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經濟好帶動投資熱 看希臘經濟好轉的3大利好消息

1、2017年至今希臘經濟的“井噴式”發展

近兩年，希臘經濟強勁復蘇，2016年經濟開始上漲，在2017年達到了1.4%的經濟增長，共計1871億歐元，比2016年的1846億歐元有所上升。今年，據希臘國家統計局6月4日發布的統計報告顯示，希臘2018年第壹季度國內生產總值同比增長2.3%。經濟合作與發展組織此前發布的報告預計，2018年希臘經濟將增長2%，2019年將增長2.3%。

希臘經濟全面復蘇也隨之帶動地產市場的強勁發展，2017年第四季度希臘房產價格出現自2008年以來的首次增長。按照季度來看，希臘房地產確實顯示出走高的趨勢。希臘多重利好的投資市場優勢讓海外投資人壹眾看好。

2、旅遊業爆發，包租促使短租價格飆升

希臘旅遊業發展可謂逐年火爆，最新的統計數據顯示，今年希臘旅遊業的收入將比2017年同比上漲12.8%。而據希臘總理齊普拉斯表示，2018年將是希臘旅遊業創造歷史的壹年，將迎來3200萬海外遊客，突破歷史峰值。連續三年，希臘旅遊業每年的增長率超過7%，高於世界平均水平。

而旅遊業瘋狂爆發的最直接效應就是導致雅典及各大海島出租率及租房收益價格飆漲，旅遊旺季時期更是壹屋難求，在酒店預訂率爆滿的情況下，各種短租私人公寓別墅應市而出，短租收益的越來越具有發展前景，催生出越來越多購買投資型房產的海外投資人。雅典市中心房產年平均出租率80%以上，旺季海濱房產年收益可達5%-10%，這也是25萬歐投資置業移民如此火爆的原因。

據希臘央行7月2日發表的壹份報告指出，由於希臘旅遊業興旺，通過Airbnb、HomeAway等在線平臺進行房產短期租賃，使雅典市中心城區成為新的投資熱點，市中心的物業交易量大幅增加，同時房價也大幅上漲。

3、壹帶壹路迎新機遇，各國紛紛搶灘希臘

由國企中遠海運集團控股運營的希臘第壹大港口——比雷埃夫斯港，已成為地中海地區最大的港口，為希臘經濟發展提供強大動力。

投資機會來了，立馬查看希臘房源

希臘發起的“文明古國論壇”與“壹帶壹路”建設壹脈相承，中希兩國可以通過加強不同文明間交流互鑒、互利合作，實現共同發展振興。作為“壹帶壹路”戰略的歐洲支點，希臘的經貿和戰略地位不容小覷，成為備受中國投資人的投資聖地。

以萬達、阿裏為首的中國企業頻頻“試水”希臘地產市場，中遠海運集團更是控股希臘第壹大港口，中國國家電網成功持股希臘國家電網；任正非帶領的華為集團等企業大佬都已抄底歐洲，進軍希臘。中國成為希臘第五大進口來源地，2016 年上半年，中希雙邊貨物貿易額達到 18.1 億美元，同比增長 9.7%。

伴隨旅遊業旺盛發展，國際、國內企業投資進駐，區域升值潛力無限，投資希臘房產收益穩賺保值，有著敏銳頭腦的投資家紛紛搶灘投資希臘房產。不難看出，這些都給移民投資者帶來了壹個重要訊號，即希臘市場極具有投資潛力和升值空間。

臨門一腳的投資機會來了！前索羅斯基金首席經濟學家談全球資產配置

這屆世界杯，除了足球隊沒去，中國能去的都去了。白岩松的點評，一下子在網絡上爆紅。但足球隊同樣沒去成世界杯的美國，卻用美聯儲加息的方式，搶下了全球金融的大頭條。

俄羅斯世界杯開幕式和美聯儲、歐央行議息會議在同一天進行，北京時間14日凌晨2點，美聯儲宣布加息，將聯邦基金利率區間提升25個基點至1.75%-2%。

| 美聯儲加息不停，美國經濟帶動全球經濟走強

值得注意的是，此次聯儲會議聲明刪除了今年5月決議聲明中稱利率仍會“在一段時間內”低於長期水平的表述，對於加息，用“進一步逐步上調”替代了“調整”。美聯儲公布的聯儲官員利率預期中位值點陣圖顯示，多數-聯儲官員預計今年全年加息四次或更多。

1、美聯儲加息不停，美元走強

美國前財長顧問、花旗銀行董事總經理、索羅斯基金管理公司前首席經濟學家，君橋資本CEO克裡斯·韋根，曾協助索羅斯基金平穩度過全球金融危機、歐洲主權債務危機和銀行業危機。他同時也是Elysian Park Capital創始人，憑借在投資管理、研究和戰略方面的豐富經驗為客戶提供了一系列全球宏觀經濟等投資咨詢服務。

對於此次美聯儲加息，他在最近合作伙伴恆昌財富舉行的自媒體沙龍中表示：“過去兩年半是美聯儲第七次加0.25個百分點的加息了，君橋資本的觀點是美聯儲將會持續加息，在2018年我們預測有4次加息，在2019年還將會有2到3次的加息。經過多次加息，到2019年我們預計利息會增長到3%。”

君橋資本CEO克裡斯·韋根

議息聲明發布後，美元指數迅速直線拉升。而隨著美聯儲持續加息的腳步不停，美元走強，美國貨幣市場基金的“吸金力”愈發強勁。

彭博援引資金流向監測機構EPFR數據稱，截至上周，流向全球貨幣市場基金的550億美元中，有450億美元都流向了美國，這也讓美國貨幣市場的資產規模升至8年以來最高水平。

2、失業率近20年來最低，美國經濟形勢回暖

而從美國的失業率數據來看，據美國勞工部公布的數據，美國在今年前五個月增加了100多萬個就業崗位，今年五月經季節性因素調整後失業率下降至3.8%，為2000年4月以來最低水平。

此外，今年春季美國就業崗位的數量超過了求職者的整體數量，是自2000年有美國就業數據記錄以來的首次。亞特蘭大聯儲的GDP追蹤模型顯示，今年美國經濟今年第二季度強勁增長4.5%。

克裡斯•韋根也從失業率切入，分析道：“失業率是非常好地顯示美國經濟狀態的晴雨表，能反應出美國經濟的情況。最新數據顯示，美國的失業率是3.8%，這個失業率是近20年歷史當中最低的。”他預計，美國失業率在未來幾個月當中，很有可能從現在3.8%繼續下降到大概3.5%左右，這將是美國失業率從1960年代到現在為止歷史最低點。

美元走強，美國國內失業率下降，錢包鼓起來的美國消費者將會不斷拉動消費，對於美國的企業來講也將迎來一個良好的機遇。而美國的經濟轉暖對於世界經濟也將會有直接影響，“鑒於美國仍然是世界第一大經濟體、同時第一大消費國，美國強勁的GDP增速，將會拉動全球經濟的增長”，韋根說。

| 新興市場迎來震蕩，是時候了解下全球資產配置了

在大家的目光聚焦世界杯上不可思議的絕殺、美國的關稅最新舉措再一次搶奪了賽場上的高光。6月15日，美國政府發布了加征關稅的商品清單，將對從中國進口的約500億美元商品加征25%的關稅，其中對約340億美元商品自2018年7月6日起實施加征關稅措施，同時對約160億美元商品加征關稅開始征求公眾意見。

1、新興市場震蕩不停

消息一出，中方迅速做出回應，國務院關稅稅則委員會發布公告決定，對原產於美國的659項約500億美元進口商品加征25%的關稅，市場再度隨之震蕩。

對中美貿易爭端，克裡斯•韋根分析到:“特朗普總統的一系列舉措，主要是為了獲得美國出口貿易的增長，而不是真正把美國經濟、全球經濟攪得天翻地覆。”

國際市場波瀾不止，動蕩不休，對於投資者們來說，在當下全球村聯系愈發緊密之時，市場的動蕩很快就會傳導到投資者個體身上。

特別是高淨值人士，動蕩的市場環境下，實現資產保值增值，將面臨不小的挑戰。

2、全球資產配置正迎勢而上

根據國際上普遍的認知，對於資產配置的依據和要求是：各類資產的回報是不完全相互關聯的。降低資產的關聯度，就要在不同國家配置資產，而不能只局限於一國。全球化、多元化資產配置成為了面對國際復雜形勢、市場劇烈動蕩的合理選擇。

克裡斯•韋根分析，相較於美國的高淨值人士願意以較大的資產規模來作資產的配置，有更多的選擇來實現資產保值。中國的高淨值人士會傾向投資房地產、固定收益、債券等。有統計顯示，中國高淨值人群中約有 20%是職業炒房、炒股者，他們的個人總資產均在億元以上。

但近年來，隨著中國經濟的軟著陸使得過去很多高收益投資模式不再，原本以投資驅動為主的增長模式難以為繼，股票造富神話早已不再，房地產投資受限，信托、互聯網金融陸續降溫回歸正常軌道。

根據波士頓咨詢發布的2016年中國私人銀行報告顯示，高淨值人群的全球資產配置需求呈增長之勢。在境外資產配置需求上升的同時，境外資產配置逐漸呈現出扁平化特征，即需求對像從基於傳承、避稅以及移民等目的的高端客戶逐漸覆蓋到以分散幣種風險為主的中低端客戶。據預測，未來五年全球化資產配置比例將從目前的4.8%上升到9.4%左右。

| 美元投資，中國高淨值人士的臨門一腳

在全球資產配置成為高淨值人士降低風險、保障收益的有效選擇的趨勢下，錢往哪裡投成為了下一個重要的問題。

在美股大跌之時，美國的多家券商如嘉信理財、Vanguard等出現了網站崩潰，主要原因是網站流量暴增導致服務器癱瘓，可見在危險來襲，專業機構成為解投資者於倒懸的希望所在。市場上頻頻出現的黑天鵝事件，也使得能夠實現多元化投資，進行對衝、保護的專業機構備受投資者青睞。

這其中，高度重視對衝的君橋資本，通過多元化的資產配置、資產組合，實現了整體的資產配置多元化。贏得了來自不少新型國家高淨值客戶的信任，在美元投資方面成為業界翹楚。

隨著美元走強，美國經濟形勢的回暖，同時新興國家市場機遇挑戰並存，龐大的中國高淨值人士在全球資產配置上，或迎來美元投資的臨門一腳。

克裡斯•韋根分析說：“美國市場曾經是、現在仍然是國際投資人主要的投資目的地之一，也是首選的投資目的地。主要得益於三個方面：第一是美國有非常強勁、有利的法制；第二美國資本市場流動非常充足；第三美國金融市場非常透明。”

對於處於全球配置早期的高淨值人士來說，曾跟格林斯潘、索羅斯共事多年的韋根說：“我個人建議我們應該在資本配置關注兩個原則，一個是安全、一個是簡單。一般來講，符合這樣目標的投資產品有兩種，一個是房地產，一個是固定收益。”

而目前美國房價基數居高，加之由於加息和美國最近稅法上發生的變化，房產繼續上升的空間不大，可供選擇的就是固定收益了。

隨著美國整體失業率下降等大背景，對固定資產來說也是非常好的刺激。“可以預見，隨著現在美國持續加息，利息繼續上升，固定資產的產品對投資人來講更加有吸引力”，克裡斯•韋根說。


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來源：投資界
責編：Zoe Chan

美元走強 給新興市場下半年走勢帶來壓力

宏觀經濟增長放緩，政治和貿易緊張態勢升級……對投資者而言，2018年下半年挑戰重重。

對新興市場的蔓延威脅

美元走強和美國短期利率上漲動搖了新興市場投資者的信息，投資者們紛紛拋售股票和證券。土耳其、阿根廷、印度尼西亞和印度等脆弱國家擔憂情緒普遍，紛紛被迫抬高利率以防止貨幣走弱。

中國經濟增長放緩，進一步削弱了新興市場的投資情緒，投資者們對美國貿易保護主義的擔憂日漸加劇。上個月，人民幣跌至今年最低水平，在貿易緊張、石油價格上漲的背景下，盧布也跌至最低水平。

中國大陸股票的晴雨表——上證綜合指數顯示市場已經進入熊市。這一趨勢導致摩根士丹利資本國際新興市場指數從今年的最高點下滑超過18%。

BlueBay資產管理公司新興市場分析師蒂莫西·艾什（Timothy Ash）指出，新興市場正“面臨多種挑戰的重重考驗”。但這些考驗不會導致像20世紀90年代那樣的危機。他表示，新興市場的政策制定者擁有應對此情況的“管理工具”。

發達國家股票的根本轉變

美國資產出現緊縮跡像，今年標普500指數上升了1.7%，而在2018年初以來，歐洲國家指數幾乎均呈負數。

富達國際基金的資產組合經理比爾·甘乃迪（Bill Kennedy）表示，“放眼全球，市盈率相對高於過去。高估值和貨幣緊縮並行，因此我認為可能會出現下降趨勢。”

諸如特朗普貿易政策等不可預測的因素仍將繼續存在，因此投資者被迫再度關注股票市值的根本推動因素，其中最重要的就是收益因素。標普500指數中增長最快的美國大型科技公司表現突出，其納斯達克指數截至目前為止上升了8.6%。如果這些公司保持這一勢頭，那麼聳人聽聞的悲觀新聞標題就不攻自破了。

甘乃迪表示，“在做投資決定時，不能只看市盈率。驅動未來六個月表現的是創造收益的公司。”

國債及其與全球收益率的關系

國債、全球緊縮貨幣政策和不斷增強的經濟增長趨勢共同作用，可能將宣告極低債券收益率時期的終結。

但這一情況尚未出現。10年期國債收益率在3%的水平上停滯不前。其他主要市場的債券收益率今年年初也有所增加，但後期逐漸趨緩。國債和其他債券的收益率的差額出現歷史新高。

上個月，歐元區外圍國家價格走弱、收益率增加，這與其說是受到經濟持續繁榮的影響，不如說是意大利地方政治緊張態勢的結果。

在此情況下，固定收益投資者預計今年下半年不是全球經濟出現停滯就是美國和其他市場間出現史上難見的差距。

Gam Investments的固定收益投資主任蒂姆·海伍德（Tim Haywood）指出有很多理由可以支持未來幾個月收益將出現增加的觀點。他表示，“已有證據表明收益增加的前提的確存在。”

盡管投資者的風險偏好“相對較低”，但“潛在的經濟數據十分可觀”。因此“看跌債券”的想法也是可取的。

公司債券的表現不盡如人意

信用市場上低端美國投資公司債券逐漸失去吸引力。10年期國債的穆迪BAA指數顯示今年的風險溢價呈穩定上升，從2月初的155基點上升至6月底的200基點。

並購在市場上造成的影響十分顯著：並購公司及其各部門的債券受影響最為明顯，其市場風險呈現增加趨勢。

另一大影響就是外國投資者需求降低。美銀美林策略師的數據顯示，截至6月22日，外國購買數量相比去年下降了13%。

英傑華投資集團公司美國投資信用負責人喬希·洛邁爾（Josh Lohmeier）表示，“由於外國投資者需求下降，新發行債券更具波動性和妥協性。我們主要考慮的問題就是如何避免並購。作為債券投資者，並購通常不是一件好事，因為它總是會造成資產負債表惡化。”

目前在歐洲，歐洲央行的一舉一動成為了關注的焦點。歐洲央行將在今年年底停止購買政府和公司債券。

投資者想要先於央行行動的困境在於，歐洲公司債券已經面臨嚴峻的壓力，1月起，美銀美林銀行歐元投資型公司債券的價差翻了一番。

PGIM Fixed Income的高級資產組合經理格雷格·彼得斯（Greg Peters）表示，“我們擔心今年底歐洲央行符合資格名單的增加，但這一情況現在已經發生了。這使得事情更為復雜難辦。”

隨著差價的擴大，主要債券市場越來越難以預測。如果將去年的情況歸納為無差別購買，那麼2018年信貸區別將‘重現江湖’。今年上半年，歐洲高收益債券市場上的10筆交易告吹，許多觀察人士認為這創下了歷史記錄。

甚至在穩定的投資債券市場上，也有發行人選擇取消交易，5月，惠而浦和貝塔斯曼就取消了原定的發行計劃。

市場行情靠攏石油多頭人士

今年上半年石油價格顯著增加，5月布倫特原油價格上漲到四年來的最高水平，80美元/桶，這一水平一直持續到六月底。

下半年的主要問題是，過去12個月來原油價格60%的上漲是否已經達到頂峰。但大有理由相信原油價格仍將持續看漲。

委內瑞拉的石油產量顯著減少。美國決意恢復對伊朗石油行業的嚴格制裁，而只要經濟大環境保持上漲趨勢，石油需求就會相對穩定。

不利的一面在於，沙特阿拉伯和俄羅斯明確表明不希望石油價格不受控制地上漲，因此將在下半年加大石油供給（相當於全球共贏的1%）。但一些人認為，面對四年來石油行業的投資不足、供給受限的情況，這一供給量還遠遠不夠。

RBC Capital Markets的邁克爾·特蘭（Michael Tran）表示，“沙特阿拉伯承諾加大石油供給至10.8千桶/日，但鑒於此前累積的供給中斷情況，這一數量在短期內還遠遠不夠。”

與石油不同，金屬市場則停滯不前。在全球貿易緊張、信用緊縮和中國制造業發展放緩的壓力下，今年上半年，倫敦金屬交易所指數（該指數記錄了鋁、銅、鋅等六大基礎金屬市場數據）下降了6%。

全球最大銅礦埃斯康迪達（Escondida）和中國外最大的鋁供應商俄羅斯鋁業公司（Rusal）都有可能推動金屬價格的上漲（特別是俄羅斯鋁業聯合公司，如果其母公司EN+在8月5日前無法撤銷美國對其的制裁）。

美元走強占主導地位

美元目前的強勁勢頭是否會保持下去還無法確定。這主要取決於美聯儲是否堅持實行今年原定緊縮政策下的利率，以及中美貿易緊張關系的發展情況。如果以上兩個因素其一或二者皆出現緩和，那麼投資者很可能將重返歐元市場，歐洲央行將逐步推進貨幣緊縮政策。

奧本海默基金公司的首席投資官克裡希那·梅曼尼（Krishna Memani）表示，“如果美元走弱，則意味著美國的赤字失去了外國投資者的資助。” 

隨著英國脫歐日程的進展，英鎊將逐漸走弱。中國人民銀行有意讓人民幣貶值，投資者也時時關注人民幣的發展情況。

相對較強勁的人新興市場的外彙可能能夠抵抗得住美元走強的壓力，在各大選舉逐漸走向結束的情況下尤其如是。但最重要的選舉是發達市場中的選舉——美國中期選舉。直到11月前，貨幣價格很可能在一定區間內震蕩。

原文：金融時報
翻譯：LPS
責編：Zoe Chan

本文系居外網獨家稿件，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任。

專家點評：中美經貿成功在於控制精英、阻止動蕩，而非贏得貿易戰

作者：拉娜·弗魯哈爾（Rana Foroohar）

弗魯哈爾現任紐約《金融時報》的全球商業專欄作家和副主編，也是CNN的全球經濟分析師。

中美緊張關系是當前經濟市場活動的主要原因。市場分析集中在關稅、貨蔽操縱、戰略技術和中美在貿易戰中的優劣所在。但在兩國未來的成功及穩定性方面，還有更重要的問題值得考慮：中美二者中誰更有能力控制本國的富裕精英？

 

經濟學家曼瑟爾·奧爾森（Mancur Olson）在其1982年的著作《國家的興起和衰落》（The Rise and Decline of Nations）中指出，當金錢利益超越政治占據上風，文明就會衰落。顯然，這壹情況在中美兩國都出現了。兩國均存在材富分配不均的情況。中國頂尖1%的精英擁有國家30%的材富。而在美國，這壹數據為42%。

中國在習近平反腐政策的帶領下，對貪汗腐敗進行了嚴厲的打壓，這是為了實現經濟發展的更高目標而必須采取的行為。

近期和中國領導人有過交流的人向我透露，王岐山帶領下的反腐工作本質上是旨在打破企圖保持當前廉價勞動力和資本這壹現狀下的既得利益網酪。

中國領導人認為美國對本國精英的放任將導致國家的衰亡。他們的看法不無道理。上周，最高法院的若幹重要抉定都以少數精英為受益對象，其中包括，削弱了反壟斷法執法力度的美國運通判抉、特朗普對主要來自穆斯林國移民的禁行令以及撤銷美國工會活動資金的抉定。

這些抉定都是因為共和黨（包括商業界內的共和黨）支持特朗普，因為他們知道特朗普任命的最高法院法官將對他們有利。但特朗普的做法其實是對過去幾十年來民主黨與精英勾結（比爾·克林頓政府與華爾街合作、奧巴馬政府與矽谷合作）的反擊。

黨內的主要捐款人和有權有勢的掮客都奉行20世紀80年代“貪婪是件好事”的信條。上周紐約市議會上，眾議院領袖第四席的老將代表被壹名28歲的年輕代表打敗。後者主張保障就業和全民醫保。

數十年來，美國精英商務階層壹直想要通過宣傳壟斷來抵抗偽善。美國公司抱怨中國不公平的貿易行為和知識產權竊取行為。但面對中國市場的挑戰，它們傾向於自行解抉，而非尋求美國政府的幫助，以防為自己帶來更多的官方壓力（高通公司尋求美國政府幫助，就商業秘密竊取進行訴訟，最終向中國提交了9.75億美元的罰款）。

貿易專家、原民主黨邁克爾·韋賽爾（Michael Wessel）表示， “擁有13億消費者的中國市場是在太有吸引力了。但他們以美國長期的經濟未來為代價，換取的是不如預期的回報。”

令我驚訝的是，西方跨國公司居然會認為他們能夠從中獲益。中國清楚表明將在國內及其影響力大的地區加大力度支持其本國公司的發展。但新自由主義帶來的希望總是時不時地出現。過去幾天來，市場出現松了壹口氣的跡象。因為新自由主義派認為像材政部長史蒂文·姆努欽（Steven Mnuchin）這洋支持自由貿易的人士會勸阻特朗普不要對中國投資實行嚴厲的禁令。

但這只是壹時的。中國反腐工作是否會恢復對共產黨的信心仍然前途未蔔，很可能最終將這得其反。

但美國在控制精英方面也好不到哪裏去，情況甚至更加糟糕。過去20年來，美國的遊說資金翻了不止壹番。左翼在資本收益和道德選擇上猶疑不定，右翼也是如此，政治體系壹旦崩饋，由此產生的經濟和政治影響將十分巨大。

未來美國很可能面臨如下選擇：是選擇農村白人支持的法西斯主義，還是城市千喜壹代支持的社會主義？投資者深知，這兩個選擇都不是好選擇。主要債券市場指數——利率曲線趨於平緩，甚至將出現倒轉。如果這壹情況出現，那麼經濟衰將成為可能。


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原文：金融時報
翻譯：LPS
責編：Zoe Chan

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被足球左右的國家：經濟惡化 阿根廷唯壹的安慰碎了 | 阿根廷

梅西沒能拯救球隊，沒能阻止阿根廷人的眼淚滑下眼眶。

壹次失敗，或許更能激起人們的鬥誌，但壹次又壹次的失敗，只能讓人陷入絕望的泥潭。

世界上許多國家的球迷，很難體會到阿根廷人眼中足球的意義。對他們來說，足球是他們曾經驕傲的象征。甚至，是唯壹的尊嚴。

現在，阿根廷人卻不得不回頭面對眼前的現實：經濟的下滑，足球的退敗。

我們的國家在倒退

作為上屆世界杯的亞軍，並且連續進入此前兩屆美洲杯決賽的球隊，阿根廷毫無疑問地成為了俄羅斯世界杯的奪冠熱門之壹。

然而，當潘帕斯雄鷹來到北方，卻似乎有些揮不動有力的翅膀。

費爾南多·西格諾裏尼曾是阿根廷國家隊的體能訓練師，他曾與球隊壹起經歷過1986年世界杯奪冠的輝煌。小組賽期間，他就如此描述了阿根廷國內的氣氛，“壹種絕望的感覺在彌漫。”

他在接受《露天看臺報》采訪時表示，“這不過是壹場足球賽，但卻如此沈重，在這裏，足球天生就是和生死壹樣重要的話題。”

“這個國家已經在很多領域上出現了問題，不光是足球，還有經濟。我們的足球已經退步有好幾年了，所有層面都在退步，今天的失利只是必然結果。”

“阿根廷足球的未來就像是阿根廷這個國家的未來，正在倒退。我們曾經是個偉大的國家，被外人敬佩，足球也壹樣。但現在，這些都已成為過去了。”

1986年世界杯，老馬為何被奉為英雄？因為英阿馬島之戰的失利讓阿根廷積蓄的情緒頃刻爆發，這個冠軍，尤其是對陣英格蘭的上帝之手，被阿根廷人看做正義的降臨。

足球是他們唯壹的快樂，只有足球能夠暫且幫他們忘掉恥辱。

經濟狀況，惡性循環

阿根廷足球的衰退，和這個國家的經濟狀況密不可分。

阿根廷國內青訓的退步，直接原因也很簡單——俱樂部和阿根廷基層的足球機構，已經拿不出更多資金去投資未來。

從2016年開始，阿根廷國內包括獨立隊、班菲爾德、阿根廷青年、博卡青年等多家傳統俱樂部就傳出了瀕臨破產的消息。據當時媒體報道，其中僅獨立隊壹家，就拖欠了阿根廷足協近1億阿根廷比索（當時約合人民幣0.46億元）。

經濟狀況捉襟見肘的阿根廷俱樂部，只能靠出售潛力球員來換取現金維持，但這無疑於飲鴆止渴：優秀球員外流，聯賽觀賞性下降，帶來的只有關註度繼續下降的惡性循環。

而從2009年到現在，阿根廷隊已經連續5屆世青賽沒有進入四強。

去年的賽事，阿根廷U20青年隊小組賽0比3不敵英格蘭、甚至1比2不敵韓國，在小組賽階段就無緣晉級。

在俄羅斯世界杯期間，和阿根廷隊失利的消息壹同見諸報端的，是阿根廷國內經濟狀況的惡化。

據新華社報道，今年阿根廷比索再度大幅貶值，阿根廷央行已經連續三次加息，為此，阿根廷總統馬克裏也啟動了與國際貨幣基金組織（IMF）的談判，向其尋求金融支持。

而據國際金融協會2017年估算，阿根廷持有美元債務2310億美元，每年要償還大量外債利息，美元升值勢必增加外債償還負擔。在這樣的境況之下，希望阿根廷的足球市場能夠“逆市上揚”，無疑只是壹種奢望。

阿根廷國家隊的失利，球迷往往歸罪於混亂的阿根廷足協：後勤安排不周、為了掙錢給球隊做出不合適的熱身賽安排、甚至拖欠前主帥馬蒂諾的工資……

管理混亂固然是壹個原因，但阿根廷足協缺錢也是不爭的事實。

而對於球迷，他們甚至願意承擔近50%的利率去貸款看球。因為阿根廷國內的通脹率已經超過了25%，該國央行剛剛在上個月將基準利率上調到了40%。

在這樣的背景下，貸款利率看上去也就顯得沒有那麽不可接受了。

壹位名為胡安·阿隆索的分析師表示，“在任何不在阿根廷生活的人開來，這些利率看上去會很瘋狂，但是阿根廷人已經習慣了在這樣的通脹中生活。”

。

16年後的悲劇

2002年在韓日世界杯上，阿根廷足球也曾遭遇過悲劇——小組賽1勝1負1平無緣16強。

巧合的是，那壹次阿根廷足球的悲情，和16年後的今天有著類似的背景。

那壹年，阿根廷國內同樣遭遇大幅度的貨幣貶值，阿根廷俱樂部的運營舉步維艱，只有紛紛賣出球員才能求得壹時的收支平衡。

相同的劇本，重復在阿根廷足壇發生，在經濟狀況的“拖累”之下，潘帕斯雄鷹想要展翅高飛，的確有些太過艱難了。

就算在俱樂部層面，阿根廷足球的衰退也是顯而易見的。在上世紀1960到1970年代，來自阿根廷的俱樂部拿下了多達12座南美解放者杯的冠軍。但從2002年世界杯之後，16年間，只有5支阿根廷球隊問鼎。

在今年初，國際足球歷史和統計聯合會（IFFHS）發布的2017年世界足球聯賽排名中，巴甲聯賽和哥倫比亞聯賽的排名都在阿根廷甲級聯賽之前，雖然該排名的準確性受到壹定質疑，但從某種程度上也可以看出，阿根廷足球在南美洲的地位已然下滑。

6月大城市房價連續第九個月下跌，趨勢難改 | 澳洲

6月澳洲大城市房價連續第九個月下滑，因貸款標準收緊遏制了悉尼和墨爾本的投資需求。這種趨勢似乎短期內難以扭轉。

地產咨詢機構CoreLogic周壹表示，其6月份首府城市房價指數下跌0.3%。之前在5月份下跌0.1%。

該指數6月按年下降1.6%。地區房價表現稍好，年度上漲2.2%，整體市場較上年6月下跌0.8%。

幾家大機構曝出在貸款與金融建議方面存在廣泛的不當行為之後，監管機構收緊規定，同時銀行也提高了貸款標準。

這樣的數據結果顯示，悉尼和墨爾本等壹度火爆的市場需求出現明顯回落，結束了房價連漲五年的勢頭。

“金融環境收緊，投資活動減少，是樓市狀況趨疲的主要推動因素，我們預計今年下半年這兩個因素的影響都不會減弱，”CoreLogic的研究主管Tim Lawless說。

悉尼和墨爾本占澳洲樓市總值的約60%，若以數量計，則占比為40%。

悉尼房價6月按月小跌0.3%，按年下跌4.5%。在鼎盛時期，悉尼房價曾在壹年內漲了超過20%。

墨爾本6月房價下跌0.4%，按年漲幅縮小至1.0%。

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編譯：張濤/白雲；審校：王麗鑫

來源：路透悉尼7月2日

排版：Shelly Du

年輕一代大力推動柬埔寨租賃行業發展

作者：Hor Kimsay & Hin Pisei

讓柬埔寨的消費者購買摩托車、汽車和其他家用電器的新服務出現後，租賃行業出現了爆炸式增長。

柬埔寨國家銀行（NBC）6月初發布的《年度監督報告》顯示，去年柬埔寨全國租賃行業的收入高達1.29億美元。對比2013年柬埔寨王國剛開始發展租賃行業時4百萬美元的收入水平，這樣的成績堪稱巨大的飛躍。

6月12日，先租後買的摩托車放在一家資產商店前面

新興市場咨詢公司（EMC）高級顧問Ngeth Chou 6月12日表示，盡管租賃業在市場上才剛剛起步，但它已經取得了重大的進展，給金融運營商和消費者帶來了巨大的機遇。

然而，他還是建議人們謹慎行事。在他看來，柬埔寨人的金融素養仍處於較低水平，而且公眾租賃的大多是消費性資產而非生產性資產。

“許多年輕的柬埔寨人利用租賃服務來購買適合現代生活方式的消費品。消費品在整個租賃行業中占據最大份額可不是什麼好跡像。

“由於缺乏購買更多設備的資金，企業主在擴大生產時會受到限制。因此，如果租賃服務能為企業的商業和生產活動提供機器和設備，那它將為經濟發展帶來更大的益處，”他說。

根據NBC提供的數據，截至去年年底，市場上共有11家租賃公司。這些公司所持有的資產總額為1.74億美元。

租賃公司從供應商那裡購買設備，然後按月出租給客戶並收取租金。而且他們經常提供“先租後買”的方案，讓客戶自行選擇。

NBC總干事Chea Serey表示，現在租賃服務公司越來越多，它們向那些中小型企業的所有者提供了購買機械和電子設備等資產的機會，哪怕這些企業主手頭沒有足夠的資金。

她說，租賃公司不太可能囤積那些無用的產品，因為他們的客戶不會在租賃期結束時購買這些產品。若發生這種情況，租賃公司就必須處理那些無法出售的無用資產。

年輕顧客

Sok Sophearoth女士是I-Finance租賃公司的一名管理人員。她說該公司的服務在年齡在20到30歲之間的柬埔寨人群中很受歡迎。

I-Finance專注於向柬埔寨公眾提供價格實惠且必不可少的服務。Sok Sophearoth女士說，某些中小企業（SMEs）客戶缺乏購買電子設備，運輸服務專用卡車，用於載客的嘟嘟三輪車等產品的資金。而I-Finance除了支持民生外，還會向這些客戶提供服務。

她補充說：“到目前為止，I-Finance已經幫助了5,000多名柬埔寨民眾，而且還將繼續提供更多服務。”

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這套面積為36平方米的住宅，配有設備齊全的廚房和簡潔時尚的浴室，可為您提供舒適的生活。位於城市擴展區域內的封閉式社區，配有舒適生活所需要的一切，而且出入自如，是投資和置業的最佳選擇。此社區距市區內的柬日友誼大橋（Chroy Changva Bridge）僅3公裡，距金邊王宮（the Royal Palace）僅15分鐘路程。

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原文：The Phnom Penh Post
翻譯：LPS
責編：Zoe Chan

本文系居外網獨家稿件，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任

穆迪：2018年世界杯為俄羅斯帶來的經濟效益有限

2018年世界杯足球賽將把東道主俄羅斯推向全球聚光燈下，但這場大型足球賽事對俄羅斯評級公司（包括銀行、地方政府和主權國家本身）的影響有限。

穆迪投資者服務公司（Moody ‘s Investors Service）在5月31日發布的一份報告中表示，經濟效益只是“短暫的”。大部分經濟增長已經通過基礎設施支出獲得，即便如此，影響也是有限的。2013-2017年期間，與世界杯相關的投資僅占俄羅斯總投資的1%，穆迪公司將其評估為正Ba1。

穆迪公司表示，舉辦世界杯為俄羅斯評級公司帶來的經濟效益有限。圖：媒體人員獲得2018年莫斯科世界杯足球賽的認證
穆迪公司表示，舉辦世界杯為俄羅斯評級公司帶來的經濟效益有限。圖：媒體人員獲得2018年莫斯科世界杯足球賽的認證

穆迪公司高級副總裁兼分析師Kristin Lindow在報告中稱，“世界杯僅持續一個月，與俄羅斯1.3萬億美元的經濟規模相比，相關的經濟刺激措施將相形見絀。我們並不認為世界杯會對更廣泛的經濟增長做出有意義的貢獻。”

報告補充稱，主辦城市的交通和公用設施基礎設施已經有所改善。穆迪公司指出，俄羅斯食品零售商、酒店、電信和運輸部門的收入將暫時增加，但影響將是一次性的，不會對公司的業務基本面或信用狀況造成重大影響。

位於莫斯科的4個機場是主要受益者之一，因為更新的首都航空和交通設施將支持更高的客流，即使在奧運會之後也是如此。穆迪公司表示，參與籌備活動的建築公司也是主要受益者之一，但它們在籌備過程中已經感受到很大的經濟影響。

2018年俄羅斯銀行的盈利能力也不太可能從這一事件中得到實質性的提升。穆迪公司表示，因游客大量湧入帶來更高交易量而產生的額外收入，不太可能超過旅游業今年利潤總額的1%。

該評級機構還預計，與世界杯建設活動相關的新增敞口不會對俄羅斯銀行的資產質量產生負面影響。

報告指出：“雖然沒有官方數據，但我們估計，該投資組合占全系統貸款組合的比例低於1%，因為大部分支出是由地方和聯邦政府提供的。”

 

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這所房子由兩個相互連接的部分組成，主屋是三層建築。地板連接著壯觀的樓梯，內襯著天然的意大利大理石和覆蓋著銀葉的鐵藝圍欄。橡木地板是一大特色，具有超過一百年的歷史。

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來源：thenational.ae
翻譯：LPS
責編：Zoe Chan

本文系居外網獨家稿件，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任。

澳大利亞經濟連續第27年無衰退增長 投資買房更安心

北京時間6月6日路透社稱，澳大利亞統計局周三發布的數據顯示，一季度國內生產總值（GDP）環比增長1%。這標志著澳大利亞經濟的無衰退增長進入第27年，得益於出口強勁和商業投資激增，盡管家庭消費前景的不確定性仍令人擔憂。

與去年同期相比，澳大利亞一季度GDP增長3.1%。環比和同比增幅均超過市場預期，受此推動，澳元兌美元彙率上升0.25美分，至0.7660美元。

澳大利亞央行周二對未來經濟增長表示樂觀，但由於預期通脹將逐漸復蘇，因此將利率維持在1.5%不變。

如今澳大利亞正處於經濟榮景期，房市買氣熱絡，投資者在當地買房置業的收益更有保障。居外馬上為您嚴選推薦澳洲最新優質項目：

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保險集團QBE發布的新報告《2017-2020年澳洲住房前景報告》預計，未來三年內堪培拉房價上漲幅度將超過其它所有省會城市。到2020年6月，堪培拉的房價有望上漲16％。

“克雷斯韋爾公寓（The Creswell）”是位於堪培拉市中心的現代公寓，公寓樓有不同房型可供選擇，包括有1臥、2臥和3臥的戶型。因為位置靠近伯利格裡芬湖和中央商務區，克雷斯韋爾公寓以其卓越的品質和優越位置而成為非常值得購買的住宅項目。

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來源：新浪財經
責編：Zoe Chan

為何柬埔寨是東南亞潛力最大的國家？| 柬埔寨

在東南亞十個國家裏，數來數去就數柬埔寨最有潛力！

柬埔寨國土面積181,035平方公裏，2018年柬埔寨的人口估計為1625萬。相當於比廣東略大的領土上，聚集著比廣州常住人口略多的居民。

人口平均年齡為27歲，其中30歲以下的年輕人佔總人口的70%，整個人口結構呈現非常完美的金字塔型，人口年輕化程度較高，勞動力充足，人口紅利對柬埔寨的經濟發展有關鍵作用。

地塊最為平坦肥沃

 柬埔寨大部分都是平原低地，這在中南半島的國家中絕無僅有，中南半島沿著青藏高原壹路南下，經雲貴高原呈現三級階梯。

緬甸、泰國、老撾的中北部，越南的西部都被橫斷山脈向南延伸切割的支離破碎，這也是雖然與華夏文明“山同脈，水同源”，歷史上華夏文明很難南下征服的原因，惟壹的例外是越南北方是紅河谷底，為華夏文明南向擴張留下缺口。

中南半島山河相間排列，五江並流，讓半島地勢猶如壹只大手，而柬埔寨剛好如同手掌心，占據湄公河沖積平原有利位置，境內有最大中南半島湖泊洞裏薩湖，土壤肥沃，水源充沛。

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正因為土壤肥沃，適宜農業，不像鄰國緬甸、泰國，長期面臨鴉片、海洛因等毒品種植和貿易的問題。

歷史悠久，文化旅遊資源豐富，傲居整個中南半島。

東南亞文化遺產遊去哪裏，大家都能想到的也只有吳哥窟了——而吳哥正是鼎盛時期高棉王朝的首都，位於今日的柬埔寨暹粒附近。然而新馬泰因為旅遊業開發早、線路成熟，接待能力強卻成為東南亞遊的代名詞。

除了吳哥窟，首都金邊作為柬埔寨的首都歷史已有500多年，塔仔山和皇宮是金邊的兩大名勝。

位於暹羅灣東南岸的西哈努克港依山傍海，綠樹白沙、海闊天空令人心曠神怡；成為首都金邊之外最受海外投資者青睞的城市。

位於貢不省南部的白馬市有美麗、寬闊的海濱浴場，素有柬埔寨“南海明珠”的美稱。

柬埔寨2017年觀光收入共計36.3億美元，較前（2016）年成長13.3％，外籍觀光客約560萬人次，增長11.8％。 

而同期中南半島主要旅遊目的國,2017年泰國接待了3500多萬人次外國遊客，為泰國旅遊業創收超過580億美元，較2016年同期增長11.66％。

越南2017年接待外籍遊客約1300萬人，旅遊總收入230億美元，2017年，新加坡接待外國遊客量達1740萬人次，營業收入達200億美元。

由於基礎設施建設、酒店/餐館等旅遊配套建設相對滯後，接待能力限制了柬埔寨旅遊營收的增長空間。這也是柬埔寨充滿潛力的原因。

自然資源豐富，有待開發

柬埔寨是壹個自然資源相當較豐富的國家，中國史書早有“富貴真臘”（柬古稱真臘）之稱。
 
壹、土地資源和農產品
柬埔寨以農立國，土地資源豐富，全國有可耕地面積約670萬公頃，目前在耕種面積約260萬公頃。柬為熱帶季風氣候，全年降雨量充足，日照時間長，具有發展農業的良好自然優勢。糧食作物主要有稻谷、玉米和木薯。經濟作物主要有：橡膠、胡椒、棉花、腰果、糖棕、花生、大豆、芝麻、蓖麻、黃麻、煙葉和甘蔗等。

熱帶水果主要有：香蕉、柑桔、芒果、椰子、菠蘿、榴蓮、龍眼、荔枝、菠蘿蜜等。
 
柬埔寨主要農產品為稻谷，種植面積占全部耕地面積的80%以上，比起鄰國泰國香米享譽東亞，品牌建設與市場開拓不足。

其次是玉米，主要分布在東部高原和首都金邊附近；

橡膠主要分布在東部的磅湛、磅通、桔井和拉達那基裏等省的紅土區，其中90%集中在磅湛省，目前橡膠林多已老化，亟待更新；胡椒主要產於貢布、茶膠省沿海濕潤多雨地區，其產量、質量曾位居世界前列。
 
二、林產品
柬埔寨林業資源豐富，森林面積約890萬公頃，和1965年的73％森林覆蓋率的高峰相比，2016年柬埔寨僅剩49.5％（官方數據），依然秒殺森林覆蓋率僅有20%的中國。木材種類達200多種，儲量在10億立方米以上。盛產柚木、鐵木、紫檀、卯木、觀丹木等貴重的熱帶木材。 

三、水產和畜產
柬埔寨江河湖泊眾多，漁產豐富。洞裏薩湖為東南亞最大的天然淡水漁場，素有“魚湖”之稱。全國淡水魚年商業產量10萬噸以上（不包括居民日常捕撈消費部分），其中約50%產於洞裏薩湖。主要盛產烏魚（生魚），白魚（花斑），金龍魚（白花），鯽魚、青占魚（無鱗）和筍殼魚等，其中筍殼魚為柬特有魚類，深受東南亞地區人民喜愛。
 
柬埔寨傳統畜產主要有牛、豬、雞、鴨等。近幾年，已有投資者開始小規模飼養羊、鱷魚等高附加值畜產。

四、礦產資源：
柬埔寨礦產豐富，但尚待開采。主要有金、寶石、鐵、錳、煤、磷酸鹽、銀、銅、鉛、鋅、錫、鎢、石灰石、大理石、白雲石、石英砂以及石油等。
 
金和磷酸鹽主要分布在馬德望省；鐵主要分布在扁擔山山脈和磅通省；煤主要分布於磅通、桔井和上丁等省；錳主要分布於磅通省威普縣；寶石主要產於馬德望省的拜林（珠山）地區和拉達那基裏省的博膠地區；暹羅灣的大陸架蘊藏石油。

經濟發展概況

法國的殖民，以及之後冷戰復雜的國際局勢讓越南、柬埔寨、老撾長期處於戰爭狀態。直到1991年10月的巴黎和約柬埔寨正式結束內戰，至今不過27年。

雖然起步晚讓柬埔寨發展水平不高，但增長快，潛力大。從1995年到2016年超過20年中GDP保持7.61%的年均增長率，除2009年受次貸危機造成的全球經濟危機影響，歷年增長率均高於5%，20多年來在整個東南亞僅有老撾、緬甸可以媲美。

柬埔寨不實行外匯管制，允許外匯資金自由出入，美元在市場上可自由流通，大部分行業都對外.國投資者開放，是世界上經濟自由度最高的國家之壹。

基礎設施

中國援建柬埔寨的首條金邊-西港高速公路將於2019年初開建，預計2022年前後能建成通車。該高速公路建成後，金邊到西港只需兩個半小時，不難預期這將成為柬埔寨重要經濟走廊並推高沿線房價。此外柬埔寨政府準備花15 億美元在首都金邊建立占地2600 公頃的世界第9 大機場。而金邊經暹粒到波比市和金邊到巴域市的兩條高鐵線路日前也完成論證。 

截至目前，柬埔寨所有水電站均系中國企業投資或控股投資建設，中資企業投資建設的水電、火電項目發電量約占柬埔寨全國發電量的80%；中資企業已建成的高壓輸電線路，占柬埔寨高壓輸電線路總長的35%；已建成的農村電網，約占柬埔寨農村電網總長的四分之壹。

去年10月，柬埔寨發展委員會秘書長宋金達在接受中國媒體采訪時表示，柬埔寨經濟發展遇到的大問題是，道路、橋梁、電力、港口等基礎設施建設缺乏資金。“壹帶壹路”倡議的提出“讓柬埔寨看到了希望”。宋金達說，正是中國企業幫助柬埔寨建設了6座水電站，才讓首都金邊等城市有了電。

兩國關系及政局穩定性

特朗普上臺對海外投資最深刻的教訓是兩國關系和政策穩定性最重要，東南亞哪個國家和中國關系最鐵？

不是同文同種的新加坡，更不是同誌加兄弟的社會主義國家越南，而是柬埔寨。柬埔寨是整個東南亞和中國最鐵的國家，不僅老國王西哈努克和議長拉那烈親王長期流亡中國，獲得最高規格禮遇。事實上柬埔寨是僅次於巴鐵排名第二與中國關系穩定友好的國家。甚至關乎歷代國王健康的體檢和就醫也例行在北京進行。

相比於緬甸、泰國，政黨政治更為穩定，首相洪森運用極強的政治手腕自1995年以來長期執政，有小曹操之稱。1991年的巴黎和約商定柬埔寨將永久中立國寫入憲法，與中國、美國等主要大國和鄰國均維持良好關系。

民族結構簡單，90%左右為高棉族，第壹大少數民族是人口約占1%的華人，85%以上人口信仰佛教。不像緬甸、泰國等國家面臨嚴重的民族、宗教問題。

2016年9月1日起柬埔寨開放3年多次往返簽證，30天有效且可以申請延期壹次。截止2017年，共有12家中國航空公司直飛柬埔寨，每周約有155個航班，其中直飛金邊70趟、暹粒82趟、西哈努克港3趟。

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作者：AC

排版：Shelly Du

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