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盡管日本近期的新冠疫情感染人數出現減少的趨勢，但為了確保病床的使用率等指標，首相菅義偉仍然表示，已發布采取特別措施法的“緊急事態”宣言的11個都府縣中，僅栃木縣將按原期限於2月7日解除，其他10個都府縣將延長至3月7日。

菅義偉表示：“疫情有所改善的都府縣，不會等到3月7日就將依次解除宣言。”繼續維持宣言的10個都府縣，包括首都圈埼玉、千葉、東京、神奈川4都縣，東海的岐阜、愛知2縣，關西的京都、大阪、兵庫3府縣，以及福岡。

政府的旅游支援項目“Go To Travel”也將繼續暫停。

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寫字樓空置率稍升

受新冠疫情的影響，日本的寫字樓空置率在2020年的第四季度繼續出現上升，而租金也同時下降。

日本甲級寫字樓平均租金
東京、大阪和名古屋

東京在第四季度出現了部分取消和縮小規模的現像，雖然因一些公司合並和房屋重建而填補了些許空缺，但市場總體仍顯低迷。全等級寫字樓的空置率環比上升0.6個點至1.5％，為連續第三個季度的上升，其中甲級寫字樓的空置率為1.2％，是連續第二個季度上升。東京全等級寫字樓的租金環比下降1.7％，而甲級寫字樓租金環比下降2.7％。

大阪的寫字樓市場，同樣出現了由於疫情削減成本，而導致合並辦公地點或壓縮單位面積的現像，全等級寫字樓的租金出現7年來的首次下降，其中甲級寫字樓租金在第三季度有所恢復後，再次在第四季度出現0.2%的環比下降。全等級寫字樓的空置率環比上升0.3個點至1.5％，甲級寫字樓空置率環比增長0.4個點至1%，為連續第二個季度上升。疫情的控制情況，以及經濟的復蘇進程，將是寫字樓市場轉暖的關鍵。

 

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2020年可謂是極不尋常的一年，日本政府為了應對新冠疫情的蔓延出台了一系列政策，包括出台“緊急狀態”而暫停了廣泛的經濟活動，推出史上最強的刺激計劃，總規模超過200萬億日元（相當於GDP的40％），並8月開始實施“GO TO運動”（Go Toキャンペーン），投入約1.7萬億日元，來支持因為疫情而遭受巨挫的旅游業。

日本經濟從第二季度末開始有序復蘇，在出口和私人消費的推動下，第三季度GDP總值環比增長21.4％；第四季度的進出口貿易連續順差。根據世界銀行最新發布的《全球經濟展望》報告，對日本的經濟，2020年預估為-5.3%的負增長，而2021年可實現2.5%的增長率。

日本投資交易額

日本的房地產投資交易量，在2020年卻並未受到新冠疫情的太大影響。據世邦魏理仕（CBRE）的數據，2020年的房地產投資的總交易量與2019年基本持平；其中，在物流類和住宅類的投資驅動下，2020年前三個季度的累計交易量，同比增長3％，達到2.6萬億日元。而因電子商務的迅猛發展被追捧的物流類投資，以及被市場長期看好的住宅類投資，在持續資金流入的推動下，上述同期，累計交易量達到1.2萬億日元，同比增長高達95％。

當然，新冠疫情還是促成了投資的選擇偏好，如寫字樓類的投資，在目前遠程辦公被廣泛采用的情況下，投資策略正在被審視；而受入境游客急劇下降的影響，導致零售和酒店類投資受到冷落。

基於日本政府持續的寬松貨幣政策，低利率所帶來的低成本資金，估計會繼續選擇相對於其他資產更高收益，且更穩定的房地產投資，因此，2021年日本房地產投資的總交易量應不會遜於上一年度；且若疫苗可以有效控制疫情，經濟可以盡快恢復的話，投資者對於房地產的熱情將更加強烈。

 

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日本厚生勞動省最新發布信息，已與美國制藥公司“輝瑞”就本年度內接受總計7200萬人份的新冠疫苗的供給，正式簽署協議。疫苗的接種將率先從醫務人員開始。

日本政府計劃的優先接種人群，除醫務人員外，還有老年人，以及患有基礎疾病的人群，而普通人群預計將安排在5月前後開始。為了確保安全性，將在徵得同意後，約1萬名醫務人員先行接種確認，其後才會安排給負責新冠疫情診療相關的醫護人員進行；對於65歲以上的老年人和有基礎疾病的人群，計劃在4月底前完成接種。除輝瑞公司疫苗外，日本政府還和美國莫德納、英國阿斯利康等簽訂了供應協議。

對於最近廣受關注的東京奧運會，日本首相菅義偉表示，籌備奧運不以疫苗在國內外的普及情況為前提，他明確道“將盡全力克服新冠，探討萬全的對策”。

近期，海外不少媒體表述了對於奧運會的悲觀論調，美國的《紐約時報》和《彭博社》的電子版均有發文稱，可能會出現二戰後首次不得不停辦的情況。在即將迎來東京奧運會開幕式倒計時半年之際，國際奧委會（IOC）主席托馬斯･巴赫在接受采訪時表示，“目前沒有任何理由相信7月不會開幕，所以沒有B計劃。”他同時自信地表示，“運動員們正期盼著來到東京。”

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根據世界銀行最新發布的《全球經濟展望》報告，對於日本的經濟展望，預計2021年增長率為2.5%；而2020年預估則為-5.3%。鑒於日本政府之前采取的空前刺激政策和規模，該預估已較去年6月世行的預測提高了0.8%。

此次世行報告指出，預計2021年全球經濟增長率為4%，該增長率是基於新冠病毒疫苗在全球廣泛普及而作出的預測；同時，更提出如病毒疫苗普及遇阻，疫情出現持續蔓延，增長率將可能低至1.6%。

從目前的復蘇情況來看，中國的經濟恢復較快，預計2021年的增長為7.9%；美國2020年
預計增長率為-3.6%，2021年為3.5%；歐元區也將為溫和復蘇，預計2021年增長率3.6%。

全球經濟增長

根據日本財務省公布的2020年11月國際收支初值，日本與海外貨物、服務，以及投資交易情況的經常項目盈餘較上一年同期增長29%至1.8784萬億日元，為連續77個月實現盈餘。經常項目中，貿易收支順差為6161億日元，但由於鋼鐵和汽車等表現不理想，出口整體出現了3.4%的下滑；而原油粗油的進口也減少了50.2%。

由於受新冠疫情持續影響，外國游客入境數量巨減，旅游收支盈餘大幅度減少87.9%至276億日元，因此，包含旅游和貨物運輸在內的服務收支為逆差1816億日元。

相關專欄文章：繼續加碼！日本政府追加73萬億經濟對策

 

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自10月後歐洲各國新冠病毒的感染人數和死亡病例數驟然上升，德國、法國、英國等國受疫情影響嚴重，甚至躲過上一次疫情高峰的波蘭和捷克，此次也未能幸免；美國更是創下了單日新增的最高記錄；而日本最近也面臨新一輪疫情的影響，12月31日的新增感染人數，東京都1337人，首次達到四位數，神奈川縣588人，也創新高。疫情的再次來襲，也給之前疫苗成功後的市場狂熱帶來一些擔憂。不確定市場下，日本的房地產仍具吸引力。

今年的疫情顯然沒有對日本住宅類投資帶來不利影響，中端住宅類物業投資，其資產回報率一直穩定在3%-4％之間；作為房地產投資中最受歡迎的投資標的之一，住宅類的投資交易活躍，且競爭激烈。 根據RCA的數據顯示，截至2020年第3季度，年初至今的投資交易額較去年同期增長超過70％，甚至已比2019年的交易總量增長5％。

住宅類投資交易額

投資者似乎並未在疫情不確定下躊躇，特別是海外投資者，更是看重日本長期的避風港地位，並投資於日本房地產，以作為防御性策略，在今年上述的整個交易中，海外投資者約占比三分之二。黑石集團在今年第二季度以3000億日元回購安邦投資組合；香港基金太盟投資集團（PAG）宣布計劃在今後的約4年間向日本房地產最多投入約8400億日元，並認為日本房地產市場受到的疫情衝擊有限，如面臨房地產被出售，或金融機構處理不良債權的增加，投資有望取得相對較高的回報。

上述種種，凸顯出機構投資者對日本房地產的信心。

相關專欄文章：不確定時期，較為安全的投資避風港在這裡

 

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國際奧委會（IOC）於近期召開的奧林匹克峰會上確認，因受新冠疫情影響而延期的東京奧運會，將於2021年夏季舉行，新日期為2021年7月23日至8月8日。此次奧林匹克峰會由各國際單項體育聯合會（IF）負責人，以及世界反興奮劑機構（WADA）主席等參加，峰會就“以全體參加者的健康和安全為最優先”達成共識，並表示將全力以赴實現安心安全的賽事。

日本政府在12月上旬致信“全球疫苗免疫聯盟”（GAVI），對國際奧委會（IOC）向參賽者提供疫苗的舉措表示歡迎和支持。GAVI是力爭向發展中國家普及疫苗的國際組織，與世界衛生組織（WHO）等進行合作，主導各國共同出資購買新冠疫苗的的保障機制（COVAX Facility），日本已決定向該機制出資並加入。

東京奧運會和殘奧會組織委員會也在12月中旬公布了明年奧運會聖火傳遞活動的路線概要，活動將用121天巡回47個都道府縣的859個市區町村，途經地區與原計劃保持不變，只是基於提高運營和警備效率，調整了部分順序。聖火傳遞將於2021年3月25日從福島縣的足球設施J-Village（楢葉町、廣野町）啟動，整個活動約有1萬名火炬手參與。奧組委副秘書長布村幸彥表示：“希望通過聖火傳遞告訴國民，期待已久的奧運會就要來了。”

 

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日本政府決定追加經濟對策來應對新冠疫情的影響，總規模約73.6萬億日元，包括中央政府預算約為30.6萬億日元，以及增加在民間投資的項目規模。這次政策的推出，不僅針對防疫蔓延，還新增了首相菅義偉提出的去碳化、為大學的研發設立巨額基金、防災減災的新國土強韌化計劃等項目。這次的追加，是繼前二次規模均超過百萬億日元的第三次對策。

為了提升消費，日本政府還將延長旅游支援項目“Go To Travel”，計劃延長至2021年6月底。為避免支援項目結束後而導致下滑現像，該項目擬分階段來縮小折扣率；同時計劃提高工作日的折扣率，以引流相對客戶數量集中的休息日旅游。

Go To Travel的推出頗有成效，政府補貼相當於50%的旅行費，其中，35%的部分直接打折，而15%的部分則是發放可在餐飲和購物等使用的地區共通優惠券，具有相當高的吸引力。

據日本旅行業協會的統計數據顯示，今年8月，使用大型旅行網站，按目的地分的預約人數在32個道府縣，已經超過了去年8月，排在預約人數較去年同期增長的前三位分別是： 和歌山， 是上年的187.8%；奈良，164.1%；德島，149.4%。9月份的預約人數也在36個道府縣超過了去年同期。

 

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國際展覽局（BIE）於12月1日在線舉行全體大會，批准寫入2025年世博會項目計劃的“注冊申請書”。申請書是由日本政府於去年12月提交至國際展覽局，預計世博會會場建設費用等約1250億日，將由日本政府、大阪府市、民間共同承擔（三方將各自負責承擔三分之一費用） 。

據日本世博相井上信治，“2025年日本國際博覽會”舉辦時間為2025年4月13日至10月13日，舉辦地是大阪市人工島夢洲。本次世博會入場人數預計達到2800萬人次，較2005愛知世博會的入場人次增加約27%（愛知世博會為2205萬人次）；計劃將邀請150個國家參加，受新冠疫情影響，前期部分工作有一定滯後，因此，全面開展邀請工作將面臨不少挑戰。

2025年的世博會已是大阪，繼1990年“世界園藝博覽會”、“愛知世博會”之後，第三次舉行世博會，預計可為當地帶來約2萬億日元的經濟效益。目前各項准備工作已在緊鑼密鼓地進行。

世博會地官方會徽已完成發布，在候選的5件作品中，“生命閃耀未來社會的設計”最終獲選。該主題會徽，是由圓形、橢圓形等大小不同的細胞連成環狀，具有以1970年世博會標志櫻花為主題、猶如眼睛的細胞核；環狀內側的形狀代表大阪府和關西。

 

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據日本財務省數據， 其10月出口達到6.57萬億日元，雖然較去年同期仍有0.2%的減少，但下降幅度比9月的4.9%的有明顯改善，且該出口數據顯示，已恢復至新冠疫情擴大前的水平。源於中國、美國等的經濟活動重啟，從而帶動了汽車及相關產品的出口增長。其中對中國的出口增長達10.2%，為連續4個月的增長；對美國的出口增長為2.5%，是連續2個月的增長。日本10月的進口數量為5.69萬億日元，貿易收支順差8729億日元，已連續4個月保持順差。

日本總務省公布的10月全國消費者物價指數（生鮮食品除外），顯示該指數連續3 個月同比下跌，為101.3（較去年同比下跌0.7%）。

其實，在10月有超過半數的品種價格出現上漲，包括私立幼兒園的保育費上漲超過20%；家庭耐用消費品、手機通信費、香煙等皆出現上漲。但政府為應對新冠疫情推出的旅游支援項目“Go To Travel”，導致了和旅游相關的住宿費用下跌超37%，對物價指數下跌產生了重要影響，如剔除政策支援的“Go To Travel”帶來的因素影響，10月消費者物價指數跌幅可縮小至0.2%。

 

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