年向银行贷款392万，2018年发展商破产，楼盘未完工成为烂尾楼，许氏因无法收楼而停止供楼。

2020年银行将许氏告上法庭，最初一审银行胜诉，而今年2月二审上诉则由许氏获胜，间接鼓励买家不还款。

其实，发展商售出楼花获得的资金，应该全部存入专用监管帐户。在完成主体结构前，不得使出总额的50%，竣工前不得使用超过95%，所以烂尾楼事件往往涉及银行是否按规定发放资金的疑问。

自从内地政府严格执行「三条红线」，发展商的资金已经非常紧张，事件一旦扩大，涉及的楼盘可能更多，对社会稳定也可能构成威胁。

执笔时，也有报导指政府已经督促内银要承担更大的社会责任，协助烂尾楼地盘重新开工，完成交楼。

国内大部分银行是国营，相信必定会配合，何况一旦更多业主断供对银行也会造成更大的信贷危机。而且，前文也提及银行在资金监管方面，有不到位的地方。

所以笔者估计，断供潮在政府介入后，应该不会再大幅扩大，但银行会更严格执行资金监管，内房发展商的资金链也将更为紧张。

反之，香港的发展局资金非常充裕，即使有恒大等内房出现财困，也可以将地盘售于香港的同业，相信香港出现烂尾楼的机会很低。

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回顾过去25年，香港的楼市经历了史无前例的大波动，由97年高位连续下跌六年至2003年，幅度达到2/3，社会经济大受打击。

但当2003年开始重回升轨，一直到当今已经连升19个年头，升幅差不多有600%，现在香港楼价也比97年高峰高出80%以上。香港大部分市民的财富都与物业价值息息相关。

只要大家对国家有信心，未来10年国家将会超越美国，成为全世界最大的经济体。所以笔者对香港物业市场的未来是充满信心的。

至于笔者的老本行 ——地产代理行业，在过去25年也出现不少变化。首先参与代理的人数不断上升，在2001年持牌代理有14,792，代理公司1,019间及分行数目为1839间，至2022年6月持牌人数上升至41,657，公司3,925间及分行数目更达7,129间。

当时炒风旺盛，炒家每天都会流连于各间代理公司，以捕捉业主放盘的一手资料，代理公司品牌也是百花齐放，大、中、小型代理都活跃于市场。

随著97年亚洲金融风暴爆发，代理二手生意一落千丈，不少代理公司倒闭，中型行利嘉阁及香港置业先后易主，并入中原及美联集团，而鸿运地产最后也挨不过低潮而结业，令代理行业被两大集团所垄断，中型行只余下极少数。

小型代理虽然在数字上仍是大多数，不过随著发展商委托大型代理销售一手楼，小型代理的生存空间都越来越细，市场份额也不断下降。

面对科技的提升，疫情也加速市场数码化，将为地产代理带来新挑战，肯学肯变的代理将会令物业市场运作变得更有效率。但笔者也不相信科技可以完全取替代理，相反科技能令代理展望未来。在香港这福地，无论物业市场还是代理行业，仍然充满机遇，前景一片光明。大家一齐为香港未来25年加油！

 

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美国联储局又议息，加息半厘已无疑问，但当美国发表5月消费物业指数达到8.6%及核心消费物价指数上升至6%，令市场估计加息幅度可能去到0.75%，而美国股市在上星期五应声急挫880点。

 

回到香港楼市，可谓冰火两重天，周末白石角新盘一Q清袋，向隅者众；相反二手成交则疏落，十大屋苑周末成交少于十宗，当然也因连日天雨有关。

 

再看本年度首五个月二手住宅成交只有15,356宗，平均每月3,071宗，比去年全年平均每月4,333宗大幅下降，当然第一季度香港受疫情严重影响，成交量下跌也是自然不过的事情。

笔者再将数据范围放大，自1980年1月，香港私人住宅楼价指数为18.3，升至去年2021年9月历史新高398.10，升幅超过20倍，而今年2022年4月为384，即自高位回落了3.7%左右。

 

综观这42年的走势，可谓大涨小回。最瞩目的当然是1997年至2003年的跌幅，由高峰172.9跌至82.4，幅度为66%，之后一直上升。至2008年金融海啸才有较大的跌幅，由08年6月126.6跌至同年12月的104.8，跌幅为8%。

 

之后就由15年尾至16年头美国加息收水，也令楼价由306.10跌至271.4，幅度近11%，2018年中美贸易战，也曾令楼价由7月份的394.8跌至12月的359.40，幅度为9%。

 

笔者的结论是楼市大涨小回的过程中，除97年那次外，每一次回落幅度都在10%左右，而且都是跟金融问题息息相关。97年的大风暴则是金融加「八万五」的政策，加上刚回归的政治气候，才会为楼市造成极大的跌幅。

 

今年楼价又受到美国滞涨风险上升而困扰，加上俄乌战争加强了通涨的恐惧，但笔者却发现中国5月的CPI远低于美国，国内没有滞涨的风险，反而是需求不足，中国并不会加息反而减息。

 

市场上不少基金，在美国衰退的背景下，反而更乐于投资在中国，加上港股A股都处于低位，基金大户宁愿蚀息，也乐于持有港元，等候投资机会。港元贷款利率上升的幅度，在今年内也是有限。

 

除非美国利息上升似70年代，超过10厘就会为全球经济带来灾难性影响，香港当然也难幸免。不过，笔者相信这风险太明显，任何财金高手也不会重蹈覆辙，所以笔者反而认为随著疫情回稳及通关，利好因素即将浮现，今次楼价稍为回调，实际是上车换楼的置业良机。

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