Tag: 海外房地产

据了解，除了开发商大举“出海”外，险资也成了中国对外房地产投资的“主力军”，而且投资标的规模相对较高“险资”晋升为去年中国对外房地产投资的活跃企业。2014年，除了开发商加码海外投资力度外，”险资”在忙于举牌国内上市房企之际，对海外物业的投资动作也颇“猛”。

房企加码海外投资 中国对外房产投资6年涨24倍

莱坊机构获得的最新数据显示，近年来中国对外房地产投资金额大幅增加，从2009年到2014年，中国对外房地产投资总额已从6亿美元大幅升至约150亿美元。这意味着中国对外房地产投资在6年间涨了24倍。

对此，莱坊机构相关负责人向本报记者透露，澳大利亚、英国和美国是中国开企业和高净值人群最为关注的投资领域。此外，2014年，“险资”企业大举进军海外房地产业务，而且投资规模相对较高。

房企加码海外业务投资

“澳大利亚、美国和英国是中国投资者最关注的三个市场。2013年中国流入这三个市场的资本较2012年增长了5倍。我们预计，2014年中国投资者在这三个市场的交易额将达到或超过2013年的水平。”莱坊澳大利亚亚洲市场高级董事王家明向记者表示，其中，中国在澳大利亚的投资总额增长最为强劲，2014年按年增长超过60%。

莱坊认为，中国对外投资的首轮浪潮受主权财富基金投资各种优质资产以及银行购置自用物业所带动。而在第二轮浪潮中，大型开发商开始在海外市场开发物业项目，寻求多元化发展。直至当前推进的第三轮浪潮中，国内投资基金和保险公司正积极寻求核心及高回报的物业投资机会。

值得注意的是，如今第四轮投资浪潮正在兴起，其中投资者的组成及其对投资产品的要求较以往更多元化和难以预测。这些投资者包括超高净值人士(UHNWIs)、中小型国有企业和民营开发商。

莱坊董事及大中华研究及咨询部主管纪言迅透露，除了万达、绿地等大型开发商积极拓展海外业务外，一家中国内地的私人企业在澳大利亚对房地产的投资总额已经超过了碧桂园和绿地。

而对于中国对外房地产投资6年间暴增24倍迅猛增长的主要原因，王家明表示，“中国的政策环境推动投资者进行多元化的海外扩张;国内市场需求放缓;海外市场拥有更可观的回报率。”

换言之，中国市场放缓(回报低、缺乏值得投资的项目和住宅市场淡静)持续影响中国投资者和开发商。在中央政府鼓励企业海外投资的政策刺激下，中国的机构投资者、银行和开发商持续活跃在投资市场上。

事实上，国内楼市进入“白银时代”后，利润率不断被压缩，融资成本却仍旧居高不下，而从海外资本市场来看，获得贷款的利率相对较低，增厚了投资回报率。

以澳大利亚为例，王家明向记者透露，鉴于澳大利亚商业贷款额度能够达到整体项目的70%，而且贷款成本在4%-5%之间，而在澳大利亚投资房产的回报率维持在6%-7%之间，因此不管中国企业手里有多少现金，一般也会选择贷款方式投资。

“险资”出海投资迅猛

值得注意的是，在“出海”狙击海外房地产业务的企业中，“险资”2014年的表现似乎更有看头。

莱坊数据显示，保费收入在11亿美元以上的15家保险公司中，有4家已经在海外进行房地产投资，还有8家保险公司表示对海外投资“有兴趣”。安邦保险、中国人寿、平安保险、阳光保险集团均已在海外进行房地产投资。其中，安邦保险拟以19.5亿美元收购纽约的华尔道夫酒店，中国人寿及平安保险均收购位于伦敦的物业，阳光保险集团则宣布以4.63亿澳元收购悉尼的喜来登公园酒店。

纪言迅指出，由于保险公司最高可以将总资产的15%用作境外投资，因此投资规模相对较大。此外，根据莱坊对中国海外投资的了解，前20家中国保险公司中有40%的公司正考虑拓展海外市场。由此可见，未来保险公司投资海外地产将保持较高活跃度。

关于中国的“险资”企业们看上了海外哪些业态的地产物业，王家明表示，“险资”出击海外地产业务一般投资写字楼物业，近期酒店也成为“险资”重点考虑范围。纪言迅补充道，“险资”投资海外地产主要集中在标准型建筑，更注重风险和回报的平衡，同时也会考虑到同行竞争。

以阳光保险投资的悉尼喜来登酒店为例，其每年的租客率高达95%-99%，远高于悉尼酒店市场平均85%的租客率水平，因此该类高端酒店是中国“险资”投资的主要目标。当然，当大举投资门户城市的物业市场之后，中国投资者也开始分散投资项目以实现多元化发展，包括由过去投资核心写字楼和住宅开发到现在转向开发休闲和工业等物业。

更为令市场关注的是，中国企业和投资者对外投资房地产业务的脚步颇有迈得更快之意。2015年1月份，万达收购澳大利亚悉尼1 Alfred大厦和紧邻的Fairfax House大楼，计划投资约10亿美元，建设一个综合性地标项目。另据消息人士向记者透露，复星集团与澳大利亚地产与基础设施投资公管理公司Propertylink联合宣布签约收购澳大利亚一宗办公楼物业，且该项目是配置在复星旗下保险资产中的。

对此，王家明直言，“如今投资者正将目光投向有长线回报的投资产品上。”此外，中国开发商的“出海”意愿近年来确实表现得较为激进，据莱坊监测显示，前20家开发商中，已有一半投资海外。如果把中小型投资者也考虑在内，中国对外房地产投资的潜力很大。鉴于此，中国企业和投资者更要把控“出海”的风险。

 

在全球房地产市场蓬勃发展的时机下，中国各大投资机构、开发商及私人投资者都在积极参与其中。

借助海外投资，绿地集团2014年实现了155亿元人民币的海外销售，并一举超越万科成为中国开发商销售第一。

进入2015年，中国开发商及各种金融机构的海外投资仍然是热度不减，多家机构预测，中国资本海外地产投资2015年仍将继续创新高。

境外地产投资成新常态

根据世邦魏理仕《亚洲投资者进军环球房地产》报告，2014年上半年亚洲投资者跨国投资金额持续攀升，同比增长40%，23%的活跃资金来源于中国，仅次于新加坡(29%)和中国香港(25%)。

而据仲量联行数据，2014年全年，中国房地产投资在海外市场的投资额创下新高，达到165亿美元，比2013年增长了46%。商业地产投资名列前茅增长近50%，超过112亿美元。现有的办公楼和酒店资产成为中国海外投资最热门的选择。

中国的住宅开发商也在提升其海外投资配比，超过53亿美元，比2013年增长了38%。海外投资的激增使中国一跃成为全球五大主要跨境资本来源地。

仲量联行指出，2014年中国在海外商业地产上的投资首次超过国内，跨入一个全新的发展阶段。

在地域上，中国海外投资呈现全球多元化趋势，投资者把目光投向亚洲以外的地区，以寻找合适的资产。其中，欧洲成为最受欢迎的投资目的地，共吸引了超过55亿美元的投资;澳大利亚成为中国投资者青睐的新目标市场，流入资本超过30亿美元;25亿美元资本则流入美洲。

仲量联行全球资本市场研究部总监David Green-Morgan透露，通过正在与仲量联行接洽的中国新投资者数量显示，2015年海外房地产投资很有可能持续增长，至2015年底或将达到200亿美元。

 

仲量联行日前发布报告显示，2014年中国海外房地产投资激增，超过165亿美元，其中商业地产投资超过112亿美元，中国在海外商业地产上的投资首次超过国内。

数据显示，2014年，中国房地产投资在海外市场的投资额创下新高，达到165亿美元，比2013年增长了46%。商业地产投资超过112亿美元，增长近50%，办公楼和酒店资产成为中国海外投资最热门的选择。海外投资的激增使中国一跃成为全球五大主要跨境资本来源地。从投资区域来看，2014年中国海外投资呈现全球多元化趋势，其中，欧洲成为最受欢迎的投资目的地，共吸引了超过55亿美元的投资；2014年澳大利亚成为中国投资者青睐的新目标市场，流入资本超过30亿美元；25亿美元资本则流入美洲。

仲量联行国际资本集团中国区总监夏飏飏表示，中国房地产投资者在2014年对其整体投资组合进行了策略性的国际化调整。在中国宏观调控以及住宅市场低迷的形势下，中国开发商及机构投资者通过国际市场的多元化投资以实现持续增长。

 

2014年，海外投资、高端产品、旅游地产成了全年的置业热点，业内人士认为，今年海外置业有望持续升温，而高端市场，随着需求的逐步释放和购房者对产品品质要求的提高，越是稀缺的产品将越受青睐。另外，旅游地产若想在今年进一步突围，则必须转型。

稀缺豪宅仍将引领市场

回顾2014年，上海高端住宅市场表现不俗，各大板块的豪宅纷纷推出新品，可以说迎来了“豪宅年”。

高力国际在对于2014年的市场回顾中认为，尽管销售量在一轮政策放松后于年内最后数月有所回升，全年销售总量仍较2013年下滑24%。然而，成交均价继续上升，同比涨幅逾10%。此态势主要归因于豪宅市场销售量的持续增长。

数据显示，去年上海新建商品房成交均价同比上涨12.4%至27247元/平方米，增幅较2013年提升4.8个百分点。除却豪宅市场(均价50000元/平方米或以上)，成交均价同比上升6.5%至23406元/平方米，增速较2013年则放缓2.8个百分点。

知名房地产专家蔡为民认为，自2011年限购以来，上海的豪宅需求被不断抑制，并仍然处在一个持续发酵的过程中，这直接导致了去年刚需项目的销量有所下降，而豪宅产品却表现不俗。

“今年，豪宅的需求同样还在，而成交是否能持续攀升，还要视产品而定。”蔡为民指出，购房者对于产品要求越来越严苛，尤其是高端住宅，较多是自住需求主导成交。因此若是真正“稀缺”的豪宅，仍然将引领市场，价格甚至会持续攀升。

海外置业或持续升温

购房者说

“选择海外置业，可以让自己的资产进行全球配置。”

“希望通过海外置业完成自己的家庭规划，让孩子可以享受到更国际化的优质的教育资源和教育模式。”

去年，许多国内房企把目光转移到了海外，其中，绿地、碧桂园等企业加大了海外布局的力度。

与此同时，海外置业热情高涨。有相关数据显示，中国财富阶层移民投资的项目主要是海外置业，置业不动产在海外投资项目中占最大比重，人均投资达600万元人民币。

值得注意的是，海外置业的热潮也引发了澳大利亚、英国、新加坡等国外房企来中国宣传推广其产品。

以伦敦的巴特西电站综合体住宅项目为例，去年底，这一由伦敦“传奇”地标建筑改建而成的城市综合体在上海举行发售会，备受业内关注。

“投资是许多人选择海外购房的一个重要原因，近两年来，国内楼市投资空间已不如从前。”上海中原地产研究咨询部经理卢文曦指出，所谓不把鸡蛋放一个篮子里，从资产配置的角度来看，分散到海外有利于抵抗资产风险。

同时，各个国家不同的投资政策也给了购房者多样化的选择。

去年末，英国推出的房地产印花税全面改革也在海外置业市场引发关注。

对此，邦瑞·中国中华区首席代表兼总经理白兮表示，“英国的房地产印花税政策以前是按照房屋总价征收，新的政策是分段征收，另外，新的政策还调整了税率。该政策将使98%的在伦敦置业的购房者未来在税率上受益，不出意外的话，2015年，将是中国购房者海外房地产投资的英国年。”

白兮还表示，伦敦房地产市场2014年增长了30%，2013年增长了20%，大大超过了几十年以来年平均增长6-7%的速度。新的印花税政策的推出，目的是为了抑制伦敦豪宅市场，并提振伦敦西区和西南区房价的增长。

另外，国内竞争激烈的教育资源和教育环境，使得很多家庭将目光转向海外。德佑地产研究分析师赵葆根认为，“子女教育”和生活环境质量对选择海外购房者而言非常重要，购房者通常会考虑该地是否有知名大学、强大的经济实力和世界级生活方式，这也使得伦敦、纽约和悉尼这一类城市比较热门。“从这两年看，海外投资热潮越来越明显，预计今年海外置业仍将持续升温。”卢文曦说。

专家观点

伦敦将成为海外置业热点

邦瑞·中国中华区首席代表兼总经理白兮表示，2012年之前投资者是“选”房子，现在海外置业变成了“抢”房子。2012年之前，海外置业的理由更多偏向于移民、教育等，而目前置业者的新四大理由为：区块是否具有投资潜力、投资回报数据报表是否漂亮、区块在当地的排名以及租售比。

英国推出房地产印花税的改革，其中购买50-70万英镑区间的房子，印花税受益最大。而随着政策的持续发酵，英国伦敦会成为海外置业的最热的热点。

其实，位于海外房地产塔尖的市场并不多，伦敦是其中一个。其拥有语言优势、货币优势、金融优势和人才优势，拥有旺盛的租房来源。伦敦的张力不仅仅是房地产本身，而是金融、就业、教育等，是这些造就了其塔尖地位。

近日，2015全国旅游工作会议举行。会上指出，2014年全国旅游业实现平稳增长。预计国内旅游36亿人次，增长10%。2015年旅游业发展预期目标为国内旅游39.5亿人次，增长10%。

“主题化”旅游地产更受宠

随着中国旅游产业进入了高速发展阶段，旅游地产也逐年升温。

与普通住宅、商业地产不同的是，旅游地产高度依附于旅游业的发展水平，具有科学的规划、功能复合、附加值较高和宜于投资等特征。这些特征使旅游地产在居住品质、投资价值和发展前景方面，比单一的住宅或商业地产项目具有更多的优势，因而备受开发商和购房者关注和青睐。

“做旅游地产，房企目前还处在探索阶段。如今的买家愈加理性，尤其注重生活方式，因此，房企只有根据置业需求来转型才能在旅游地产中突围而出。”蔡为民指出。

回顾2014年，房企摈弃了过去缺乏与产业结合、度假服务配套不完善以及固守传统住宅的营销模式等问题，转而结合多种自然资源、文商旅产业叠加、整合，提供休闲度假式的硬件设施和独有的生活方式。

某房企就直言，未来，开发旅游项目不再是过度透支资源，而是以合理价格提供休闲生活的多种选择，进而以产品、生活配套、养生文化概念等支撑项目，只有这样才能获得购房者的青睐。

“简单而言，有‘主题’的旅游地产更好卖，例如养生、休闲度假、投资等这三类主题就是目前旅游项目主打的‘标签’。”赵葆根表示，今年底，上海迪士尼乐园即将开园，而周边以此为主题的项目的热销效应也将逐步凸显。

同时，业内人士认为，“主题”化旅游地产也使得上海周边的项目备受关注。

以位于周庄镇核心区域的云谷周庄为例，除了位于周庄这一生态景区，其更提供智能监控、智能定位、智能家居等服务，营造出不一样的“休闲度假”环境。同时，嵊泗天悦湾项目也为“说走就走”的度假生活方式提供了可能。该项目最大的优势是紧靠上海，从洋山港出发仅需45分钟船程，便可直达岛上，生活便捷。

 

近两年中国对外投资房地产的热情不断增加，投资规模持续扩大。莱坊最新发布的《中国对外房地产投资报告》显示，2009年到2014年，中国对外房地产投资总额已从6亿美元上升至150亿美元。澳大利亚、英国及美国的门户城市成为投资热门城市。

房企布局海外市场

1月23日万达集团收购澳大利亚悉尼1 Alfred大厦和紧邻的Fairfax House大楼，计划投资约10亿美元，建设一个综合性地标项目。这是万达集团继黄金海岸珠宝三塔项目后在澳大利亚的又一重大投资。此前，绿地集团也曾拿下海外地标性项目，而这仅仅是中国对外房地产投资热潮的缩影。

“如今投资者正将目光投向有长线回报的投资产品上。促使中国投资者在海外投资房地产的主要原因有中国国内政策推动海外投资、国内市场需求放缓、海外市场更客观的回报率等。”莱坊澳大利亚亚洲市场高级董事王家明指出。

根据莱坊的统计，目前中国对外投资主要集中在澳大利亚、英国和美国的门户城市，其中中国在澳大利亚的投资总额增长最为强劲，2014年同比增长超过60%。

“2013年中国流入上述三个市场的资本比2012年增长了5倍。”王家明预计，2014年中国投资者在这三个市场的交易额将达到或超过2013年水平，未来仍将是投资的热门地。

目前大型开发商已开始在海外市场积极开发物业项目，寻求多元化发展。根据莱坊统计，总资产规模超过110亿美元的19家房企中，已有8家房企在海外进行了投资，另有8家房企对海外投资“有兴趣”。

除了传统热门城市外，部分城市还具有投资潜力。莱坊董事及大中华研究及咨询部主管纪言迅表示，如果综合考虑甲级写字楼回报率以及与10年期国债息差因素的话，法兰克福、东京、休斯顿等城市也具有投资吸引力。

险资“出海”异军突起

除了开发商“出海”外，险资也成为中国对外房地产投资的“主力军”。业内人士预计，2015年将是保险公司海外地产投资活跃的一年。

莱坊数据显示，保费收入在11亿美元以上的15家保险公司中，有4家已经在海外进行房地产投资，还有8家保险公司表示对海外投资“有兴趣”。安邦保险、中国人寿、平安保险、阳光保险集团均已在海外进行房地产投资。其中，安邦保险拟以19.5亿美元收购纽约的华尔道夫酒店，中国人寿及平安保险均收购位于伦敦的物业，阳光保险集团则宣布以4.63亿澳元收购悉尼的喜来登公园酒店。

“险资投资海外地产主要集中在标准型建筑，注重风险和回报平衡，同时也会考虑到同行竞争。”纪言迅表示，由于保险公司最高可以将总资产的15%用作境外投资，因此未来保险公司投资海外地产将保持较高活跃度，有望出现更多投资案例。

不仅是开发商及险资，目前超高净值人士、中小型国有企业以及民营开发商也开始走出海外投资房地产项目。据王家明透露，目前上海某私企在澳大利亚的投资额已经超越万达及绿地。

“在海外投资时语言、文化、买卖谈判等很多方面与中国国内有较大差别，部分国家的项目审批流程也比较长。”王家明表示，国外房地产买卖均应进行估价，且成交额通常会高于估价10%，因此在对外投资时应该聘请专业化团队，在物业地点、类型及估值上进行全面考量。

 

最新调查报告显示，2014年中国海外房地产投资激增，超过165亿美元。2015年中国海外房地产投资很有可能持续增长，至2015年底或将达到200亿美元。

仲量联行26日发布报告称，2014年中国房地产投资在海外市场的投资额创下新高，达到165亿美元，比2013年增长了46%。商业地产投资名列前茅增长近50%，超过112亿美元。现有的办公楼和酒店资产成为中国海外投资最热门的选择。海外投资的激增使中国一跃成为全球五大主要跨境资本来源地。

2014年见证了中国在海外商业地产上的投资首次超过国内，标志着中国国内市场正跨入一个全新的发展阶段。2014年中国国内交易活动增长放缓，而海外投资额在商业地产交易总额中的占比达到了52%。办公楼和住宅土地购置占中国投资者购买总额的85%，同时酒店资产需求旺盛。

此外，2014年中国海外投资呈现全球多元化趋势，投资者把目光投向亚洲以外的地区，以寻找合适的资产。其中，欧洲成为最受欢迎的投资目的地，共吸引了超过55亿美元的投资；2014年澳大利亚成为中国投资者青睐的新目标市场，流入资本超过30亿美元；25亿美元资本则流入美洲。

从城市来看，悉尼获得了大部分的投资额，达到22亿美元，成为最吸引中国投资者的目的地之一，仅次于伦敦。而伦敦在2014年共吸引了40亿美元的投资，再次荣登榜首。纽约、旧金山、洛杉矶、芝加哥、墨尔本、东京及新加坡也各获得了5亿至15亿美元的中国投资。

业内专家表示，近些年来，流入全球房地产市场的中国资本[0.00%]始终保持稳定增长。2014年中国在海外商业地产的投资总额超过国内市场的现象更进一步证明了中国投资者对海外房地产市场的投资热情依然保持强劲。2015年海外房地产投资很有可能持续增长，至年底或将达到200亿美元。

 

2014年第四季度，安邦保险和中国银行两笔大单，标志着金融机构成为中资海外地产投资并购的生力军。根据某权威媒体发布的报告显示，2014年四季度共发生9宗涉及中资海外房地产并购事件(不含绿地投资)，披露金额约38.44亿美元。相比第三季度，并购数量下降55%，然而已披露金额却环比上涨113.44%。其中，安邦保险在10月份19.5亿美元(约合人民币120亿)大手笔收购纽约华尔道夫酒店成为四季度第一大单，金额超过四季度房地产行业海外并购流量的一半。同时根据该报告显示，四季度房地产海外并购呈现出如下五大趋势。

第一，投资主体多元化。此前房地产海外投资并购往往以开发商和大型综合资本为主，现在安邦保险大手笔收购华尔道夫酒店，代表险资强势介入海外房地产市场，体现了投资主体开始呈现多元化的趋势。并且，险资追求长期稳定的现金流与房地产市场平稳的投资回报不谋而合。

第二，民企积极参与海外并购。报告显示，第四季度9宗房地产海外并购事件中，有6宗是民企作为并购方发起的。随着国企海外房地产并购活动的降温，和政府放宽“走出去”的门槛，民企势必会更加踊跃地加入到海外房地产市场的投资阵列中。

第三，并购主体和标的所在区域集中化。从并购发起方和标的所在地区来看，都呈现出相对集中的态势。9宗海外房地产并购事件中，有7个并购方来自北京、上海和中国香港；相对应的是，欧洲和美国主流市场继续成为中资海外地产并购的首选之地。这种相对集中的态势在未来短时间内还无法改变，由国内一线城市作为主力向欧美发达市场投资的情况还将持续。

第四，日本房地产市场投资价值上升。《报告》提出，日本很可能会成为将来一段时间内房地产投资并购的新宠。日元兑美元从2014年8月份就开始走上贬值通道，贬值幅度超过15%，加上日本国内持续通货紧缩的风险，市场普遍认为将有下一轮宽松货币政策出台。日元长期贬值的预期将开启低日元时代，同时也给中企投资日本房地产市场打开了便利之门。

第五，出现“平台型”新投资模式。与此前中资直投海外房地产市场不同的是，复星国际通过收购日本IDERA资产管理公司，并以此作为投资当地房地产的主要平台。IDERA本身对于日本当地的金融、税收和法律体系都有全面了解，借助IDERA的前期铺路，复星顺利完成日本天王洲花旗银行中心和品川公园大厦的收购事宜。这种先在当地市场收购一家经验丰富的地产投资管理公司作为跳板，降低当地市场对于中资企业并购的抵触之心，从而帮助母公司进行下一阶段的投资并购模式，值得其他中企借鉴。