日本终结长达八年的负利率政策对房产投资影响几何?| 居外专栏

如市场预期,日本央行近日宣布结束作为宽松货币政策重要手段的负利率政策;日本央行将短期利率目标设定在0%-0.1%,这是自2007年以来的首次加息。 这次日本负利率政策的退出,也意味着本轮持续约12年的全球负利率时代降下了帷幕。

日本央行这次除了结束负利率,还采取了包括取消2016年9月出台的旨在将10年期日本国债收益率目标定在零左右的政策,以及停止继续购买交易所交易基金(ETF)和不动产投资 信托(REIT)等非常规工具。

宽松的货币环境或将继续维持

日本在2013年推出大规模宽松政策,2016年实施负利率政策,此次政策的改变,市场聚焦的是日本央行会否进一步推高利率水平? 从目前的种种迹象来看,应该不会在短期内快速加息。

根据数据,负利率并未有效的将通胀率推高至日本央行的2%目标,但在新冠疫情和俄乌冲突的影响下,日本的主要通胀指标已连续22个月达到或高于2%目标 ;随着近期日本工会总联合会表示,大型企业计画今年平均加薪5.28%,创出自1991年以来最大薪酬涨幅后,令日本央行相信,将进入物价与工资交替上涨的良性循环。

美元兑日元走势(2020年至今)

日本央行行长植田和男强调,在当前一段时间内将持续宽松的金融环境,避免急剧上升政策利率。 日央行的鸽派观点和表态迅速反应至汇率市场,加上市场普遍认为美联储的降息开始时间将晚于预期,因此,日元兑美元的汇率一度跌至近4个月的低位。

日本房地产仍是值得投资的资产

解除负利率政策,同时保持宽松的货币环境。日本央行行长表示“不认为储蓄利率和贷款利率会大幅上升”;而从日本自通货紧缩转变到通胀的趋势来看,房地产在通胀期基于保值和增值的特点,以及负债抵抗通胀,租金回报增长等因素情况下,将继续被投资者看好。


风险披露:
本公司提供的环球市场、日本房地产市场等情况和分析,幷非以发行的产品为参考,只旨在提供信息给投资者以了解市场和进行投资决策思考。 市场情况瞬息万变,上述情况和分析不能确保其内容和引用的数据的正确性,也非作为任何特定投资产品,策略,计划的建议或推荐。

日本仍是全球热门房产投资目的地

因通胀下降的速度好于预期,美联储于12月会议后宣布维持利率不变。尽管这与先前市场的预期一致,但仍然为许多投资者带来了一些安慰。 

自2022年3月开启本轮加息周期以来,美联储已将原来接近于零的利率水平上调至今年7月的5.25% – 5.5%,创出了22年以来的新高 

尽管高利率对经济和各类资产带来了严重的不利影响,美联储却暗示,如果经济和失业率数据仍然能够保持弹性,高利率水平或将维持更长时间 

其实,欧元区也经历了类似的情况。虽然,目前高通胀得到了一定程度的控制,但在紧缩性货币政策下,利率水平仍处于高位 

高利率不仅抑制了经济增长和通货膨胀,同时也消减了企业和家庭的贷款需求,这也是令股市、房产市场等承压的重要原因之一。 

与大多数发达经济体的央行采取紧缩性货币政策不同。 

尽管,最近公布的10月全国消费者物价指数显示,日本通胀相对比去年同期上涨2.9%,升幅较9月的2.8%进一步扩大,是4个月来的首次扩大;然而,为了支持经济,日本央行仍在维持着宽松政策 

在近期美元指数有所走弱的影响下,日元兑美元出现升值,但日元的汇率水平依旧处于低位。 

亚太地区房地产投资 – %跨境占比交易

数据来源:CBRE

“便宜日元”和低利率政策:

      • 有利经济
      • 推升股市
      • 房产价格倍具性价比和吸引力 

据仲量联行数据,今年一季度,日本商业房地产行业投资额同比增长43%,而同期,美国和欧洲的投资额却分别同比下降61%和58%。 

高流动性

其实,高流动性是日本房地产吸引全球投资的重要原因之一。 

根据最近5年的数据统计,日本房地产市场一直是亚太地区最活跃的市场,不仅交易数量最多,而且其跨境投资率远高于澳大利亚和韩国等亚太地区的绝大多数国家和地区。 

当然,日本主要城市(如东京、大阪等)的房价和地价一直表现出常年上升,加之稳定的租金回报,这也是为何全球专业投资机构和价值投资者青睐日本市场的主要原因。 


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日本房地产市场的发展趋势

2019年日本房地产市场发展的各类数据都是比较可观的,比如说交易量同比增长了6%以上,并且相关的资产类型还在不断的扩大,去年投资者的增长数量也得到了大幅度的上涨,比例超过了21%左右,从宏观的经济发展趋势来看,去年一年日本经济是非常不错的,并且房市中各类型方式的回馈都可观,进入2020年后,在多方面因素的影响下,数据又发生了改变。

日本房地产
日本房地产

如果没有疫情的影响,日本的入境游客在2020年会暴增,但是数据没有预想中的那么好,即便如此日本的房地产并没有受到过大的波动,往后两年发展中,日本的高档酒店可能会被投资的很多,毕竟奥运会、世博会等这些即将在日本举行。日本房市的租赁市场一直都是持续稳定的,尤其是首都东京。2020年日本房市变动很正常,毕竟全球都在变化,小幅度的下降会迎来2021年大幅度的上升。

日本房地产
日本房地产

日本在2020年房产的整体趋势还是上升了的,虽然幅度维持在2%左右,但是反弹的空间非常显著。2021年日本房地产一定会回温,到时候投资者必定会抓住绝佳的机遇。在房地产的投资上,更多的人可能会更加倾向于黄金资产,如果想稳定一点可以考虑写字楼这样的房产类型,当然公寓、住宅、别墅等这些类型的房产贬值的趋势不大,中规保值。

日本房地产
日本房地产

当然,公寓类型的房产可能会带来意想不到的发展趋势。整体来说,日本房地产是稳中有升,即便上升空间有一定的阻碍,它的贬值概率也会比较低。日本房市未来发展的趋势还是比较值得期待的,在资金充足的情况下可以考虑东京的房产,因为该城市集结各优势于一身。

日本房地产行情状况如何?

疫情之下,每一个国家都在努力生存,每个国家都在努力发展,每一个国家都想在困难中获得新机。疫情最开始是在中国出现的,但现在已经遍及全国2020年5月4日,日本政府宣布了紧急事态宣言。从具体的数据统计可以知道,日本患病毒阳性几率要比其他国家低很多。虽然今年上半年的经济一直处于萧条的状态,但并不影响世界各地投资者的关注。疫情当下,日本房地产行业的状况是某种的呢?

日本房地产
日本房地产

疫情实际上对各个国家房地产市场的发展都有一定的影响,虽然不会出现大慌乱的现象,但是房地产价格和市场销售量还是有变动的。为2142户,这个数据和同时期,2019年3月的销售量近似明显下降了很多,下降比例在38%〜40%左右。签约率和去年的比例也下降了,当前的签约替换70%,每年下降了2.2个百分比。

日本房地产
日本房地产

日本所有的房地产类型当中,公寓是最高火热的,但是今年公寓的平均销售价格为6,156万日元,折合人民币为404万元和同时期的下降了6%左右。从以上相关数据可以明显感知到日本的购房能力明显得到下降,导致这一原因,除了疫情以外,还有就是外出政策和禁止外国人入境,让房地产销售量得到下降。当然,想要进行房地产投资的人,任何事情都是不能阻挡他的。

日本房地产
日本房地产

日本的总体销售量虽然有所下降,但是该国家的房地产交易一直处于进行状态。不管是个体还是公司,他们还是在进行相对应的投资和查看。日本的房地产市场相对而言是比较稳定的,房地产价格虽然有一定幅度的下降,但疫情完全得到控制后还是会上升的。

深度剖析日本房地产的现状

房地产投资的热潮在今年变得尤为显著,国内很多一线城市的房产价格一直处于高升状态,并没有任何一点下降的趋势,让很多投资者纷纷把眼光转向了海外房产的发展。近一点的国家日本就成为国内一部分人士的关注点。所以日本房地产就成为了一个关注点,日本的房产市场也是经历过大起大落的阶段,现在的发展状况如何,今天就一起来好好剖析一下。

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在去年世界宜居城市的排行榜上面,日本的排位是在第25位,这就说明该国家是比较适合大众进行居住的。其中东京荣获首榜三年都没有下来。从东京发展的角度来看,不管是在交通上面,或是商业街以及城市的犯罪率情况都是比较好的。同时在航空的便利条件上面也是远远的高于其他城市的发展的。从各方面的资源来看,东京一直都是优势城市的前四位之一。

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在世界的125城市中,都是比较符合大众选择生活以及发展的地方,优势在各方面的展现都是非常的充足的,第一是伦敦,第二是纽约,第三是巴黎,最后就是东京了。但是在2016年的时候,东京的排位已经上升到了第三位,足以可见大众对于该城市的喜爱程度,也可以很好的看出它在国家上面的口碑。当下日本的房地产市场在经历过低迷期之后已经渐渐恢复。

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日本房地产发生泡沫之后,就一直在慢慢的恢复,目前日本的房地产市场是一个合理发展的标准轨迹。相对来说房地产市场是比较稳定的,所以它的投资空间是比较充足的。东京的房产增值保值的空间还是比较大的,所以在进行房产投资的时候,选择在东京这个城市优势还是比较大的。

日本房地产大泡沫的开始!

现在日本房地产市场总体来说是比较稳定的,但是在这样平和发展之前,日本的房产经历了大泡沫,之所以会有现在的稳定发展,主要是在大泡沫时期,找对了适合自己本国房产市场发展的路径。日本房产大泡沫发生在1991年,房地产进入疯狂后,真个房产体突然就崩塌了,然后房地产陷入失落状态有20年左右的时间,也是近几年日本的房地产发展趋于稳定。

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从疯狂到崩溃的日本房地产的开始:

在1955年—1991年这36年间,日本主要的六大发展城市的住宅房价疯狂的涨了211倍,时间并没有多久,一年时间后,迅速出现下跌的状况。日本房地产在泡沫之前,城市间的分裂加剧了,大城市的房产价格涨幅明显要高于小城市很多倍。后面就是日本房地产泡沫之后,房地产市场出现了崩溃现象,大城市的房产价格暴跌是最为严重的,并且速度还很快。

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不过那个时候,日本的房地产价格相对于股价来说,下跌的还算是比较慢的,日本所有的住宅早1992年—2000年这8年间,累积的跌幅比例在21%。日本房产价格的上涨总共经历了差不多三个阶段,这三个阶段称为疯狂期的发展过程。

 

第一个阶段:1955年—1974年,这段时间是快速增长的时候,20年的时间迅速增长了40倍左右,住宅房的价格更是涨到了31倍。这使时间日本的经济发展也是最快速的时期。

 

第二个阶段:1975年—1985 年,这段时间的增长速度就是比较缓慢的,十年的时间涨幅连一倍都没有,但是日本住宅的房产价格上涨了有73%左右。这个时候日本的经济也进入一个改变的状态。

 

第三个阶段:1986年—1991年,这段时间被称为最后的疯狂时期,6年的时间涨幅在1.7倍左右,日本经济进入第二个转变时期,这段时间政府推出的政策都比较宽松。

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以上就是日本房地产泡沫的开始!      

日本房地产泡沫给了中国什么启示

日本房地产泡沫破灭其实给了中国很多的启示。来看一下日本房价历史走势

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日本是一个岛国因此很多原料需要进口,是一个进出口很大的国家,因此那几年进出口贸易增加导致日本经常性账目顺差然后日元升值。日本自然不能坐视不理,于是日本官方为了抑制升值、降低利率,来升高汇率,来让日元慢慢地升值。可是这样就造成了一个后果–日本流动性增加。

然而问题就出在这里:之前日本是靠实业出口才赚得外汇,才有了日元的升值,但是这样一来日本东西变贵了,没那么多人买了。因此要使日元贬值,来保持以前的经济发展模式,也就是大力发展实业。

然而这些流动性都进入了房地产!许多的日本人看着房价涨那么快,都不干实业了,都去炒房地产去了。人炒多了房价就越来越高。房价涨到那么高,人人买不起房,没有人去干实业,某种程度阻碍了企业发展,没有企业就没有就业,于是失业率增加。

当GDP的贡献大部分都是房价的话,那么就是末日–日本房地产泡沫破灭。许多高价买房者根本承受不起这样的打击,纷纷结束了自己的生命。

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日本楼市1992年崩盘后给日本社会造成了严重的打击,所以日本以此为戒制定了很多法制法规来抑制投机炒楼等现象,最有名的比如说买入五年内出售的房产要交非常高额的税金等。因为有了这些法制法规抑制炒楼现象92年之后的日本房产市场非常稳定,即使遇到雷曼兄弟的那次金融危机,还有311地震的影响,日本房产市场波动也不大,多年来房价一很稳定。

此后的日本再次全身心投入到了实业之中全民奋斗,经济迅速崛起的程度不得不令人佩服。

中国现在的状况与当年的日本有相似处也有许多不同的地方。但是不可否认中国现在还有许多人不愿意干实业,都拿着钱去投资房地产了,这样是谁都不希望看见的,国内一些大佬比如马云、李嘉诚等都劝大家理性一点平常心对待,应当投入到实业之中国家才能欣欣向荣。

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炒房不可取、实业可兴邦!这是日本房地产泡沫破灭这段历史给我们的启示!

深度:八十年代日本房地产泡沫为什么会破灭

日本房地产泡沫形成在1985年。1990年泡沫破了以后,很多人到现在都还没有走出阴霾。居外在这里分析一下日本房地产泡沫形成的原因以及日本房地产泡沫破灭的原因。

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第一是因为信贷宽松。

从1985年开始日本完成工业化和城市化之后人们钱多了不知该往哪里投资。这个时候银行就找有钱人来合作,告诉他们你们买房子、买地、买不动产就抵押在我们银行。买房买地之后抵押给银行,拿到70%贷款就再买房子。

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第二个原因是外资。

美国在1985年强迫日本签订广场协议,广场协议就是美国剪日本的羊毛。因此大量外资拥入日本后日本每年什么事不干就有百分五的收入。这样的外资注入拉动了住房需求日本这个时候没有其他的办法只好修改建筑法。

日本的建筑法规定:不能把旧房子炸掉盖新房子尤其是东京、大阪这些城市。他们当时为了满足住房需求就修改了建筑法来进行调整。建筑法修改以后大量房子供给就出来而拉动房子的两大需求不是刚性需求但是大量房子确实被供给出来。

到1989年的时候日本精英们就发现要出事。于是精英们建议日本决策层应该赶快收紧信贷来进行补救。

日本先收紧了信贷但没想到却把股市的泡沫刺破,大量上市公司亏损甚至破产而上市公司一亏损破产就要卖房子似乎已成惯用手段。

紧接着外资要撤走因为1990年的升值预期到了。外资要走了所以也卖房子导致外资大量抛售不动产。这个时候不知道谁出了个馊主意说日本也要学其他国家实行房产税,即房子多的人得交税于是个人也开始卖房子了。上市公司、个人、外资全部都卖房子成风因此房子的供给超过了刚性需求的话,这样下来泡沫被刺破了。

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日本房地产泡沫破灭相信还有其他的诸多因素,欢迎大家各抒己见分享。

日本 | 东京商办空置率创8年低 租金连上扬冲6年半高

8月底东京商业办公大楼平均租金连续第32个月呈现增长

日本大型房屋仲介商三鬼商事(MikiShoji)9月8日公布统计资料指出,2016年8月底东京市中心商业办公大楼空置率较前月底下滑0.04个百分点至3.90%,连续第2个月呈现改善,且创下8年来(2008年8月丶当月为3.86%)新低纪录。

8月底东京商业办公大楼每3.3平方公尺的平均租金较前月底上扬0.28%(增加51日圆)至1万8,322日圆,连续第32个月呈现增长,且创6年6个月来(2010年2月以来丶当月为18,434日圆)新高水准。

上述统计资料的调查对象为位於东京市中心范围内的千代田丶中央丶港丶新宿及涩谷等5区域内的商业办公大楼。

三鬼商事并同时公布2016年8月底日本大阪商业区商办空置率较前月底下滑0.20个百分点至5.97%,连续第2个月呈现改善;8月底大阪商业区商办大楼每3.3平方公尺的平均租金较前月底下滑5日圆至1万1,075日圆,连续第5个月下滑。

8月底名古屋商业区商办空置率较前月底下滑0.15个百分点至6.74%;每3.3平方公尺的平均租金较前月底下滑17日圆至1万756日圆,5个月来第4度呈现下滑。

(据钜亨网) 

日本 | 中国投资者众 日本房产渐热

久未大涨的日本房地产市场,从三年前开始再度吸引全球投资者的目光。

继美国丶加拿大和澳洲之後,日本已经成为中国大陆民众海外房地产投资的热门地。陆媒报导,日本房地价近两年上涨近30%,房地产仲介归因於大量涌入的中国买家。

中国经营报报导,日本房价经历1990年代的暴跌后,房价低迷好一段时间,在2020年东京将举办奥运会的刺激下,中国买家认为时机已到,纷纷下手。

根据日本NHK电视台报道,2014年外国人投资日本房地产成交额达到9817亿日元(约合642.8亿人民币),占日本国内房产市场的2成之多。

东京市中心的高档物业被外国买家抢购:美国黑石集团去年耗资1900亿日元(约合16亿美元)在东京市区购买了5000多套住宅;中国复星集团在东京的新兴商务中心品川车站附近投资700亿日元(约合5.9亿美元),购买了一座25层的综合性办公楼;美国丶法国和德国的投资基金分别在东京品川丶新宿和中野等地购买办公楼和其他综合性商业设施。

海外买家中,大中华地区富裕阶层尤其引人注目。据日本不动产研究所展望,在过去一年中,至少有360亿日元(约合3亿美元)的中国私人资本挺进日本房地产市场。据日本最大的华人地产公司——暖灯国际地产的数据显示,公司每月的房屋成交量可以达到100件以上,公司客户主要来自中国大陆丶中国香港丶中国台湾。

与其它国际大都市相比,日本大城市房价并不算抢眼,不如伦敦丶纽约丶旧金山等国际大都市,也不如国内一线城市“北上深”。也可以说泡沫破裂后,日本房产泡沫程度远低於世界上很多热门投资目的地国。

日本的房价指数是英国丶加拿大丶中国丶美国中最低的,从91年泡沫破裂后,再未经历较大涨幅。日本从1980年至今,房价的涨幅也是五个国家中最小的,且与其他四国之间的差距相当大。

日本房价上涨乏力,是“失去的二十年”之结果,微弱的涨幅也说明日本房产市场很理性,房房价格并未大幅偏离房屋本身的价值。反观英丶美丶加丶中四国,已经经历过不止一轮的涨幅了,且上涨幅度远远高於泡沫破裂之前的日本。

陆民海外炒房,日本房产上涨近3成

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另外可以从“租售比”这一指标来对房屋泡沫程度进行比较。

租售比=月租金/房价。比值越大,收回房产购买价的期限越短,该房产越值得投资。按国际通用标准来说,1:200-1:300是房价健康的区间。如果比值低於1:300(即300个月以上的租金收入才能收回购房成本),说明房产泡沫显现。若租售比值高於1:200,则说明房产比较具有投资价值。

东京丶大阪的租售比都比较高,中小户型年均租金回报率达到4-6%。根据年租金回报,算出其租售比是1:200—1:300,也就是说只需200到300个月的租金就能收回成本。按照国际标准,日本大城市的中小户型公寓处於租售比健康区间。而8%-10%的租金回报率在日本中小户型中也不罕见,如能找到房屋中介代为打理,这一超高租金收益率也是值得期待的。如此一来,租售比高达1:120—1:150,可谓极具投资价值。

若将东京的租售比与同级别国际大都市作对比,以中小户型为例,纽约和旧金山租售比在1:255左右,伦敦1:400,中国香港1:428,新加坡(非政府组屋)1:461,广州1:470,北京丶上海1:666,深圳1:714。

一目了然,日本大城市房产的泡沫化程度远低於全球其它大城市,租金回报率成为投资亮点。

奥运会概念无疑成为外国投资者的投资信条。自2013年东京申奥成功至今,日本楼市已上涨11%。奥运会对房地产市场的助力是有理论基础和历史经验支撑的。

理论上说,筹备奥运会需大兴土木,新建丶扩建体育场馆丶奥运村。奥运的虹吸效应使外地和外国人口涌入举办城市,带动需求上升,推动房屋租赁丶旅馆丶酒店业的发展。奥运会需加强基础设施建设,交通是重中之重。交通网络的完善,能带动干线和中转站附近的地产增值。

从历史经验来看,历年奥运会举办之後的五年内,举办城市和举办国的房价均有不同程度的涨幅。激战正酣的里约从2008年到2013年,房价上涨了225%;08年奥运后北京的房价涨幅更是毋庸置疑。

近五年来,人口增长较多的城市也集中在关东地区丶近畿地区(大阪附近)丶福冈县等地方。人口净增长对经济丶房屋租赁市场是利好因素。

近年来,日本外国游客和外国在留者也持续增加。自2003年起,日本政府提出了“观光立国”的政策,希望通过放低签证门槛推动外国人赴日旅游。去年5月,日本政府通过《观光立国行动计划》2.0版,订立了促进国外游客消费额翻番丶增加免税店至2万家丶2020年访日游客达到2000万人次等具体目标,将旅游业定位为拉动日本经济的支柱产业。

根据日本观光厅的数据,去年日本入境游客已达到1974万人次,比前一年增长32%;而入境游客在日本的消费额去年已达到3.47万亿日元(约合2301亿人民币)。随着外国游客增多,日本酒店业不堪重负,促使日本政府逐步解禁民宿行业。游客和政策的双重利好无疑会给日本短租丶民宿市场带来相当程度的推动作用。

此外,日本的稳定性也为外国投资者所看重。国际环境不确定性上升丶“黑天鹅”事件频发丶外国投资人寻求避险资产等因素,都为日本房地产业打了一针强心剂。

据彭博社报道,一名中国富豪去年在日本东京赤坂以13.7亿日元(约合7261万人民币)买下了两栋新建住宅房。世界最大的主权财富基金——挪威政府养老基金,也在日本开展房地产投资,在东京收购写字楼。而中资在投资日本住宅丶民宿丶旅店丶度假村等案例也大幅增加,使得日本房地产市场近几年来保持上涨态势。海外投资者正掀起新一轮日本投资潮。

日本房地产市场中存在分化,由於多重利好因素和特殊性,日本大都市圈中的一些房产依然能够吸引海外投资机构和个人。

(据看中国)