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得益於快速增長的富豪數量及其龐大財富，家族辦公室近年來在頂級富豪中頗為流行。中國比較具有代表性的包括馬雲和蔡崇信的藍池資本、王健林家族的普思資本、何享健家族的盈峰投資等。觀察“財神爺”們買什麼，可以幫我們一窺未來的投資潮流。

家族辦公室的歷史跟鍍金時代的老錢一樣悠久，其起源最早可以追溯到19世紀幫助J.P. 摩根和約翰·D·洛克菲勒等美國強盜大亨管理財富的機構。有幾百家家族辦公室已經運作了至少三代，但大多數家族辦公室的歷史都不長。去年9月，瑞銀和康普頓財富公司（Campden Wealth）發布了《2018年全球家族辦公室調查報告》（Global Family Office Report 2018）。參與調查的311個家族辦公室中，超過三分之二成立於2000年之後，半數以上服務的是掌握財富的第一代。

如今，在富豪數量及其財富不斷攀升的助推下，家族辦公室正在蓬勃發展。它們的工作包括管理家族財富和資產，經常還會提供其他服務，像是處理支付賬單這樣的乏味瑣事，以及制定繼承計劃這類棘手的大事等等。最大的一些家族辦公室已成為交易大戶，在重大交易上能夠與全球性銀行和私募股權公司展開競爭。

但顧名思義，家族辦公室的私人性質意味著我們對它們所知甚少。家族辦公室很難被准確定義。有投資公司為了好聽給自己強行貼上這一標簽，反倒是一些更富進取心的大型家族辦公室抗拒這個沉悶的名號。每一代富豪關心的事情也很不同。借用一句流行的話說：“見過一個家族辦公室，就找不到第二個重樣的。”

亞洲富豪的崛起尤為引人注目。2017年，僅在中國每周就有兩位新的億萬富翁誕生。過去，富有的亞洲人更願意將資金留在他們創建的企業中，再投資以建立企業集團。而新一代富豪的很多財富來自科技和服務領域，他們更願意變現、交易資產，並將部分財富轉移到家族辦公室進行投資。過去十年中，總部位於亞洲的家族辦公室數量從大約50個增加到500至1000個之間。

作為超級富豪的財務管家，不同家族辦公室的設立出發點和風險偏好差異頗大。對於一些家族辦公室來說，保住財富比增長財富更重要，但很多家族辦公室也不懼衝在金融最前沿。例如，普利茲克和比爾·蓋茨的家族辦公室據稱熱衷於購買擔保貸款憑證裡風險最高的“股權”級產品。一些家族辦公室還在積極進入大麻、電競和加密投資等多個領域。此外，家族辦公室可以靈活進行有爭議的投資，因為在許多情況下，家族辦公室既不對外部投資者也不對監管機構負責。

隨著家族辦公室開始對購買大量股權或收購整個公司產生興趣，擁有大量資金的開明投資者已經幫助改變了企業收購領域。私募股權在家族辦公室投資組合中的份額穩步上升，目前平均占比超過五分之一，僅次於股票。根據調研公司PitchBook的數據，2016年完成的交易為1000億美元，是2011年投資額的四倍。有研究稱，家族辦公室對私募股權的投資配置——包括直接投資和通過基金的投資——在2017年至2019年間可能會增加四分之三。相比之下，對衝基金方面的投資一直在下降，現在僅占家族辦公室投資組合的6%。

家族財富目前在華爾街影響力巨大，一些在並購領域呼風喚雨的人正圍繞它發展業務。例如，高盛前合伙人拜倫·特羅特（Byron Trott通過自己的公司BDT Capital Partners為家族辦公室帶來利潤豐厚的交易，並就投資和合作投資提供建議。他參與了JAB以190億美元收購Dr Pepper Snapple的交易，據說與普利茲克家族和沃爾瑪背後的沃爾頓家族（Waltons）也關系密切。有傳聞稱他正在籌建一個規模高達90億美元的新基金，為家族財富尋找投資渠道。

家族辦公室的重要性不斷增強，也更加容易吸引到最頂尖的金融人才。

延伸閱讀：【居外網攜手亞洲家族辦公室協會（AFO）開啟合作新裡程】

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來源：經濟學人
責編：Zoe Chan

英美加澳超七成人士投資目的為養老；看看嬰兒潮一代、X一代和千禧一代不同的態度。

投資理財似乎已經成為新時代中產階級及以上人士的熱衷的事業了，小到儲備養老金，大到房地產長線投資，不同人群有不同的投資目的。而投資目的也因地而異，因人而異。

數據網站Visual Capitalist對比不同國家居民的投資態度後發現，加拿大、澳大利亞、美國、英國四國居民大部分是為了養老而理財，比例高達70%以上，加拿大更是高達78%。大部分人從年輕的時候就開始投資不同類型的養老計劃，通過購入基金等投資手段來達到長期穩定的較高收益。

其它國家就沒有這麼未雨綢繆了。新加坡、巴西、德國、法國、印度、阿聯酋在這一比例上從57%到12%不等；中國在預備養老金的投資目的人群比例上為零。有意思的是，中國投資者更願意投資房地產，這一人群占到了42%；“購入高價商品”、“用於教育投資”、“用於創業投資”這三個投資目的各占了18%、12%、12%。

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說到投資，免不了要提到資產經理人。投資人往往會委托專業的資產經理來管理自己的財產，沒有專業背景的小散戶難免會心有余而力不足。而大部分投資者委托財產經理人最看重的就是他們能一切以投資者的利益為上（Trusted to act in my best interest），占到35%；以及是否能將投資回報最大化的能力（Ability to achieve high returns），占比17%，而解雇財產經理人的原因也不外乎是他們沒有做到這一點（Underperformance），或者有道德上的錯誤，比如數據外泄（Data breach）。

而在選擇財產經理標准中，投資人注重的因素有很多。是否能做到收支透明、是否能有效地保護投資人隱私、是否能寫出簡單易懂的投資報告等等都是投資人認為一個好的財產經理所需要具備的素質。不過調查顯示，似乎只有40%-50%左右的投資人對他們的財產經理人這些方面的素質感到滿意。

再來看看不同時代的人所呈現的區別。出生在二戰之後二十年內的嬰兒潮一代（Baby Boomers）正迎來退休年齡，因此他們的投資目的不外乎是更好的為退休鋪好路。同時他們對財產的保護度（Make sure money is safe）和渴求度（Preserve as much wealth as possible）也相對比較高。

這幾個方面暫無遠憂的千禧一代則是墊底，他們更關心，如何將財產繼承給自己的後代，以及是否有足夠的錢支付人生中重要活動的花費。同時對迅速累積財富的風險較高收益較大的投資計劃也比較感興趣。

而X一代（Gen Xers）則是比較穩扎穩打，既不急於求成也不過於未雨綢繆。他們更願意在市場中抓住合適的機會，為個人財富增值。

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來源：新浪教育
責編：Zoe Chan