“只還利息”（interest-only）抵押貸款是指借款人只支付貸款的利息而不歸還本金的住房抵押貸款。此前，它一直被視為是一種優秀的投資手段，可是，在房市疲軟和放貸收緊的現在，這麼做還划算嗎？
過去一年，“只還利息”抵押貸款受到嚴格審查，澳大利亞和新西蘭兩國都對此施加重點監管，嚴防可能由此導致的金融不穩定局面。
“只還利息”的分期還款金額較低，對於能夠享受稅收優惠和押寶房價上漲的投資者和來說是一種很好的還貸方式。眼下，由於利率走低和銀行實施更嚴格的貸款標準，該還款方式的受歡迎程度大不如前——儲備銀行數據顯示，2017年11月新發放的“只還利息”抵押貸款總額為16.5億紐幣，雖然高於2017年10月的14.4億紐幣，但卻遠低於2015年11月的25.3億紐幣。
在2016年房產市場火熱、投資者活躍的時期，新西蘭“只還利息”抵押貸款金額佔到了所有新發放抵押貸款總額的40％，巔峰時澳大利亞各大銀行的這一佔比更是曾經高達49%。現在，澳大利亞規定，銀行發放的“只還利息”抵押貸款佔比不得超過所有新發放抵押貸款的30％。新西蘭2017年11月的佔比則不到19％。
“只還利息”抵押貸款的借款人更容易受到利率上升的影響，因為本金金額不會減少，資金周轉的空間更小。許多人的戰略是通過出售房屋來最終擺脫債務——然而，一旦市場轉向，賣房可能沒那麼容易。
對於只能從其應納稅所得額中扣除抵押貸款利息部分的投資者來說，“只還利息”是一個受歡迎的選擇。儲備銀行數據顯示，“只還利息”抵押貸款總額為287億紐幣，佔所有投資者抵押貸款的比例為41％，相比之下，自住業主的“只還利息”抵押貸款總額不到260億美元，佔所有自住業主抵押貸款的比例為15％。
儲備銀行一位發言人表示，該行認為“只還利息”抵押貸款的放貸水平正處於監控之中，除此之外不再另予評論。
The Mortgage Supply Co的抵押貸款顧問David Windler表示，銀行已經收緊放貸標準，現在自住業主想要拿到“只還利息”抵押貸款的難度比以往更高，“對投資者而言則沒那麼難，房地產投資者傾向於採用‘只還利息’抵押貸款，這一點目前仍然被廣泛接受，在我看來，這還不算什麼問題。”
他還表示，“只還利息”抵押貸款的風險並不一定更高，“對任何人承擔的任何形式的抵押貸款而言，唯一的風險就是你的還款能力。如果你認同這一點，那麼從只還利息的角度看，風險反而更低，因為它讓你有更大能力還款。但是，人生中總有收入停止和退休的時候，到那個時候，人們不想還背著債務。”
奧克蘭房地產投資者協會（Auckland Property Investors Association）總裁暨房地產投資者Andrew Bruce表示，他剛開始進行房地產投資時採取的就是“只還利息”抵押貸款， “房地產行業正在就哪種貸款形式更好進行辯論。純粹從稅收抵扣的角度看，對投資物業應該只付利息，但是這對投資者的心理承受能力也是一種考驗。某種程度上說，知道貸款總額在減少會讓我們感覺更舒服。”
梅西大學銀行專家Claire Matthews表示，“只還利息”抵押貸款的風險高低與採取它的原因有關——利率高企時可以降低還款壓力， 現在利率持續低迷，借款人則有機會在利率上升之前還清更多本金。
總結一下，“只還利息”抵押貸款的利弊如下：
利：
分期還款金額更低，意味著你可以將錢用於其他投資；
投資者可以享受稅收優惠；
長期來看，房價總會上漲，從而製造出利潤空間。
弊：
不還本金——如果不提前規劃，到退休時欠款數額仍不會減少；
如果房價下跌，最終可能會導致虧損；
如果利率上升，貸款可能難以償還，因為選擇更加受限。
來源：新西蘭天維網編譯
責任編輯：Shelly Du
