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经济好带动投资热 看希腊经济好转的3大利好消息

1、2017年至今希腊经济的“井喷式”发展

近两年，希腊经济强劲复苏，2016年经济开始上涨，在2017年达到了1.4%的经济增长，共计1871亿欧元，比2016年的1846亿欧元有所上升。今年，据希腊国家统计局6月4日发布的统计报告显示，希腊2018年第一季度国内生产总值同比增长2.3%。经济合作与发展组织此前发布的报告预计，2018年希腊经济将增长2%，2019年将增长2.3%。

希腊经济全面复苏也随之带动地产市场的强劲发展，2017年第四季度希腊房产价格出现自2008年以来的首次增长。按照季度来看，希腊房地产确实显示出走高的趋势。希腊多重利好的投资市场优势让海外投资人一众看好。

2、旅游业爆发，包租促使短租价格飙升

希腊旅游业发展可谓逐年火爆，最新的统计数据显示，今年希腊旅游业的收入将比2017年同比上涨12.8%。而据希腊总理齐普拉斯表示，2018年将是希腊旅游业创造历史的一年，将迎来3200万海外游客，突破历史峰值。连续三年，希腊旅游业每年的增长率超过7%，高于世界平均水平。

而旅游业疯狂爆发的最直接效应就是导致雅典及各大海岛出租率及租房收益价格飙涨，旅游旺季时期更是一屋难求，在酒店预订率爆满的情况下，各种短租私人公寓别墅应市而出，短租收益的越来越具有发展前景，催生出越来越多购买投资型房产的海外投资人。雅典市中心房产年平均出租率80%以上，旺季海滨房产年收益可达5%-10%，这也是25万欧投资置业移民如此火爆的原因。

据希腊央行7月2日发表的一份报告指出，由于希腊旅游业兴旺，通过Airbnb、HomeAway等在线平台进行房产短期租赁，使雅典市中心城区成为新的投资热点，市中心的物业交易量大幅增加，同时房价也大幅上涨。

3、一带一路迎新机遇，各国纷纷抢滩希腊

由国企中远海运集团控股运营的希腊第一大港口——比雷埃夫斯港，已成为地中海地区最大的港口，为希腊经济发展提供强大动力。

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希腊发起的“文明古国论坛”与“一带一路”建设一脉相承，中希两国可以通过加强不同文明间交流互鉴、互利合作，实现共同发展振兴。作为“一带一路”战略的欧洲支点，希腊的经贸和战略地位不容小觑，成为备受中国投资人的投资圣地。

以万达、阿里为首的中国企业频频“试水”希腊地产市场，中远海运集团更是控股希腊第一大港口，中国国家电网成功持股希腊国家电网；任正非带领的华为集团等企业大佬都已抄底欧洲，进军希腊。中国成为希腊第五大进口来源地，2016 年上半年，中希双边货物贸易额达到 18.1 亿美元，同比增长 9.7%。

伴随旅游业旺盛发展，国际、国内企业投资进驻，区域升值潜力无限，投资希腊房产收益稳赚保值，有着敏锐头脑的投资家纷纷抢滩投资希腊房产。不难看出，这些都给移民投资者带来了一个重要讯号，即希腊市场极具有投资潜力和升值空间。

临门一脚的投资机会来了！前索罗斯基金首席经济学家谈全球资产配置

这届世界杯，除了足球队没去，中国能去的都去了。白岩松的点评，一下子在网络上爆红。但足球队同样没去成世界杯的美国，却用美联储加息的方式，抢下了全球金融的大头条。

俄罗斯世界杯开幕式和美联储、欧央行议息会议在同一天进行，北京时间14日凌晨2点，美联储宣布加息，将联邦基金利率区间提升25个基点至1.75%-2%。

| 美联储加息不停，美国经济带动全球经济走强

值得注意的是，此次联储会议声明删除了今年5月决议声明中称利率仍会“在一段时间内”低于长期水平的表述，对于加息，用“进一步逐步上调”替代了“调整”。美联储公布的联储官员利率预期中位值点阵图显示，多数-联储官员预计今年全年加息四次或更多。

1、美联储加息不停，美元走强

美国前财长顾问、花旗银行董事总经理、索罗斯基金管理公司前首席经济学家，君桥资本CEO克里斯·韦根，曾协助索罗斯基金平稳度过全球金融危机、欧洲主权债务危机和银行业危机。他同时也是Elysian Park Capital创始人，凭借在投资管理、研究和战略方面的丰富经验为客户提供了一系列全球宏观经济等投资咨询服务。

对于此次美联储加息，他在最近合作伙伴恒昌财富举行的自媒体沙龙中表示：“过去两年半是美联储第七次加0.25个百分点的加息了，君桥资本的观点是美联储将会持续加息，在2018年我们预测有4次加息，在2019年还将会有2到3次的加息。经过多次加息，到2019年我们预计利息会增长到3%。”

君桥资本CEO克里斯·韦根

议息声明发布后，美元指数迅速直线拉升。而随着美联储持续加息的脚步不停，美元走强，美国货币市场基金的“吸金力”愈发强劲。

彭博援引资金流向监测机构EPFR数据称，截至上周，流向全球货币市场基金的550亿美元中，有450亿美元都流向了美国，这也让美国货币市场的资产规模升至8年以来最高水平。

2、失业率近20年来最低，美国经济形势回暖

而从美国的失业率数据来看，据美国劳工部公布的数据，美国在今年前五个月增加了100多万个就业岗位，今年五月经季节性因素调整后失业率下降至3.8%，为2000年4月以来最低水平。

此外，今年春季美国就业岗位的数量超过了求职者的整体数量，是自2000年有美国就业数据记录以来的首次。亚特兰大联储的GDP追踪模型显示，今年美国经济今年第二季度强劲增长4.5%。

克里斯•韦根也从失业率切入，分析道：“失业率是非常好地显示美国经济状态的晴雨表，能反应出美国经济的情况。最新数据显示，美国的失业率是3.8%，这个失业率是近20年历史当中最低的。”他预计，美国失业率在未来几个月当中，很有可能从现在3.8%继续下降到大概3.5%左右，这将是美国失业率从1960年代到现在为止历史最低点。

美元走强，美国国内失业率下降，钱包鼓起来的美国消费者将会不断拉动消费，对于美国的企业来讲也将迎来一个良好的机遇。而美国的经济转暖对于世界经济也将会有直接影响，“鉴于美国仍然是世界第一大经济体、同时第一大消费国，美国强劲的GDP增速，将会拉动全球经济的增长”，韦根说。

| 新兴市场迎来震荡，是时候了解下全球资产配置了

在大家的目光聚焦世界杯上不可思议的绝杀、美国的关税最新举措再一次抢夺了赛场上的高光。6月15日，美国政府发布了加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，其中对约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税措施，同时对约160亿美元商品加征关税开始征求公众意见。

1、新兴市场震荡不停

消息一出，中方迅速做出回应，国务院关税税则委员会发布公告决定，对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，市场再度随之震荡。

对中美贸易争端，克里斯•韦根分析到:“特朗普总统的一系列举措，主要是为了获得美国出口贸易的增长，而不是真正把美国经济、全球经济搅得天翻地覆。”

国际市场波澜不止，动荡不休，对于投资者们来说，在当下全球村联系愈发紧密之时，市场的动荡很快就会传导到投资者个体身上。

特别是高净值人士，动荡的市场环境下，实现资产保值增值，将面临不小的挑战。

2、全球资产配置正迎势而上

根据国际上普遍的认知，对于资产配置的依据和要求是：各类资产的回报是不完全相互关联的。降低资产的关联度，就要在不同国家配置资产，而不能只局限于一国。全球化、多元化资产配置成为了面对国际复杂形势、市场剧烈动荡的合理选择。

克里斯•韦根分析，相较于美国的高净值人士愿意以较大的资产规模来作资产的配置，有更多的选择来实现资产保值。中国的高净值人士会倾向投资房地产、固定收益、债券等。有统计显示，中国高净值人群中约有 20%是职业炒房、炒股者，他们的个人总资产均在亿元以上。

但近年来，随着中国经济的软着陆使得过去很多高收益投资模式不再，原本以投资驱动为主的增长模式难以为继，股票造富神话早已不再，房地产投资受限，信托、互联网金融陆续降温回归正常轨道。

根据波士顿咨询发布的2016年中国私人银行报告显示，高净值人群的全球资产配置需求呈增长之势。在境外资产配置需求上升的同时，境外资产配置逐渐呈现出扁平化特征，即需求对象从基于传承、避税以及移民等目的的高端客户逐渐覆盖到以分散币种风险为主的中低端客户。据预测，未来五年全球化资产配置比例将从目前的4.8%上升到9.4%左右。

| 美元投资，中国高净值人士的临门一脚

在全球资产配置成为高净值人士降低风险、保障收益的有效选择的趋势下，钱往哪里投成为了下一个重要的问题。

在美股大跌之时，美国的多家券商如嘉信理财、Vanguard等出现了网站崩溃，主要原因是网站流量暴增导致服务器瘫痪，可见在危险来袭，专业机构成为解投资者于倒悬的希望所在。市场上频频出现的黑天鹅事件，也使得能够实现多元化投资，进行对冲、保护的专业机构备受投资者青睐。

这其中，高度重视对冲的君桥资本，通过多元化的资产配置、资产组合，实现了整体的资产配置多元化。赢得了来自不少新型国家高净值客户的信任，在美元投资方面成为业界翘楚。

随着美元走强，美国经济形势的回暖，同时新兴国家市场机遇挑战并存，庞大的中国高净值人士在全球资产配置上，或迎来美元投资的临门一脚。

克里斯•韦根分析说：“美国市场曾经是、现在仍然是国际投资人主要的投资目的地之一，也是首选的投资目的地。主要得益于三个方面：第一是美国有非常强劲、有利的法制；第二美国资本市场流动非常充足；第三美国金融市场非常透明。”

对于处于全球配置早期的高净值人士来说，曾跟格林斯潘、索罗斯共事多年的韦根说：“我个人建议我们应该在资本配置关注两个原则，一个是安全、一个是简单。一般来讲，符合这样目标的投资产品有两种，一个是房地产，一个是固定收益。”

而目前美国房价基数居高，加之由于加息和美国最近税法上发生的变化，房产继续上升的空间不大，可供选择的就是固定收益了。

随着美国整体失业率下降等大背景，对固定资产来说也是非常好的刺激。“可以预见，随着现在美国持续加息，利息继续上升，固定资产的产品对投资人来讲更加有吸引力”，克里斯•韦根说。


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来源：投资界
责编：Zoe Chan

美元走强 给新兴市场下半年走势带来压力

宏观经济增长放缓，政治和贸易紧张态势升级……对投资者而言，2018年下半年挑战重重。

对新兴市场的蔓延威胁

美元走强和美国短期利率上涨动摇了新兴市场投资者的信息，投资者们纷纷抛售股票和证券。土耳其丶阿根廷丶印度尼西亚和印度等脆弱国家担忧情绪普遍，纷纷被迫抬高利率以防止货币走弱。

中国经济增长放缓，进一步削弱了新兴市场的投资情绪，投资者们对美国贸易保护主义的担忧日渐加剧。上个月，人民币跌至今年最低水平，在贸易紧张丶石油价格上涨的背景下，卢布也跌至最低水平。

中国大陆股票的晴雨表——上证综合指数显示市场已经进入熊市。这一趋势导致摩根士丹利资本国际新兴市场指数从今年的最高点下滑超过18%。

BlueBay资产管理公司新兴市场分析师蒂莫西·艾什（Timothy Ash）指出，新兴市场正“面临多种挑战的重重考验”。但这些考验不会导致像20世纪90年代那样的危机。他表示，新兴市场的政策制定者拥有应对此情况的“管理工具”。

发达国家股票的根本转变

美国资产出现紧缩迹象，今年标普500指数上升了1.7%，而在2018年初以来，欧洲国家指数几乎均呈负数。

富达国际基金的资产组合经理比尔·甘乃迪（Bill Kennedy）表示，“放眼全球，市盈率相对高于过去。高估值和货币紧缩并行，因此我认为可能会出现下降趋势。”

诸如特朗普贸易政策等不可预测的因素仍将继续存在，因此投资者被迫再度关注股票市值的根本推动因素，其中最重要的就是收益因素。标普500指数中增长最快的美国大型科技公司表现突出，其纳斯达克指数截至目前为止上升了8.6%。如果这些公司保持这一势头，那么耸人听闻的悲观新闻标题就不攻自破了。

甘乃迪表示，“在做投资决定时，不能只看市盈率。驱动未来六个月表现的是创造收益的公司。”

国债及其与全球收益率的关系

国债丶全球紧缩货币政策和不断增强的经济增长趋势共同作用，可能将宣告极低债券收益率时期的终结。

但这一情况尚未出现。10年期国债收益率在3%的水平上停滞不前。其他主要市场的债券收益率今年年初也有所增加，但后期逐渐趋缓。国债和其他债券的收益率的差额出现历史新高。

上个月，欧元区外围国家价格走弱丶收益率增加，这与其说是受到经济持续繁荣的影响，不如说是意大利地方政治紧张态势的结果。

在此情况下，固定收益投资者预计今年下半年不是全球经济出现停滞就是美国和其他市场间出现史上难见的差距。

Gam Investments的固定收益投资主任蒂姆·海伍德（Tim Haywood）指出有很多理由可以支持未来几个月收益将出现增加的观点。他表示，“已有证据表明收益增加的前提的确存在。”

尽管投资者的风险偏好“相对较低”，但“潜在的经济数据十分可观”。因此“看跌债券”的想法也是可取的。

公司债券的表现不尽如人意

信用市场上低端美国投资公司债券逐渐失去吸引力。10年期国债的穆迪BAA指数显示今年的风险溢价呈稳定上升，从2月初的155基点上升至6月底的200基点。

并购在市场上造成的影响十分显着：并购公司及其各部门的债券受影响最为明显，其市场风险呈现增加趋势。

另一大影响就是外国投资者需求降低。美银美林策略师的数据显示，截至6月22日，外国购买数量相比去年下降了13%。

英杰华投资集团公司美国投资信用负责人乔希·洛迈尔（Josh Lohmeier）表示，“由于外国投资者需求下降，新发行债券更具波动性和妥协性。我们主要考虑的问题就是如何避免并购。作为债券投资者，并购通常不是一件好事，因为它总是会造成资产负债表恶化。”

目前在欧洲，欧洲央行的一举一动成为了关注的焦点。欧洲央行将在今年年底停止购买政府和公司债券。

投资者想要先于央行行动的困境在于，欧洲公司债券已经面临严峻的压力，1月起，美银美林银行欧元投资型公司债券的价差翻了一番。

PGIM Fixed Income的高级资产组合经理格雷格·彼得斯（Greg Peters）表示，“我们担心今年底欧洲央行符合资格名单的增加，但这一情况现在已经发生了。这使得事情更为复杂难办。”

随着差价的扩大，主要债券市场越来越难以预测。如果将去年的情况归纳为无差别购买，那么2018年信贷区别将‘重现江湖’。今年上半年，欧洲高收益债券市场上的10笔交易告吹，许多观察人士认为这创下了历史记录。

甚至在稳定的投资债券市场上，也有发行人选择取消交易，5月，惠而浦和贝塔斯曼就取消了原定的发行计划。

市场行情靠拢石油多头人士

今年上半年石油价格显着增加，5月布伦特原油价格上涨到四年来的最高水平，80美元/桶，这一水平一直持续到六月底。

下半年的主要问题是，过去12个月来原油价格60%的上涨是否已经达到顶峰。但大有理由相信原油价格仍将持续看涨。

委内瑞拉的石油产量显着减少。美国决意恢复对伊朗石油行业的严格制裁，而只要经济大环境保持上涨趋势，石油需求就会相对稳定。

不利的一面在于，沙特阿拉伯和俄罗斯明确表明不希望石油价格不受控制地上涨，因此将在下半年加大石油供给（相当于全球共赢的1%）。但一些人认为，面对四年来石油行业的投资不足丶供给受限的情况，这一供给量还远远不够。

RBC Capital Markets的迈克尔·特兰（Michael Tran）表示，“沙特阿拉伯承诺加大石油供给至10.8千桶/日，但鉴于此前累积的供给中断情况，这一数量在短期内还远远不够。”

与石油不同，金属市场则停滞不前。在全球贸易紧张丶信用紧缩和中国制造业发展放缓的压力下，今年上半年，伦敦金属交易所指数（该指数记录了铝丶铜丶锌等六大基础金属市场数据）下降了6%。

全球最大铜矿埃斯康迪达（Escondida）和中国外最大的铝供应商俄罗斯铝业公司（Rusal）都有可能推动金属价格的上涨（特别是俄罗斯铝业联合公司，如果其母公司EN+在8月5日前无法撤销美国对其的制裁）。

美元走强占主导地位

美元目前的强劲势头是否会保持下去还无法确定。这主要取决于美联储是否坚持实行今年原定紧缩政策下的利率，以及中美贸易紧张关系的发展情况。如果以上两个因素其一或二者皆出现缓和，那么投资者很可能将重返欧元市场，欧洲央行将逐步推进货币紧缩政策。

奥本海默基金公司的首席投资官克里希那·梅曼尼（Krishna Memani）表示，“如果美元走弱，则意味着美国的赤字失去了外国投资者的资助。” 

随着英国脱欧日程的进展，英镑将逐渐走弱。中国人民银行有意让人民币贬值，投资者也时时关注人民币的发展情况。

相对较强劲的人新兴市场的外汇可能能够抵抗得住美元走强的压力，在各大选举逐渐走向结束的情况下尤其如是。但最重要的选举是发达市场中的选举——美国中期选举。直到11月前，货币价格很可能在一定区间内震荡。

原文：金融时报
翻译：LPS
责编：Zoe Chan

本文系居外网独家稿件，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。

专家点评：中美经贸成功在于控制精英、阻止动荡，而非赢得贸易战

作者：拉娜·弗鲁哈尔（Rana Foroohar）

弗鲁哈尔现任纽约《金融时报》的全球商业专栏作家和副主编，也是CNN的全球经济分析师。

中美紧张关系是当前经济市场活动的主要原因。市场分析集中在关税、货币操纵、战略技术和中美在贸易战中的优劣所在。但在两国未来的成功及稳定性方面，还有更重要的问题值得考虑：中美二者中谁更有能力控制本国的富裕精英？

 

经济学家曼瑟尔·奥尔森（Mancur Olson）在其1982年的著作《国家的兴起和衰落》（The Rise and Decline of Nations）中指出，当金钱利益超越政治占据上风，文明就会衰落。显然，这一情况在中美两国都出现了。两国均存在财富分配不均的情况。中国顶尖1%的精英拥有国家30%的财富。而在美国，这一数据为42%。

中国在习近平反腐政策的带领下，对贪污腐败进行了严厉的打压，这是为了实现经济发展的更高目标而必须采取的行为。

近期和中国领导人有过交流的人向我透露，王岐山带领下的反腐工作本质上是旨在打破企图保持当前廉价劳动力和资本这一现状下的既得利益网络。

中国领导人认为美国对本国精英的放任将导致国家的衰亡。他们的看法不无道理。上周，最高法院的若干重要决定都以少数精英为受益对象，其中包括，削弱了反垄断法执法力度的美国运通判决、特朗普对主要来自穆斯林国移民的禁行令以及撤销美国工会活动资金的决定。

这些决定都是因为共和党（包括商业界内的共和党）支持特朗普，因为他们知道特朗普任命的最高法院法官将对他们有利。但特朗普的做法其实是对过去几十年来民主党与精英勾结（比尔·克林顿政府与华尔街合作、奥巴马政府与硅谷合作）的反击。

党内的主要捐款人和有权有势的掮客都奉行20世纪80年代“贪婪是件好事”的信条。上周纽约市议会上，众议院领袖第四席的老将代表被一名28岁的年轻代表打败。后者主张保障就业和全民医保。

数十年来，美国精英商务阶层一直想要通过宣传垄断来抵抗伪善。美国公司抱怨中国不公平的贸易行为和知识产权窃取行为。但面对中国市场的挑战，它们倾向于自行解决，而非寻求美国政府的帮助，以防为自己带来更多的官方压力（高通公司寻求美国政府帮助，就商业秘密窃取进行诉讼，最终向中国提交了9.75亿美元的罚款）。

贸易专家、原民主党迈克尔·韦赛尔（Michael Wessel）表示， “拥有13亿消费者的中国市场是在太有吸引力了。但他们以美国长期的经济未来为代价，换取的是不如预期的回报。”

令我惊讶的是，西方跨国公司居然会认为他们能够从中获益。中国清楚表明将在国内及其影响力大的地区加大力度支持其本国公司的发展。但新自由主义带来的希望总是时不时地出现。过去几天来，市场出现松了一口气的迹象。因为新自由主义派认为像财政部长史蒂文·姆努钦（Steven Mnuchin）这样支持自由贸易的人士会劝阻特朗普不要对中国投资实行严厉的禁令。

但这只是一时的。中国反腐工作是否会恢复对共产党的信心仍然前途未卜，很可能最终将适得其反。

但美国在控制精英方面也好不到哪里去，情况甚至更加糟糕。过去20年来，美国的游说资金翻了不止一番。左翼在资本收益和道德选择上犹疑不定，右翼也是如此，政治体系一旦崩溃，由此产生的经济和政治影响将十分巨大。

未来美国很可能面临如下选择：是选择农村白人支持的法西斯主义，还是城市千禧一代支持的社会主义？投资者深知，这两个选择都不是好选择。主要债券市场指数——利率曲线趋于平缓，甚至将出现倒转。如果这一情况出现，那么经济衰将成为可能。


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原文：金融时报
翻译：LPS
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被足球左右的国家：经济恶化 阿根廷唯一的安慰碎了 | 阿根廷

梅西没能拯救球队，没能阻止阿根廷人的眼泪滑下眼眶。

一次失败，或许更能激起人们的斗志，但一次又一次的失败，只能让人陷入绝望的泥潭。

世界上许多国家的球迷，很难体会到阿根廷人眼中足球的意义。对他们来说，足球是他们曾经骄傲的象征。甚至，是唯一的尊严。

现在，阿根廷人却不得不回头面对眼前的现实：经济的下滑，足球的退败。

我们的国家在倒退

作为上届世界杯的亚军，并且连续进入此前两届美洲杯决赛的球队，阿根廷毫无疑问地成为了俄罗斯世界杯的夺冠热门之一。

然而，当潘帕斯雄鹰来到北方，却似乎有些挥不动有力的翅膀。

费尔南多·西格诺里尼曾是阿根廷国家队的体能训练师，他曾与球队一起经历过1986年世界杯夺冠的辉煌。小组赛期间，他就如此描述了阿根廷国内的气氛，“一种绝望的感觉在弥漫。”

他在接受《露天看台报》采访时表示，“这不过是一场足球赛，但却如此沉重，在这里，足球天生就是和生死一样重要的话题。”

“这个国家已经在很多领域上出现了问题，不光是足球，还有经济。我们的足球已经退步有好几年了，所有层面都在退步，今天的失利只是必然结果。”

“阿根廷足球的未来就像是阿根廷这个国家的未来，正在倒退。我们曾经是个伟大的国家，被外人敬佩，足球也一样。但现在，这些都已成为过去了。”

1986年世界杯，老马为何被奉为英雄？因为英阿马岛之战的失利让阿根廷积蓄的情绪顷刻爆发，这个冠军，尤其是对阵英格兰的上帝之手，被阿根廷人看做正义的降临。

足球是他们唯一的快乐，只有足球能够暂且帮他们忘掉耻辱。

经济状况，恶性循环

阿根廷足球的衰退，和这个国家的经济状况密不可分。

阿根廷国内青训的退步，直接原因也很简单——俱乐部和阿根廷基层的足球机构，已经拿不出更多资金去投资未来。

从2016年开始，阿根廷国内包括独立队、班菲尔德、阿根廷青年、博卡青年等多家传统俱乐部就传出了濒临破产的消息。据当时媒体报道，其中仅独立队一家，就拖欠了阿根廷足协近1亿阿根廷比索（当时约合人民币0.46亿元）。

经济状况捉襟见肘的阿根廷俱乐部，只能靠出售潜力球员来换取现金维持，但这无疑于饮鸩止渴：优秀球员外流，联赛观赏性下降，带来的只有关注度继续下降的恶性循环。

而从2009年到现在，阿根廷队已经连续5届世青赛没有进入四强。

去年的赛事，阿根廷U20青年队小组赛0比3不敌英格兰、甚至1比2不敌韩国，在小组赛阶段就无缘晋级。

在俄罗斯世界杯期间，和阿根廷队失利的消息一同见诸报端的，是阿根廷国内经济状况的恶化。

据新华社报道，今年阿根廷比索再度大幅贬值，阿根廷央行已经连续三次加息，为此，阿根廷总统马克里也启动了与国际货币基金组织（IMF）的谈判，向其寻求金融支持。

而据国际金融协会2017年估算，阿根廷持有美元债务2310亿美元，每年要偿还大量外债利息，美元升值势必增加外债偿还负担。在这样的境况之下，希望阿根廷的足球市场能够“逆市上扬”，无疑只是一种奢望。

阿根廷国家队的失利，球迷往往归罪于混乱的阿根廷足协：后勤安排不周、为了挣钱给球队做出不合适的热身赛安排、甚至拖欠前主帅马蒂诺的工资……

管理混乱固然是一个原因，但阿根廷足协缺钱也是不争的事实。

而对于球迷，他们甚至愿意承担近50%的利率去贷款看球。因为阿根廷国内的通胀率已经超过了25%，该国央行刚刚在上个月将基准利率上调到了40%。

在这样的背景下，贷款利率看上去也就显得没有那么不可接受了。

一位名为胡安·阿隆索的分析师表示，“在任何不在阿根廷生活的人开来，这些利率看上去会很疯狂，但是阿根廷人已经习惯了在这样的通胀中生活。”

。

16年后的悲剧

2002年在韩日世界杯上，阿根廷足球也曾遭遇过悲剧——小组赛1胜1负1平无缘16强。

巧合的是，那一次阿根廷足球的悲情，和16年后的今天有著类似的背景。

那一年，阿根廷国内同样遭遇大幅度的货币贬值，阿根廷俱乐部的运营举步维艰，只有纷纷卖出球员才能求得一时的收支平衡。

相同的剧本，重复在阿根廷足坛发生，在经济状况的“拖累”之下，潘帕斯雄鹰想要展翅高飞，的确有些太过艰难了。

就算在俱乐部层面，阿根廷足球的衰退也是显而易见的。在上世纪1960到1970年代，来自阿根廷的俱乐部拿下了多达12座南美解放者杯的冠军。但从2002年世界杯之后，16年间，只有5支阿根廷球队问鼎。

在今年初，国际足球历史和统计联合会（IFFHS）发布的2017年世界足球联赛排名中，巴甲联赛和哥伦比亚联赛的排名都在阿根廷甲级联赛之前，虽然该排名的准确性受到一定质疑，但从某种程度上也可以看出，阿根廷足球在南美洲的地位已然下滑。

6月大城市房价连续第九个月下跌，趋势难改 | 澳洲

6月澳洲大城市房价连续第九个月下滑，因贷款标准收紧遏制了悉尼和墨尔本的投资需求。这种趋势似乎短期内难以扭转。

地产咨询机构CoreLogic周一表示，其6月份首府城市房价指数下跌0.3%。之前在5月份下跌0.1%。

该指数6月按年下降1.6%。地区房价表现稍好，年度上涨2.2%，整体市场较上年6月下跌0.8%。

几家大机构曝出在贷款与金融建议方面存在广泛的不当行为之后，监管机构收紧规定，同时银行也提高了贷款标准。

这样的数据结果显示，悉尼和墨尔本等一度火爆的市场需求出现明显回落，结束了房价连涨五年的势头。

“金融环境收紧，投资活动减少，是楼市状况趋疲的主要推动因素，我们预计今年下半年这两个因素的影响都不会减弱，”CoreLogic的研究主管Tim Lawless说。

悉尼和墨尔本占澳洲楼市总值的约60%，若以数量计，则占比为40%。

悉尼房价6月按月小跌0.3%，按年下跌4.5%。在鼎盛时期，悉尼房价曾在一年内涨了超过20%。

墨尔本6月房价下跌0.4%，按年涨幅缩小至1.0%。

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编译：张涛/白云；审校：王丽鑫

来源：路透悉尼7月2日

排版：Shelly Du

年轻一代大力推动柬埔寨租赁行业发展

作者：Hor Kimsay & Hin Pisei

让柬埔寨的消费者购买摩托车、汽车和其他家用电器的新服务出现后，租赁行业出现了爆炸式增长。

柬埔寨国家银行（NBC）6月初发布的《年度监督报告》显示，去年柬埔寨全国租赁行业的收入高达1.29亿美元。对比2013年柬埔寨王国刚开始发展租赁行业时4百万美元的收入水平，这样的成绩堪称巨大的飞跃。

6月12日，先租后买的摩托车放在一家资产商店前面

新兴市场咨询公司（EMC）高级顾问Ngeth Chou 6月12日表示，尽管租赁业在市场上才刚刚起步，但它已经取得了重大的进展，给金融运营商和消费者带来了巨大的机遇。

然而，他还是建议人们谨慎行事。在他看来，柬埔寨人的金融素养仍处于较低水平，而且公众租赁的大多是消费性资产而非生产性资产。

“许多年轻的柬埔寨人利用租赁服务来购买适合现代生活方式的消费品。消费品在整个租赁行业中占据最大份额可不是什么好迹象。

“由于缺乏购买更多设备的资金，企业主在扩大生产时会受到限制。因此，如果租赁服务能为企业的商业和生产活动提供机器和设备，那它将为经济发展带来更大的益处，”他说。

根据NBC提供的数据，截至去年年底，市场上共有11家租赁公司。这些公司所持有的资产总额为1.74亿美元。

租赁公司从供应商那里购买设备，然后按月出租给客户并收取租金。而且他们经常提供“先租后买”的方案，让客户自行选择。

NBC总干事Chea Serey表示，现在租赁服务公司越来越多，它们向那些中小型企业的所有者提供了购买机械和电子设备等资产的机会，哪怕这些企业主手头没有足够的资金。

她说，租赁公司不太可能囤积那些无用的产品，因为他们的客户不会在租赁期结束时购买这些产品。若发生这种情况，租赁公司就必须处理那些无法出售的无用资产。

年轻顾客

Sok Sophearoth女士是I-Finance租赁公司的一名管理人员。她说该公司的服务在年龄在20到30岁之间的柬埔寨人群中很受欢迎。

I-Finance专注于向柬埔寨公众提供价格实惠且必不可少的服务。Sok Sophearoth女士说，某些中小企业（SMEs）客户缺乏购买电子设备，运输服务专用卡车，用于载客的嘟嘟三轮车等产品的资金。而I-Finance除了支持民生外，还会向这些客户提供服务。

她补充说：“到目前为止，I-Finance已经帮助了5,000多名柬埔寨民众，而且还将继续提供更多服务。”

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原文：The Phnom Penh Post
翻译：LPS
责编：Zoe Chan

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穆迪：2018年世界杯为俄罗斯带来的经济效益有限

2018年世界杯足球赛将把东道主俄罗斯推向全球聚光灯下，但这场大型足球赛事对俄罗斯评级公司（包括银行、地方政府和主权国家本身）的影响有限。

穆迪投资者服务公司（Moody ‘s Investors Service）在5月31日发布的一份报告中表示，经济效益只是“短暂的”。大部分经济增长已经通过基础设施支出获得，即便如此，影响也是有限的。2013-2017年期间，与世界杯相关的投资仅占俄罗斯总投资的1%，穆迪公司将其评估为正Ba1。

穆迪公司表示，举办世界杯为俄罗斯评级公司带来的经济效益有限。图：媒体人员获得2018年莫斯科世界杯足球赛的认证
穆迪公司表示，举办世界杯为俄罗斯评级公司带来的经济效益有限。图：媒体人员获得2018年莫斯科世界杯足球赛的认证

穆迪公司高级副总裁兼分析师Kristin Lindow在报告中称，“世界杯仅持续一个月，与俄罗斯1.3万亿美元的经济规模相比，相关的经济刺激措施将相形见绌。我们并不认为世界杯会对更广泛的经济增长做出有意义的贡献。”

报告补充称，主办城市的交通和公用设施基础设施已经有所改善。穆迪公司指出，俄罗斯食品零售商、酒店、电信和运输部门的收入将暂时增加，但影响将是一次性的，不会对公司的业务基本面或信用状况造成重大影响。

位于莫斯科的4个机场是主要受益者之一，因为更新的首都航空和交通设施将支持更高的客流，即使在奥运会之后也是如此。穆迪公司表示，参与筹备活动的建筑公司也是主要受益者之一，但它们在筹备过程中已经感受到很大的经济影响。

2018年俄罗斯银行的盈利能力也不太可能从这一事件中得到实质性的提升。穆迪公司表示，因游客大量涌入带来更高交易量而产生的额外收入，不太可能超过旅游业今年利润总额的1%。

该评级机构还预计，与世界杯建设活动相关的新增敞口不会对俄罗斯银行的资产质量产生负面影响。

报告指出：“虽然没有官方数据，但我们估计，该投资组合占全系统贷款组合的比例低于1%，因为大部分支出是由地方和联邦政府提供的。”

 

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来源：thenational.ae
翻译：LPS
责编：Zoe Chan

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澳大利亚经济连续第27年无衰退增长 投资买房更安心

北京时间6月6日路透社称，澳大利亚统计局周三发布的数据显示，一季度国内生产总值（GDP）环比增长1%。这标志着澳大利亚经济的无衰退增长进入第27年，得益于出口强劲和商业投资激增，尽管家庭消费前景的不确定性仍令人担忧。

与去年同期相比，澳大利亚一季度GDP增长3.1%。环比和同比增幅均超过市场预期，受此推动，澳元兑美元汇率上升0.25美分，至0.7660美元。

澳大利亚央行周二对未来经济增长表示乐观，但由于预期通胀将逐渐复苏，因此将利率维持在1.5%不变。

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保险集团QBE发布的新报告《2017-2020年澳洲住房前景报告》预计，未来三年内堪培拉房价上涨幅度将超过其它所有省会城市。到2020年6月，堪培拉的房价有望上涨16％。

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来源：新浪财经
责编：Zoe Chan

为何柬埔寨是东南亚潜力最大的国家？| 柬埔寨

在东南亚十个国家里，数来数去就数柬埔寨最有潜力！

柬埔寨国土面积181,035平方公里，2018年柬埔寨的人口估计为1625万。相当于比广东略大的领土上，聚集着比广州常住人口略多的居民。

人口平均年龄为27岁，其中30岁以下的年轻人佔总人口的70%，整个人口结构呈现非常完美的金字塔型，人口年轻化程度较高，劳动力充足，人口红利对柬埔寨的经济发展有关键作用。

地块最为平坦肥沃

 柬埔寨大部分都是平原低地，这在中南半岛的国家中绝无仅有，中南半岛沿着青藏高原一路南下，经云贵高原呈现三级阶梯。

缅甸、泰国、老挝的中北部，越南的西部都被横断山脉向南延伸切割的支离破碎，这也是虽然与华夏文明“山同脉，水同源”，历史上华夏文明很难南下征服的原因，惟一的例外是越南北方是红河谷底，为华夏文明南向扩张留下缺口。

中南半岛山河相间排列，五江并流，让半岛地势犹如一只大手，而柬埔寨刚好如同手掌心，占据湄公河冲积平原有利位置，境内有最大中南半岛湖泊洞里萨湖，土壤肥沃，水源充沛。

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正因为土壤肥沃，适宜农业，不像邻国缅甸、泰国，长期面临鸦片、海洛因等毒品种植和贸易的问题。

历史悠久，文化旅游资源丰富，傲居整个中南半岛。

东南亚文化遗产游去哪里，大家都能想到的也只有吴哥窟了——而吴哥正是鼎盛时期高棉王朝的首都，位于今日的柬埔寨暹粒附近。然而新马泰因为旅游业开发早、线路成熟，接待能力强却成为东南亚游的代名词。

除了吴哥窟，首都金边作为柬埔寨的首都历史已有500多年，塔仔山和皇宫是金边的两大名胜。

位于暹罗湾东南岸的西哈努克港依山傍海，绿树白沙、海阔天空令人心旷神怡；成为首都金边之外最受海外投资者青睐的城市。

位于贡不省南部的白马市有美丽、宽阔的海滨浴场，素有柬埔寨“南海明珠”的美称。

柬埔寨2017年观光收入共计36.3亿美元，较前（2016）年成长13.3％，外籍观光客约560万人次，增长11.8％。 

而同期中南半岛主要旅游目的国,2017年泰国接待了3500多万人次外国游客，为泰国旅游业创收超过580亿美元，较2016年同期增长11.66％。

越南2017年接待外籍游客约1300万人，旅游总收入230亿美元，2017年，新加坡接待外国游客量达1740万人次，营业收入达200亿美元。

由于基础设施建设、酒店/餐馆等旅游配套建设相对滞后，接待能力限制了柬埔寨旅游营收的增长空间。这也是柬埔寨充满潜力的原因。

自然资源丰富，有待开发

柬埔寨是一个自然资源相当较丰富的国家，中国史书早有“富贵真腊”（柬古称真腊）之称。
 
一、土地资源和农产品
柬埔寨以农立国，土地资源丰富，全国有可耕地面积约670万公顷，目前在耕种面积约260万公顷。柬为热带季风气候，全年降雨量充足，日照时间长，具有发展农业的良好自然优势。粮食作物主要有稻谷、玉米和木薯。经济作物主要有：橡胶、胡椒、棉花、腰果、糖棕、花生、大豆、芝麻、蓖麻、黄麻、烟叶和甘蔗等。

热带水果主要有：香蕉、柑桔、芒果、椰子、菠萝、榴莲、龙眼、荔枝、菠萝蜜等。
 
柬埔寨主要农产品为稻谷，种植面积占全部耕地面积的80%以上，比起邻国泰国香米享誉东亚，品牌建设与市场开拓不足。

其次是玉米，主要分布在东部高原和首都金边附近；

橡胶主要分布在东部的磅湛、磅通、桔井和拉达那基里等省的红土区，其中90%集中在磅湛省，目前橡胶林多已老化，亟待更新；胡椒主要产于贡布、茶胶省沿海湿润多雨地区，其产量、质量曾位居世界前列。
 
二、林产品
柬埔寨林业资源丰富，森林面积约890万公顷，和1965年的73％森林覆盖率的高峰相比，2016年柬埔寨仅剩49.5％（官方数据），依然秒杀森林覆盖率仅有20%的中国。木材种类达200多种，储量在10亿立方米以上。盛产柚木、铁木、紫檀、卯木、观丹木等贵重的热带木材。 

三、水产和畜产
柬埔寨江河湖泊众多，渔产丰富。洞里萨湖为东南亚最大的天然淡水渔场，素有“鱼湖”之称。全国淡水鱼年商业产量10万吨以上（不包括居民日常捕捞消费部分），其中约50%产于洞里萨湖。主要盛产乌鱼（生鱼），白鱼（花斑），金龙鱼（白花），鲫鱼、青占鱼（无鳞）和笋壳鱼等，其中笋壳鱼为柬特有鱼类，深受东南亚地区人民喜爱。
 
柬埔寨传统畜产主要有牛、猪、鸡、鸭等。近几年，已有投资者开始小规模饲养羊、鳄鱼等高附加值畜产。

四、矿产资源：
柬埔寨矿产丰富，但尚待开采。主要有金、宝石、铁、锰、煤、磷酸盐、银、铜、铅、锌、锡、钨、石灰石、大理石、白云石、石英砂以及石油等。
 
金和磷酸盐主要分布在马德望省；铁主要分布在扁担山山脉和磅通省；煤主要分布于磅通、桔井和上丁等省；锰主要分布于磅通省威普县；宝石主要产于马德望省的拜林（珠山）地区和拉达那基里省的博胶地区；暹罗湾的大陆架蕴藏石油。

经济发展概况

法国的殖民，以及之后冷战复杂的国际局势让越南、柬埔寨、老挝长期处于战争状态。直到1991年10月的巴黎和约柬埔寨正式结束内战，至今不过27年。

虽然起步晚让柬埔寨发展水平不高，但增长快，潜力大。从1995年到2016年超过20年中GDP保持7.61%的年均增长率，除2009年受次贷危机造成的全球经济危机影响，历年增长率均高于5%，20多年来在整个东南亚仅有老挝、缅甸可以媲美。

柬埔寨不实行外汇管制，允许外汇资金自由出入，美元在市场上可自由流通，大部分行业都对外.国投资者开放，是世界上经济自由度最高的国家之一。

基础设施

中国援建柬埔寨的首条金边-西港高速公路将于2019年初开建，预计2022年前后能建成通车。该高速公路建成后，金边到西港只需两个半小时，不难预期这将成为柬埔寨重要经济走廊并推高沿线房价。此外柬埔寨政府准备花15 亿美元在首都金边建立占地2600 公顷的世界第9 大机场。而金边经暹粒到波比市和金边到巴域市的两条高铁线路日前也完成论证。 

截至目前，柬埔寨所有水电站均系中国企业投资或控股投资建设，中资企业投资建设的水电、火电项目发电量约占柬埔寨全国发电量的80%；中资企业已建成的高压输电线路，占柬埔寨高压输电线路总长的35%；已建成的农村电网，约占柬埔寨农村电网总长的四分之一。

去年10月，柬埔寨发展委员会秘书长宋金达在接受中国媒体采访时表示，柬埔寨经济发展遇到的大问题是，道路、桥梁、电力、港口等基础设施建设缺乏资金。“一带一路”倡议的提出“让柬埔寨看到了希望”。宋金达说，正是中国企业帮助柬埔寨建设了6座水电站，才让首都金边等城市有了电。

两国关系及政局稳定性

特朗普上台对海外投资最深刻的教训是两国关系和政策稳定性最重要，东南亚哪个国家和中国关系最铁？

不是同文同种的新加坡，更不是同志加兄弟的社会主义国家越南，而是柬埔寨。柬埔寨是整个东南亚和中国最铁的国家，不仅老国王西哈努克和议长拉那烈亲王长期流亡中国，获得最高规格礼遇。事实上柬埔寨是仅次于巴铁排名第二与中国关系稳定友好的国家。甚至关乎历代国王健康的体检和就医也例行在北京进行。

相比于缅甸、泰国，政党政治更为稳定，首相洪森运用极强的政治手腕自1995年以来长期执政，有小曹操之称。1991年的巴黎和约商定柬埔寨将永久中立国写入宪法，与中国、美国等主要大国和邻国均维持良好关系。

民族结构简单，90%左右为高棉族，第一大少数民族是人口约占1%的华人，85%以上人口信仰佛教。不像缅甸、泰国等国家面临严重的民族、宗教问题。

2016年9月1日起柬埔寨开放3年多次往返签证，30天有效且可以申请延期一次。截止2017年，共有12家中国航空公司直飞柬埔寨，每周约有155个航班，其中直飞金边70趟、暹粒82趟、西哈努克港3趟。

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作者：AC

排版：Shelly Du

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