2018恒理合夥人護照指數出爐:哪些護照含金量最高?

2018.1.16—— 德國在恒理合夥人護照指數中連續五年獨佔鰲頭,其公民可以免簽進入總計177個國家,2017年都還是176個國家。新加坡排名榜眼,其公民可以免簽進入總計176個國家。以下8個國家—丹麥、芬蘭、法國、義大利、日本、挪威、瑞典,以及英國並列第三,它們的公民可以免簽進入175個國家。奧地利、比利時、盧森堡、荷蘭、瑞典,以及西班牙並列第四,它們的公民可以免簽進入174個國家。

恒理合夥人護照指數被公認為最早最權威的護照指數,歷史資料已經發佈了13年。這個全球排名是同類排名中唯一一個基於國際航空運輸協會(LATA)獨家資料而發佈的排名。國際航空運輸協會(LATA)掌握有世界上最大最精確的旅行資訊資料庫。廣泛的內部研究使得這個指數如虎添翼。

美國在2018年版的恒理合夥人護照指數中和別的國家並列第五,免簽國數量從2017年的172個上升到了2018年的173個。與此同時,俄羅斯聯邦上升了3個名次,達到了第48名。在過去的一年裡,中國在北亞地區上升最快,與2017年相比上升了10個名次,目前全球排名第七十五位。

巴基斯坦,敘利亞,伊拉克,以及阿富汗在恒理合夥人護照指數中連續兩年敬陪末座,每個國家的公民只能免簽進入30個國家,甚至更少。

恒理合夥人集團主席Christian H. Kälin博士聲稱,當今世界對免簽入境他國的需求更加旺盛了。“在經濟發展中,那些個人試圖跨越自己祖國強加給他們的限制,便於在世界範圍做生意,尋求金融機會,繼續職業生涯,以及享受優質的生活方式。恒理合夥人護照指數向那些個人展示了他們在全球流動性榜單上所處的位置,揭示了一些護照相對另外一些護照的優勢,”他表示道。

歐盟免簽以後,前蘇聯加盟共和國在榜單上的排名得到了提升

在今年榜單中進步最大的是格魯吉亞和烏克蘭,兩國2017年同歐盟達成了簽證自由化談判,分別可以免簽進入30個以及32個新的國家,格魯吉亞是排名最高的進步者,上升了15位,而烏克蘭上升了14位。今年表現不錯的還有中國、獅子山、幾內亞、多明尼加共和國,以及印尼,和2017年相比,都上升了至少7個名次。

回過頭來再看看另外十四個國家—賽普勒斯,千里達和多巴哥,瑞典,西班牙,希臘,立陶宛,中國臺灣,伊朗,孟加拉,尼泊爾,葉門,安地卡及巴布達,朝鮮,以及敘利亞在榜單上同病相憐,名次都在下降,同比都下降了一個名次。紐西蘭跌幅最大,但也只下降了兩個名次。

在進入榜單的199個國家中,去年有143個國家排名得到了提升,還有41個國家不升不降。就免簽入境他國來說,只有七個國家的免簽國數量下降了,分別是亞塞拜然,紐西蘭,安地卡及巴布達,阿爾及利亞,老撾,朝鮮,以及敘利亞都下降了一個。相較之下 ,18個國家維持了免簽國數量不變,剩下的國家(總計174個)與2017年相比,免簽國數量都上升了。

非洲跌幅最大,北亞,東南亞,以及加勒比地區表現強勢

在所有大洲中,非洲跌幅最大,過去十年中,27個跌幅最大的國家中非洲就占了19個。2008年以後,只有兩個非洲國家(塞席爾和模里西斯)的名次得到了提升,其中塞席爾上升了17位,模里西斯上升了16位。2018年的榜單中,塞席爾是非洲表現最好的國家,排名第二十七位,與2017年相比上升了兩位。塞席爾護照持有人可以免簽進入141個國家。模里西斯在非洲排名第二,全球排名第三十二,模里西斯公民可以免簽入境134個國家。南非在非洲排名第三,全球第五十二,南非公民可以免簽入境100個國家。索馬里排名第一百,索馬里公民可以免簽入境100個國家,與2017年相比,沒有變化。

在過去10年中,阿聯酋在榜單中爬升了28位。在2018年版本的恒理合夥人護照指數中,阿聯酋排名第三十三,阿聯酋公民可以免簽入境133個國家,2017年都還是121個國家。與此同時,阿富汗,伊拉克,敘利亞,以及巴基斯坦佔據了倒數四個位置。敘利亞與2017年相比,下跌了一位,敘利亞公民只能免簽去往28個國家。伊朗在過去十年中,排名得到了提升,不再是2018年版本的恒理合夥人護照指數中的倒數四國。

東南亞國家表現穩定。新加坡公民可以免簽去往176個國家,新加坡護照全球排名第二,仍舊是這個地區表現最好的國家,達到了10年內最高的排名。馬來西亞在本地區排名第二,全球排名第十二,馬來西亞公民可以免簽去往166個國家。印尼在榜單上上升了七位,目前全球排名第七十二,該國2017年同卡達以及聖基茨和尼維斯簽訂了簽證互免協議。

北亞國家在2018年版本的恒理合夥人護照指數中表現不錯,日本和韓國保持在前十名。日本護照持有人可以免簽去往175個國家,日本護照上漲了兩位,全球排名第三(同其他七個國家並列)。韓國排名上升了兩位,位居世界第五,韓國公民可以免簽去往173個國家。中國在過去10年中,進步最大,上升了10位,全球排名第七十五位。

俄羅斯聯邦世界排名第四十八位,但是在獨聯體國家中和莫爾達瓦並列第二。2017年以來,烏克蘭上升了十四位,目前在本地區中排名第一。烏克蘭護照全球排名第四十四,烏克蘭公民可以免簽入境114個國家。格魯吉亞是該地區以及全球範圍內進步最快的國家,與2017年相比,上漲了十五位,目前全球排名第五十三。土庫曼斯坦僅有50個免簽國,全球排名第八十五,土庫曼斯坦是獨聯體國家中旅行自由度最低的國家。

在加勒比地區中,與2017年相比,一些國家的排名得到了提升。聖露西亞,聖基茨和尼維斯,以及格瑞那達免簽國數量增加了三個。在2018年版本的恒理合夥人護照指數中,聖基茨和尼維斯排名上漲了兩位元,目前在該地區排名第四,全球排名第二十八。多明尼加共和國是本地區進步最大的國家,在2018年版本的恒理合夥人護照指數中,排名上升了七位,目前全球排名第七十三。本地區所有國家中,除安地卡及巴布達以及千里達和多巴哥之外,免簽國數量都得到了提升或者保持。

“必須要承認存在著全球流動性差異,” Christian H. Kälin博士說道,“我們同時看到,傳統的移民接受國,比如美國,出現了更加孤立主義的,對移民更加敵視的移民政策。2018年會有更多的不確定性,英國還在和歐盟就脫歐進行談判。然而,在2018年版本的恒理合夥人護照指數中,只有少部分國家的免簽國數量減少。總的來說,與2017年相比,絕大部分國家的免簽國數量都至少得到了保持。這些研究結果顯示,儘管某些國家在收緊邊境,大部分國家實際上是很開放的,因為它們在尋求旅遊,國際商貿,以及移民帶來的巨大的經濟價值。”

要想流動性得到提升,投資移民就是最直接的辦法

越來越多的國家開始接受投資居留和投資移民計畫作為一種刺激經濟發展和增長的方式,越來越多的富人和技術人才在尋求他們公民身份的多樣性,以給他們自己及其家人帶來更多的國際機會,旅行自由,穩定性,以及安全性。

Christian H. Kälin指出,那些在世界上推出了最值得信賴的投資移民計畫的國家在恒理合夥人護照指數中表現也非常搶眼。“馬爾他,比如說,推出了全球最頂級的投資移民項目,這個國家在榜單上排名也很高,世界排名第九,免簽國數量達169個國家,”他談到。“奧地利也位列前十,免簽國數量達到了174個。賽普勒斯排名也不低,位居十七位,免簽國數量達到了159個。”與此類似的是,推出了投資入籍計畫的加勒比國家在今年的榜單中表現也不錯。

“第二國籍是獲得全球流動性最直接的辦法。手握多本護照的個人得益於每個國家的簽證政策,更不容易遭受風險和缺陷。恒理合夥人護照指數對於那些尋求增強流動性的個人以及試圖瞭解世界範圍內自己護照含金量幾何的政府來說,非常有幫助,” Christian H. Kälin最後總結道。

來源:Investment Migration Insider

編譯:Lisa Zhu

 

2017年3月紐約市房價和租賃市場的最新指數 | 美國

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美國俗語說:“投資房產,地段代表一切。”在紐約市,我們擁有世界上最好的設施 – 從公園和文化景點到快速的交通和首要的購物天堂。考慮到這一點,TOWN分享了位置報告,最新的數據合並旨在讓您保持最新,並確保您做出最明智的決定。

目前曼哈頓公寓的平均價格是2,455,709美元,在這些被搶購的設施的三個街區內,您可預測的平均售價(Average Price)和平均尺價(Average PPSF)為:

在紐約被搶購設施的三個街區內可預測的平均售價和平均尺價
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紐約市租賃市場的最新數據
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歡迎來到租房優惠的陰影世界。

盡管同比去年的租賃市場下降1%,但今年曼哈頓租憑市場持續兩個月出現了平均價格小幅上漲。自二月份以來,三月份的平均價格為$3,539上漲了1.1%,平均每平方英尺平均價格上漲0.3%至每平方英尺64美元。自2月份以來,擁有門衛的大樓在套房至3臥式的平均租金價格上漲了1%,但在4臥室以上卻下降了2.8%。而非門衛的大樓比上個月以來平均增長了2.5%。在3月份裡,我們可見更多租金下調的的房源,這種現像平均每月上升了11.3%而房源庫存總量穩步增長8.5%。由此可見,房源的增漲提高了市場的價格競爭。許多大業主,在過去幾個月裡提供了優惠配套給新租客。德詩集團(Durst Organization)旗下著名的Via 57 West提供了兩到三個月免費租金來代付經紀佣金。在金融區一代,180 Water Street 和 70 Pine Street則提供提供了兩到三個月免費租金給簽兩年租約的租客。

市場總是有租房者願意每兩年從一座新建築跳到另一棟,尋找最新的優惠套餐,但很多人不喜歡這種不穩定的生活。根據TOWN截至2017年4月7日的《租賃優惠報告》裡,曼哈頓有1,800個房源以及布魯克林和皇後區共有500多個房源提供這類激勵措施。報告裡也指出曼哈頓子當中有63%所得到優惠的房子介於在$2,500至$5,000租金內,上東城占了總數量的15.5%。在布魯克林和皇後區裡,威廉斯堡(Williamsburg)成為榜首。許多新開發的大業主試圖通過提供免費租金來競爭。當租客享有超過兩個月免費時,折後租金與實際總租金之間會產生相當大的差距。有些租客會覺得不想在兩年後處於不安心的位置,因為他們續約時必需支付租金的實際面值加上潛在的2%到5%的租金上漲。在許多情況下,優惠配套都不公開的,因為業主不想通過以較低的價格簽署新的租戶,來打亂樓宇中的現有租戶。

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如果,您想在紐約投資房產可委托有經驗的中介為你分析當地的行情。我個人認為,很多租客會選擇投向小業主的房子因為這類公寓的平數和設計都比出租大樓的大和好看。此外,精明的租客一般會覺得小業主會合理的漲租。

 

紐約房地產銷售精英Anthony Tam專欄全集

Juwaicolumnist

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信心背離?美四月新增房貸量爆減20% | 美國

美國的房屋建築商預計銷售將會更強勁,但目前的新建房屋之抵押貸款申請量並不支持這一期望。

繼四月份的下滑後,五月份房屋交易商的情緒指數上漲了 2 點,為經濟衰退以來的第二高。美國住宅建築商協會的月度指數現在為 70 點。

>>>美國置業百科美國購房流程 | 美國房貸申請 | 美國房產稅費

NAHB 房地產指數
NAHB 房地產指數

NAHB 的主席 Granger MacDonald 表示,即使在更高的建築材料成本和勞動力短缺的情況下,房屋建商對房市的樂觀態度依然在增加。

房屋建商的情緒指數可能會持續上升,但小坪數住宅的開工率並沒有獲得強勁增長,依賴初階抵押貸款的購房者顯然正在努力降低負擔。根據抵押貸款銀行家協會的資料,與 4 月份相比,新屋的抵押貸款申請量在 4 月份下降了 4.3%。這是今年以來的首次下降。 較 3 月份的申請量大幅下降了 20%。

MBA 的副總裁 Lynn Fisher 表示,相對較強的 3 月份可能會從 4 月份吸走一些交易量,從而加劇季節性之衰退。盡管住房需求穩定,但房屋建築業的勞動和材料成本持續上漲,這將使房屋建造的速度放緩。

(據鉅亨網)

美元落寞 美元指數跌至6個月新低 | 美國

盡管美國公布了樂觀的非農就業數據,但是美東時間周五,美元兌其他主要貨幣卻跌至了六個月新低,投資者將註意力轉向了周末的法國總統大選。(美元指數走勢圖

美國勞工部發布的數據顯示,4月份非農就業增加了211 000個,高於預期的185,000個。而3月份的數據為7.9萬,低於此前估計的98,000。

上個月的失業率從4.5%降至4.4%,相比之下,預計的失業率為4.6%,4月份的失業率還創下了10年來的新低。

報告還顯示,4月份的平均時薪增長了0.3%,符合預期。

在數據發布後,歐元兌美元匯率幾乎沒有變動,為1.0989點,距離6個月的峰值1.0990不遠。

新壹輪的民調顯示馬克龍(Emmanuel Macron)贏得了周三晚間在電視上與勒龐(Marine Le Pen)的大選辯論,這增加了他在周日的決選投票中獲勝的可能性,因此歐元得到大幅的鞏固。

英鎊/美元上漲0.29%至1.2958,離前壹交易日的1.2970高點不遠。

美元/日元兌美元匯率上漲0.14%,至112.62美元,美元兌瑞郎的匯率小幅上漲0.15%,至0.9879。

澳元穩定,澳元兌美元交於0.7407,紐元 /美元上漲0.60%,報0.6911。

新西蘭央行(Reserve Bank of New Zealand)早些時候發布的報告顯示,第二季度通脹預期將從3個月的1.9%升至2.2%。

與此同時,美元/加元下跌0.44%,跌至1.3690點,從個月的高點1.379415回落。

加拿大統計局表示,4月份的就業人數增加了3,200人,令人失望的是,預期為增加1萬人,此前壹個月是增加了19,400人。

上個月,加拿大的失業率從6.7%降至6.5%,與預期持平。

美國美元指數下跌0.10%,報98.52點,為2016年11月以來最低。美元指數是衡量美元兌六種主要貨幣的貿易加權指數。

美元落寞 美元指數跌至6個月新低 | 美國

(據中金網)

美元指數雖然低迷 但黃金跌勢仍未有止歇 | 美國

美元指數雖然低迷,但黃金跌勢仍未有止歇,近期陷入跌跌不休的金價在昨天依舊沒有得到好的緩解。晚間公布的美國數據參差不齊,3月貿易帳、美國上周初請數據表現強勁,但生產力和工廠訂單數據表現不盡如人意。在工廠訂單數據公布之後,美元跌勢被觸發,跌破99關口,觸及4月28日以來最低水平98.77。在美元維持低迷姿態的時候,本以為金價會開啟反彈之路,沒想到卻跟隨了美元的腳步不漲反跌,金價在繼前日的21美元暴跌之後再次下跌近16美元,1230關口也沒守住,最低觸及1225.57美元/盎司。

美元指數雖然低迷 但黃金跌勢仍未有止歇 | 美國

估計不少投資者都會發出疑問:為什麽跌了這麽多了還在跌?不管美元表現如何,黃金都在跌。其實在近兩周全球的股市都在大漲,而且特朗普的稅改方案在國會得到了更多支持,美國政府也避免了關門大吉,加上地緣局勢並沒有進壹步惡化,這些因素都壓制了市場的避險情緒。而且除了市場的避險情緒降低之外,導致黃金進壹步下跌的主要原因還有壹條,那就是在周四淩晨公布的美聯儲5月政策聲明中強調了第壹季度經濟不佳是暫時的,並不阻礙今後加息步伐,再加上ISM非制造業指數超出預期,市場已重新定價美聯儲加息速度,以及全球央行退出QE的步伐。而且目前的市場暫時忽略了美國經濟數據的影響,進壹步導致黃金跌勢洶湧。很多人把希望都寄望在了今晚的非農之上,而至於今晚的非農能否扭轉金銀劣勢,筆者認為除非非農再次錄得個位數,否則金銀跌勢還未到了逆轉的時機。除了非農之外,市場同時也關註即將在周日舉行的法國第二輪大選,從目前的民調結果看,小馬哥當選的可能性非常大,市場也很喜歡看到這個結果,但對於黃金來說,則不是個好消息了。

近期金價的連續下跌,已跌破了50日和200日均線,目前金價下方也只能看周線布林帶中軌在1223以及100日均線在1220附近的支撐情況了,若再次下破,那就只能1210-1200關口見。目前的金價也來到了日線布林帶下軌的下方,接下來短線如果不逼迫繼續破位,那麽會招致壹些抄底盤出現而引起反彈。日內操作上,下方關註周線布林帶中軌在1223以及100日均線在1220壹線的支撐情況,而上方關註1230關口以及MA5下穿MA10在金價上方1240-42壹線的阻力。操作建議:下方1223-1225壹線做多,止損放在1220下方,目標上看1234-1236壹線。晚間還須密切留意非農,采取短線操作思維,不可戀戰。

(據中國銀行廣東省分行)

美元匯率上漲 美元指數漲0.27% | 美國

美元匯率上漲 , 美元指數漲0.27% ,美元兌多數主要貨幣匯率3日上漲。美聯儲當天結束為期兩天的貨幣政策例會後宣布,將聯邦基金利率目標區間維持在0.75%至1%的水準不變,符合市場普遍預期。
 

美國紐約4日訊美元兌多數主要貨幣匯率3日上漲。

美聯儲當天結束為期兩天的貨幣政策例會後宣布,將聯邦基金利率目標區間維持在0.75%至1%的水準不變,符合市場普遍預期。

經濟數據方面,美國自動數據處理就業服務公司當天公布的報告顯示,4月份美國私營部門新增就業崗位17.7萬個,高於市場預期。

此外,市場主要關註的美國非農就業數據將於5日公布,屆時投資者將對美國的就業市場有進壹步的了解。

當天,衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數上漲0.27%,在匯市尾市漲至99.244。

截至紐約匯市尾市,1歐元兌換1.0897美元,低於前壹交易日的1.0923美元;1英鎊兌換1.2883美元,低於前壹交易日的1.2924美元;1澳元兌換0.7440美元,低於前壹交易日的0.7528美元。

1美元兌換112.64日元,高於前壹交易日的112.05日元;1美元兌換0.9938瑞士法郎,高於前壹交易日的0.9926瑞士法郎;1美元兌換1.3703加元,低於前壹交易日的1.3724加元。

(據新华社)

外銀:2017年預估美元指數升值5% 人民幣貶3% | 美國

去年底川普上任後,各國以低利率作為刺激經濟成長的模式,已有所改變,渣打銀行預估,今年美國聯準會(Fed)將升息2次,在升息的帶動下,2017美元指數將升5%,歐元兌美元有機會破1,人民幣則將貶值3%。

外銀:2017年預估美元指數升值5% 人民幣貶3% | 美國
渣打銀行外匯策略師張敬勤(右)
外銀:2017年預估美元指數升值5% 人民幣貶3% | 美國
渣打銀行東北亞區高級經濟師符銘財(左)(記者李靚慧攝)

今年以來亞幣齊漲,新臺幣兌美元也走強,外界格外關註2017年匯率走勢,渣打國際商業銀行今日舉行2017環球經濟論壇說明會,渣打銀行外匯策略師張敬勤指出,無論是川普的財政政策或是對外的貿易政策,都有助於提高美國長期貸款利率,進而推升美元貨幣。

不過,近期美元走弱的原因,渣打銀認為,是2016年底美元走勢太強,當時市場對川普的政策過分樂觀,導致2017年初美元漲勢回吐,渣打預估,2017年若人民幣沒有大幅波動,當美金往上走強時,亞幣將出現回貶走勢。

至於美元與其他主要國家貨幣,張敬勤分析,歐元今年的經濟成長率預估1.4%至1.6%,但荷蘭、法國將分別在3月、5月大選,因此有較大的政治風險,導致歐元走弱,甚至不排除歐元兌美元有機會「破1」。

張敬勤說,歐洲、日本央行今年都不會升息,唯獨美國會升息,因此,從利差的角度,也是對美元有利、推升美元走強的主因。

人民幣方面,張敬勤認為,中國政府不可能讓人民幣貶值的速度加快,也會控制市場對人民幣的預期心理,渣打銀預估今年人民幣兌美元將貶值3%左右,年底看7.06,但壹籃子貨幣將保持穩定。

 臺灣方面,渣打銀行東北亞區高級經濟師符銘財分析,臺灣的經濟成長率,從2015年的約0.7%、0.8%,倍增到2016年的1.5%,但民眾「無感」,主要是因為失業率並無明顯好轉、企業營收與GDP表現都沒有大幅改善,這是因為原物料價格走揚導致的結果。

至於臺灣今年將面臨的變數,符銘財認為,包括中美貿易摩擦、已連續二、三年萎縮的房地產市場是否可回溫,以及國內要如何解決人口老化、勞動力不足的問題。但只要沒有發生太大的全球貿易、政治風險,搭配擴大與東南亞市場的連結,加上政府擴大公共支出、推動長照計畫,預估臺灣今年經濟成長率,仍有機會達到政府預估的2%以上。

(據自由時報)

程實:近期美元貶值源於風險誤判,未來美元指數有望短期沖頂 | 美國

亂花團簇迷人眼,江雲浩渺遮櫓聲。3月16日美聯儲加息至今,美元走勢意外陷入低迷。解釋這壹表層異象,需要在美元運行的深層邏輯中尋找答案。從全球視角出發,我們認為,霸權狀態下的美元長期貶值具有內生穩定性,而“DO/DO機制”則決定著美元短期升值和短期貶值的狀態轉換。當危機爆發、美元避險需求上升時,或是當全球化進展緩慢、美元霸權模式獲益有限時,美元處於“Depreciation Off”狀態,即階段性升值。當危機平復或全球化進展迅猛時,美元則處於“Depreciation On”狀態,回到長期貶值的通道。基於這壹邏輯,我們判斷,3月加息後美元指數的異常表現,主要源於耶倫鴿派言論引致的恐慌情緒緩釋,因此難以持續。展望未來,當前的貶值是暫時現象,美元並沒有真正實現從“Depreciation Off”向“Depreciation On”的狀態轉換,強勢美元還將構成2017年的基調。

長周期內,美元貶值具有內生穩定性。理清美元運行邏輯,首先需要把握美元的長期運行規律。1985年至今,雖然美元走勢幾經起伏,但長周期內始終處於貶值通道之中(詳見附圖)。從全球視角審視,我們認為,美元貶值是全球經濟體系長期動態演化下的壹個穩態均衡。基於以下三點原因,美元長期貶值具有內生穩定性:
 
 
 程實:近期美元貶值源於風險誤判,未來美元指數有望短期沖頂 | 美國
 
第壹,美元長期貶值是全球化演化的自然水花。在封閉經濟中,經濟增長總是伴隨著物價水平的上升。在開放經濟下,全球化的演進也自然伴隨著美元匯率的貶值。由於美元是國際貿易、國際金融市場和國際貨幣體系中的核心貨幣,全球化的過程本質上就是美元大市場的擴張過程,全球經濟可視為以美元為本幣的“大型封閉經濟體”。因此,隨著全球經濟的持續增長和全球化的不斷推進,這壹“大型封閉經濟體”的總需求快速膨脹,推動美元標價產品的價格持續上升,從而為美元貶值提供了內生動力。
 
第二,美元長期貶值是全球經濟結構分化的必然結果。天然的互補性是全球經濟最大的結構特點。壹方面,消費是美國經濟的主引擎。另壹方面,其他經濟體(歐、日、金磚國家等)則較多地依賴出口。這壹互補結構,形成了美國消費全球產品的需求格局,使得美元貶值在平衡全球生產和消費雙方利益的過程中發揮了重要作用。對於美國,美元貶值持續滿足了消費需求。對於其他經濟體,美元貶值使其通過對外貿易獲得了額外的貨幣財富增值感受。這種利益平衡效應維系著全球經濟結構,並驅動著美元漸進貶值。
 
第三,美元長期貶值是國際貨幣體系演化的伴生現象。雖然美元霸權長期存在,但是全球經濟的多元化始終是大勢所趨。其他經濟體在掘起的過程中,總會自覺或不自覺地挑戰或沖擊美元的霸權地位。這種貨幣挑戰往往伴隨著壹段時期內的本幣強勢。從歐元、英鎊、日元到人民幣,不同貨幣在沖擊美元霸權的過程中,不斷給美元貶值提供內生的額外動力。
 

中短期內,美元運行遵循DO/DO機制。如上文所述,全球視角下的美元長期貶值是內生穩定的。但是,長期貶值不意味著單向貶值。長期趨勢如何與短期走勢合理銜接,成為美元運行邏輯的核心問題。緊扣這壹要點,我們提出“DO/DO機制(Depreciation On/ Depreciation Off 機制)”,以解釋美元長期邏輯於短期運行中的作用機制。

在“DO/DO機制”下,美元的中短期運行主要歸因於兩大因素。第壹,全球化。如上文所述,美元長期貶值的內生動力源於全球化進程。當全球化遭到階段性退潮時,美元貶值動力衰減,美元走勢由弱轉強。例如,在互聯網泡沫破裂和新興市場危機的分別沖擊下,全球貿易增速於2000-2002年和2014-2016年出現劇烈滑坡,美元指數則隨之大幅攀升(詳見附圖)。第二,市場恐慌。作為唯壹的霸權貨幣,美元具備出眾的避險功能。壹旦全球市場出現動亂,驟升的美元避險需求會迅速推高美元匯率。尤其當地緣政治風險爆發時,市場危機往往伴生其他避險貨幣的衰弱,將進壹步強化美元的升值動能。例如,2016年6-12月,在英國退歐的影響下,美元指數的增幅高達10.0%,而英鎊、歐元兌美元匯率則分別下跌17.8%和 8.0%。
 
 程實:近期美元貶值源於風險誤判,未來美元指數有望短期沖頂 | 美國
 程實:近期美元貶值源於風險誤判,未來美元指數有望短期沖頂 | 美國以全球化和市場恐慌為閾值變量,“DO/DO機制”實際上構建了壹個美元匯率的狀態轉換機制。當危機爆發、美元避險需求上升時,或是當全球化進展緩慢、美元霸權模式獲益有限時,美元處於“Depreciation Off”狀態,即階段性升值。當危機平復或全球化進展迅猛時,美元則處於“Depreciation On”狀態,回到長期貶值的通道。例如,美元於2008-2009年以及2011年下半年的兩次階段性升值分別是次貸危機和歐債危機引致“Depreciation Off”狀態的結果。而2014-2016年美元的多輪走強,亦是因為新興市場危機、全球化退潮和地緣政治風險共同開啟了“Depreciation Off”狀態。由此可見,“DO/DO機制”是理解和分析國際外匯市場復雜變化,特別是美元匯率長期趨勢和短期變化的重要工具。
 
2017年,短暫走弱不改美元強勢前景。3月16日美聯儲加息至今,美元走勢意外轉弱,美元指數持續下挫。基於“DO/DO機制”,我們認為,這壹異象的根源在於市場忽視了本次加息的鷹派本質,進而形成風險誤判。但是,誤判難以持續,理性終將回歸。在雙重因素的支持下,未來美元走勢將重拾強勢姿態。
 
近期美元貶值源於風險誤判。在之前的報告中,我們多次指出,3月加息是美聯儲真正進入理性緊縮周期的長周期拐點,標誌著鴿派加息向鷹派加息的根本轉變。雖然美聯儲前瞻指引趨於靈活多變,但加速加息將進行到底。但是,囿於加息後耶倫的鴿派發言,市場對美聯儲轉向仍抱有疑慮,恐慌情緒明顯緩釋。3月16日加息至今,VIX指數不升反降,表明市場嚴重低估了加速加息的風險沖擊,尚未形成實質性恐慌(詳見附圖)。因此,美元的“Depreciation Off”狀態暫時受到抑制,從而為近期的美元貶值提供了內在動力。
 
 程實:近期美元貶值源於風險誤判,未來美元指數有望短期沖頂 | 美國
 
未來美元指數有望短期沖頂。基於風險誤判的美元貶值難以持續,在雙重因素的作用下,美元的 “Depreciation Off”狀態依然穩固。第壹,鷹派加息的風險沖擊可能遲到,但不會缺席。經過短期的懷疑和確認,市場波動率終將體現美聯儲轉向的信息量級。特別是在前期誤判的壓抑後,市場恐慌可能突然爆發,推高VIX指數,並造成市場超調。第二,全球化退潮可能進壹步加劇。3月G20財長會議結果表明,特朗普政府將堅持強硬的貿易保護主義立場,繼續挑戰現有的多邊貿易規則。壹旦“美國優先”的貿易保護政策切實落地,將大幅激化全球貿易摩擦,加速全球化退潮。鑒於上述因素,我們判斷,美元並沒有真正實現從“Depreciation Off”向“Depreciation On”的狀態轉換,強勢美元還將構成2017年的基調,但突破105的概率較小。
 
(據工銀國際研究部報告)

新臺幣匯率指數升至近11年半新高

“臺北外匯市場發展基金會”公布的最新統計顯示,新臺幣2017年1月名義有效匯率指數(NEER)升至110.78,創近11年半以來新高。(新臺幣對人民幣匯率

臺灣《經濟日報》9日報道指,NEER升至高點意味著新臺幣已成為亞洲最“強勢”貨幣之壹。

臺灣“中央銀行”工作人員稱,目前新臺幣匯率變動屬溫和,2016年臺灣並購案的匯入款較多是該年度新臺幣匯率猛升的主因。

2016年,臺灣有三大並購案,包括美企美光科技收購華亞科、荷蘭企業阿斯麥(ASML)收購漢微科以及IC封裝測試業矽品與日月光合並。根據臺灣“經濟部”投審會資料,僅ASML收購漢微科壹單便匯入逾1000億元新臺幣的等值外幣。

該“央行”工作人員還指出,臺灣貿易長期維持貿易順差,雖去年進出口數據均衰退,但出口仍大於進口。貿易順差也推升新臺幣匯率。

另壹方面,臺灣外債較少、經濟基本面較好,有充沛的外匯存底作為後盾,不少外資將臺灣視為“避風港”,使新臺幣比其他亞洲貨幣更顯強勢。

貨幣名義有效匯率等於該貨幣與所有貿易夥伴貨幣雙邊名義匯率的加權平均數,NEER上升代表本幣相對升值,下降代表本幣相對貶值。

(據中國新聞網)

全日住宅價格指數走高 東京之外仍有新投資標的 | 日本

全球地產市場今年仍受美國總統川普新政及英國脫歐的影響,日本地產市場歷經多年的考驗之後,仍然受到重視。據日本國土交通省的最新發表的數據顯示,從 2013 年起,日本的不動產指數持續上漲,累計上漲約 30%,租賃市場也是欣欣向榮。

在台與群義房屋合作的本葉國際資產管理株式會社社長林彥宏表示,日本不動產市場除了海外投資人看好之外,日本本地的投資人也持續看好後勢,從日本國土交通省官方數據可以明顯看出,日本不動產的特色並不像開發中國家那麼大幅度的上漲,而是非常穩健的每年約 5-7% 持續攀升。

但就海外投資而言,其交易成本一定比在中國台灣來的高,也比較麻煩,林彥宏建議勿短進短出,長期投資獲利會更好。

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林彥宏舉例指出,曾有客戶在 2011 年以 2000 萬日圓購入一個投資物件,收了 6 年租金,扣除費用約 5% 的收入,最近以 2900 萬日圓售出,扣除各項費用及還原匯率損失,每年投資報酬率還是有 10% 以上的獲利。

林彥宏分析,最近日本不動產市場跟以往有三大不同點,2015 年以前的日本不動產市場,對中國台灣客戶來說,以買進為主,從 2016 年起除了買進之外,也開始有賣出,接手的人以日本當地人為主,顯示這個市場更加成熟。

同時,除了東京外,投資人也考慮其他城市,其中較特別的是福岡,由於福岡去年於英國旅遊雜誌的世界宜居城市中名列第七,超越京都而引起廣泛注目,加上福岡不動產價美物廉、人口增加率及年輕化等,都在日本居首而吸引投資人興趣。

經過多年試煉,尤其是去年的日圓高漲,造成許多業者紛紛退出市場,主要是一些打帶跑或專業不足,如無法同時擁有台日兩地證照,非台日兩地專業直營的業者為主,其中住友不動產關閉中國台灣辦公室最令人感到意外。

由於市場大洗牌的影響,造成許多孤兒房東,林彥宏提醒,投資日本不動產時務必要慎選業者,除了熟悉國內的不動產外,也要瞭解日本市場,最重要的是在當地有沒有大型建商合作關係,因為有大建商的背書,代表在嚴謹的日本業界受到肯定,如此才能提供完整的日本不動產投資諮詢與多元的物件選擇。最後是有經營租賃管理業務,可以長期幫你管理資產的業者。

展望新的一年,日本不動產在 2020 奧運及觀光客大量湧入帶動經濟發展下,還是持續看好。

相關資訊:2017年一月英國房產報告 | 英國

(據鉅亨網)