Global Investment Column – Page 33

欧洲长期投资首选——德国 | 海外

在居外网发布的2016年2季度全球房市报告中，欧洲国家表现抢眼。在2016年2季度发布数据的22个欧洲市场中，有17个市场房价上涨。在报告房价涨幅排名前十位的市场中，有7个位于欧洲，其中罗马尼亚、德国与土耳其同比增幅均为10%左右（通胀调整后数据）。

这三个国家中最受中国投资者关注的2016年前三个季度中，德国房地产在居外网所有问询中排名第8，首次超越买房移民热门国家西班牙，成为仅次于英国的欧洲第二受欢迎的目的地。同去年同期相比，居外网收到关于德国的问询量增加了63%。

作为欧洲最大的经济体，德国稳定的社会秩序与极佳的经济基本面都使之成为最受国人欢迎的欧洲投资目的地之一。德国联邦统计局的数据显示，德国经济在2016年2季度的年比增长为3.1%，而2016年1季度的年比增长则为1.5%。德国联邦银行预计德国经济今年预计增长1.7%，2017年1.4%，前几年的数据为：2015年1.5%，2014年1.6%，2013年0.4%，2012年0.6%。2015年度德国GDP为欧洲最高，失业率则为全欧最低。

来源：Europace, Land Registry UK

那么欧洲两大投资热门地点-英国与德国，在长期房产投资回报上分别表现如何呢？德国房价在2012年之前并无明显上涨趋势，2006至2011年间房价甚至经过一段漫长的下跌；英国则在2008年之前经历过房价高速增长的阶段。然而随着2008 – 2009年的经济危机大幅打压全球地产市场，英国房市在这期间跌回了2006年以来的的所有增幅，反观德国却成为少数几个未受影响的国家之一，这一期间的放房价继续保持稳定。经融危机之后，德国执行超低利率政策，鼓励地产需求走高。在截至2016年2季度的一年中，公寓的价格指数上涨9.89%，2016年2季度的价格较上一季度涨3.71%。受到良好的需求增长与供给受限，德国地产市场长期处于稳定发展的状态。

2012年8月至2016年8月，德国住宅4年间总体涨幅约23.8%，年化收益率约5.5%。这样的收益率可能对追求高回报的风险投资者看来并不算高，但对于大部分有长期投资打算，追求安全稳定的投资者来说，是比较理想的选择。同期间，英国房产总体年化增幅则约为6.1%，略高于德国水平。不过由于市场充斥投资者与投机行为，英国尤其伦敦房市泡沫危机较大。从2008年金融危机中的市场表现也不难看出英国房市对于危机的抗压程度也远不及德国。刚刚决定退出欧盟的英国在经济与政治上都存在太多未知数，对追求长期稳定投资回报的投资者来讲或许是个冒险的选择。

毫无疑问德国房市在过去几年的表现值得称道，不过投资者们更关心的应该是未来发展趋势。下面我们来看看德国房市的需求与供给，分析未来市场走势。

需求保持高涨

可负担性

来源：世界经合组织

世界经合组织公布的各国的标准化房价收入比，以该国每一个时段房屋价格与居民收入比值，除以该国长期房价收入平均值，来判断特定时段内该国住房的可负担性。标准化房价收入比大于100表示该国此时段内的房价可负担性低于长期平均水平，低于100则表示此时段的住房可负担性好于长期平均水平，更多的人可以负担得起购房，因为刺激房市需求。除德国外，近年来欧洲主要国家住房可负担性都要低于自身长期水平。德国的住宅可负担性今年内均属于合理区间，虽然随着房价增高可负担性有所下降，依然远低于长期平均水平。这样的行情会使得更多准备买房的人下定决心在现阶段购房，促进房市需求。

利率

来源：Europace, 世界经合组织

为刺激经济，德国政府在金融危机之后连续下调利率，金融危机前的4%左右的利率水平在金融危机之后连续下调，并在2016年下半年进入负利率区间。2016年6月英国退欧的决定相比会让德国政府继续保持宽松货币政策，以应对欧盟内外各种可能的市场反应。负利率的维持，对于购房者来说绝对是一个利好，并进一步刺激德国房市的需求。

人口

2015年德国接收约了约110万移民，为有史以来最多。这些移民中有将近一半移民来自欧盟，另外约30%的移民来自亚洲，尤其是中东难民聚集的国家。近些年连续增长的移民数量帮助德国人口保持上升趋势，并在2015年再度超过8200万。2015年度德国人口增长数约43万人，增长的这部分人口数量集中在就业年龄段中。2015年德国就业人口超过4300万，为德国统一后最高。与此同时，失业人口也在德国统一后首次低于200万。德国人口的持续增长，特别是就业人口的增长从另一方面也保证了德国房市租赁双方需求的增长。

供给持续不足

住宅可负担性的提高，负利率政策与人口的增加，要求市场提供更多的住宅。德国联邦住房和房地产协会联盟（GdW）主席Axel Gedaschko在2016年6月表示，到2020年为止，德国每年约需要建成40万个新住宅单位以满足不断增长的住房需求。而德国联邦统计局的数据则表示2015年新建成住宅数量尚不足25万。而根据该统计局的另外一组数据，德国政府近一年来发出的住宅准建许可为30万左右，可见住房供给短缺的问题在短期内并不会迅速得到解决。需求上升与供给不足的局势将对德国房价产生持续的上升压力。

投资建议

近期欧元兑人民币汇率维持在7.5上下，虽然较2015年有所回升，仍属于历史较低区间。在中国经济减速与英国退欧的背景下，人民币与欧元都存在较大贬值压力。

下面的表格以按照最新汇率为潜在投资者总结了德国主要城市城区范围装修较好的中高档公寓所需的花费，与这一类公寓目前市场租金水平。总体来说，德国这三个一线城市的房价低于国内一线城市，租金回报率则略高。德国房价最高的城市是慕尼黑，而租金回报率最高的城市则为法兰克福。

来源：GlobalPropertyGuide，2016年5月数据

作为一个作风严谨的高福利国家，德国的法规与社会文化并不鼓励炒房与投机行为，短时间内过度抬高租金与房价在德国是没有市场的。这也解释了德国的租金回报率在全球并不属于最高，但在金融危机时整个房市表现出的抗压性却是其他国家都难见到的。虽然这样的市场氛围可能会让一些高风险投资者望而却步，不过对于致力于稳定的长期投资者来说，德国稳定的经济与和谐的投资氛围和来说恰恰可以问投资者们提供公平的市场与稳定的收益。而对于打算自住的购房者来说，德国目前较低的房价收入比与租售比都意味着目前是入手德国房产的好时机。

居外网海外房产行业分析师Adam Yang专栏全集

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泰国普吉岛租赁市场研究 | 海外

近年来普吉岛租赁市场非常强劲，岛上租赁价格普涨，为业主带来非常有吸引力的投资回报。租赁市场近期强劲的同时，游客数量也在增加，导致租房需求超过供给。优质租赁物业已变得稀缺，因为租户续约或是签订长期租赁合约，有时期限长达三年或更长。这使得在岛上找到优质租赁物业更难。（泰国吉普岛房价走势）

从《2014年暹罗房地产住宅市场研究报告》中，我们发现普吉岛房产的平均租金回报为5%，某些情况下租金回报在3%到9%区间不等。普吉岛长期租赁价格不等，两卧室公寓租赁均价为每月2.2万泰铢，四卧室以上的别墅每月租赁均价超过20万泰铢。

现在普吉岛许多房地产开发商正在向期房买家担保租金回报。有很多报盘提供的回报范畴从4%净收益到9%总收益率不等，这根据时间的长短，从2到15年不等！若买家接受这类报盘，最好仔细检查附属细则，因为其中很多虽提供非常高的总回报，但实际上的净收益低很多。你可以通过的房地产经纪人审核这些细则，他将可以为你提供总收益减去成本的明细表。

正如我们最近撰写的一篇有关普吉岛转售（二级）市场的文章中所强调的，目前的市场环境令某部分业主可以以低于市场价的价格，折价出售其房产。近年来租赁市场强劲，这使得买家可以购买到被低估的二手房产，从而获得高于平均水平的租赁投资回报：一些业主可实现每年8%或更高的总回报率。这与其它市场形成了鲜明的对比，例如新加坡和中国香港生产每年的总租金回报率平均不到3%。

普吉岛的租赁市场非常多样，过去的十年里人口结构不断变化。许多不同国籍的人来普吉岛度假，并长期租房，因此这里的租赁市场是受到全球经济变化的影响。

在2008 – 09年期间，受全球金融危机影响，来泰国的欧洲人和美国人减少。这些游客很快就被来自俄罗斯游客的增长所取代，他们似乎有用不完的钱，但是由于俄罗斯最近经济形势，我们肯定，与前几年相比，长期租赁豪宅的俄罗斯人正在减少。不过俄罗斯人对普吉岛的喜欢不太可能减弱，一旦俄罗斯经济复苏，我们预期这部分租赁市场将会随之复苏。

我们目前正看到一种趋势，就是越来越多的东南亚的外籍人士举家迁往普吉岛，这得益于岛上由于良好并不断改善的基础设施，一流的国际教育和良好的设施。这部分的租赁市场都倾向于以普吉岛为基地，然后横跨整个东南亚地区通勤上班，由于普吉岛国际机场的建立，来往普吉岛通勤非常方便。

随着亚洲游客数量的增加，普吉岛的租赁市场将再次改变，因为他们有着不同的需求。家庭类的租客想要租住在靠近岛上的国际学校的地方，亚洲游客不太愿意住在靠近西海岸沙滩的地区，而是喜欢靠近岛屿设施、餐厅、购物和其他休闲活动的地方，他们更习惯于呆在内陆。这将令内陆租赁物业需求上涨，从而推高普吉岛中部、北部和东部的价格。

普吉岛未来的经济发展一片光明：普吉岛国际机场入境人数增长非常强劲，目前看来，预计随着机场扩建的顺利开展，入境人数料将继续增长，这清楚地显示了普吉岛作为一个东南亚的旅游目的地的弹性。普吉岛正大力投资于基础设施和旅游行业，政府和私人部门也正大力增加开支投入推动投资发展，所有这一切都预示着普吉岛这个天堂岛光明的未来。

Siam泰国房地产首席执行官Richard Lusted专栏全集

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2017年西班牙房市报告：海外买家市场优於想像 | 海外

计算2016年上半年海外买家数量的公证回执统计数字完全出乎我的意料。去年上半年，海外买家共在西班牙购置了43,519套房产，市场份额占比19.1%。海外买家年度成交量在2007年达到历史最高值——8万套，市场份额占比约8.9%，当年西班牙总成交量约90万套，有鉴于此，目前正处市场顶峰时期，上半年在西班牙购房的海外买家成交量就高达43,519套，这意味着2016年有望成为有史以来海外买家数量最高的一年。即使2016年下半年有所下降，我仍预计全年海外买家数量至少与前一年的高位持平，不过考虑到第四季度海外市场的持续增长，这似乎不太可能，尽管有报道称自英国脱欧公投以来，英国买家数量有所减少。事实上，我认为海外买家数量将创新高，虽然我们将不得不等到2017年5月才能获得公证回报2016年全年数据，全年数据通常在第二年的二季度公布。我可以感觉到，2016会是个好年份，但我并不希望海外买家这么快就创纪录高位。

不过，总是会有一个“但是”，目前的海外市场并不那么关注谁是买家，而是他们在哪买房，从这些公证数据明显可以看到，市场复苏仍然是局限于少部分地区，并且集中在这些地区最主要的位置。结果显示，目前在西班牙购买房产的海外买家数量等同于危机前的峰值，但集中在少数地方，这有助于解释为什么5大地区房地产市场活跃度那么高，但在我称之为二级和周边地区，成交量仍然没什么变化。

西班牙最大的自治区安达卢西亚（Andalucía）就是市场不平衡一个很好的例子。自2014年以来，安达卢西亚一直是西班牙房市最活跃的地区，销售量位居首列，但是通过数据分析，明显可以看出，该地区活动主要受一个省份的推动，即马拉加省（Málaga），也是海外活动热点地区太阳海岸（Costa del Sol）所在之处。据2016年上半年的数据，我毫不怀疑当我们得到全年数据的时候看到2016年全年都是复制这一趋势，安达卢西亚房产75%的海外买家集中在马拉加省，该省海外买家上半年共购置买5,570套房产，为有史以来最高，超过2007年的峰值。

第二活跃的省份是阿尔梅里亚省（Almería），只有797位海外买家，而科尔多巴省仅有49位，为安达卢西亚8个省份中最低。安达卢西亚整个地区海外市场占比仅14%，低于全国海外市场占比平均水平19.1%，而马拉加省却是全国平均水平的两倍，海外买家成交量14,364套，市场占比39%。

同一省内，不同城市房地产活动水平不平衡也非常明显。例如，马拉加省超过50%的交易集中在两个直辖市，马拉加市和马贝拉市（Marbella）。而马贝拉市和贝纳阿维斯市（Benahavis）这两个城市占该省销售总量的25%。其他海外投资高的地区也没有不同，例如，地中海海岸、巴利阿里群岛（Balearics）、加纳利群岛（Canaries）和巴塞罗那（Barcelona）；这些地区2016年海外买家购房量均高于全国平均水平。例如，在西班牙东部沿海最活跃的地区阿利坎特省（Alicante），海外买家市场占比高的惊人，为46.7%。所以，如果你想理解西班牙房地产市场，意识到该地区一个趋势非常重要：那就是同一个地区，省份不同，情况各不相同；同一省份，城市不同，情况也不相同。当地若有热点地区，市场份额更高。

2016年全年走势将延续至2017年第一季度和第二季度，与此同时，我将根据已经公布的2016年上半年和第三季度数据做一些预测。2016年西班牙房产平均价格将上涨2%-4%，尽管各个地区差异很大；据我预计，地中海黄金地区房价至少上涨5%-10%，如巴利阿里群岛、巴塞罗那和马贝拉，若多个地区房价增幅达到两位数，也不会令我感到意外。

我相信市场成交量至少将上涨10%，所以我预测2016年的成交量将从2015年的40多万上涨至45万以上，这意味着房地产市场总规模已回升至峰值的50%左右。银行贷款规模也将随之复苏，尽管银行对住房贷款仍然比较谨慎，不过2016年成交量的50%是通过抵押贷款，较2015年上涨约30%；平均贷款额增长了近5%，就足以跟上平均房价的上涨。

然而，尽管我如一年前一样，维持整体向好看法，不过，从2016年已显示的增长趋势大体可以看出，西班牙房地产市场仍非常依赖海外买家的增长，这一点预计2017年也是一样，尤其是在房价进一步上涨的情况下。2016年底，我开始为一个国际买家工作，他想要在马拉加市买一所房子，而显而易见，西班牙本地人对国内市场很快复苏并没有太大的信心。我曾经打交道，房产售价超100万欧元或以上的业主们都非常怀疑西班牙本地人意愿买房的可能性，他们认为最好是把房子卖给外国人。

西班牙房产名人Barbara Wood专栏全集

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英国退欧对普吉岛房市影响几何？ | 海外

英国与普吉岛之间的渊源：长久以来，英国人一直将普吉岛视为度假胜地、退休后居住之所、追求生活方式的去处以及创业之地，对于许多购买海外房地产的英国投资者而言，普吉岛是个不错的选择，买入后可用作度假屋或是用来投资，目前英国买家已在普吉岛占据一席之地。（泰国吉普岛房价走势）

过去10年来泰铢兑英镑汇率呈现走强趋势（见下图）。再加上增加泰国房价上升，使生活和工作都在这里的英国人以英镑买房越来越昂贵。

去年6月英国退欧公投之后，英镑兑泰铢汇率跌至10年来的最低水平。当然这将意味着来自英国的买家减少，然而俗话说：黑暗中总见一线曙光。

目前这道曙光已现：英国的卖家正急着将其普吉岛房产销售收益转到英国，这意味着他们有可能降低要价来刺激销售。对很多早在2008年或是更早时期就在普吉岛买房的英国业主而言，他们买入房产时英镑兑泰铢的汇率超过60。截至当前，英镑兑泰铢徘徊在45附近，贬值幅度高达25%。这些业主即便以10年前的买价卖出房产，只要将房产销售收益转换为英镑，也能获得25%的汇率收益。对于房地产投资者和抄底买家而言，目前无疑是一个以低于市价买房的良机，如同两年前普吉岛的俄罗斯业主所经历的一样。

在当前全球低利率的经济环境下，为寻求更高的收益率，资本外逃现象明显。当前泰国房地产市场，尤其是普吉岛房市，租赁收益率高，吸金力高。随着英国业主如上所述的降低售格的机会来临，现在买房将有可能获得高于平均水平的回报。

亚洲：租赁总收益（%）——位于已现城市中心地区120平公寓房产由上至下分别为印尼、菲律宾、柬埔寨、泰国、马来西亚、日本、中国香港、新加坡、印度、中国台湾 — 亚洲：租赁总收益（%）——位于已现城市中心地区120平公寓房产
由上至下分别为印尼、菲律宾、柬埔寨、泰国、马来西亚、日本、中国香港、新加坡、印度、中国台湾

虽然当前普吉岛房地产市场依然疲软，但有理由保持乐观。我们看到强劲的需求和来自国外询盘的增加，包括美国、中国香港（港元与美元挂钩）、中国大陆、阿联酋和新加坡，而居住在该地区拿着美元工资的外国人的询盘也有所增加。若泰国公投获得通过，该国将于明年恢复民主选举制度。这对房地产市场是一个利好，因为一旦泰国民选政府成立，越来越多的买家将返回该国。

目前市场已经触底？有可能确实如此，泰国今年游客数量预计将达到3300万人次，也将继续吸引越来越多的新游客和回头游客。

Siam泰国房地产首席执行官Richard Lusted专栏全集

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日本房市投资热投资者该如何出手 | 海外

说到日本，除了中日两国一言难尽的历史纠葛，国人最先想到的应该是日本的文化、美食与发达的制造业。2015年开始，赴日投资热潮也成为了各方另一个焦点话题。居外网的数据表明，2015年居外用户对日本房产的询盘量较2014年增长了191%，询盘总价值高达5.32亿美元（约35亿人民币）。

90年代初，日本房地产的巨大泡沫轰然崩塌，随之而来的是其引发的金融危机与蛰伏20多年的房价。08年开始，在全球金融危机影响下，日本房市再次下滑。金融危机结束之后日本房市进入房价瓶颈期。2013年之前，日本全国房价变化幅度都相当小。2013年开始，人民币兑日元大幅升值，在2015年中一度读破20大关，国人在日投资也逐渐增多。同时期，全日本公寓房价开始显著增长。在2013年2月至2016年2月的3年间，日本公寓整体房价增长了25.3%，而别墅房价只微增0.9%。这样的数据让人不得不猜测，正是海外投资者对公寓的大量需求涌入，使得更受投资者青睐的公寓市场价格节节攀升。2016年初，日本进入“负利率”时代，由此带来的超低低利率与人民币汇率优势进一步刺激了海内外的房产投资。加之2020年东京奥运会的临近，越来越多的基础设施开建，为许多新的区域带来了更好的投机遇。相信在这些因素持续作用之下，日本住宅，尤其是公寓价格将在近期保持上升趋势。

那么中国买家最喜欢在日本那个城市进行投资呢？居外网的数据表示，2015年间最受中国房产买家青睐的3个日本城市依次为东京、大阪与京都。超过70%的潜在购房者表示投资是他们在日本置业的首要目的，这表明在日本进行房产投资的中国买家主要看中的是当前的汇率优势与日本房市的复苏。

作为全球中心级的城市，日本首都东京时时刻刻吸引着世界的目光。东京都会区是全球人口最密集的地区，这一地区的房价毫无疑问为全日本最高。2015年6月新公寓的平均售价约为357万人民币，平均单价约为5.1万人民币每平方米，与北上广深房价基本处于同一水平。二手房均价则比新公寓便宜许多，平均售价约180万人民币，单价2.8万人民币每平方米。东京的租赁市场十分发达，一套60平的新公寓租金一般达到1.2万人民币，将带来高出国内房产的出租回报率。

中国买家在日投资的另一个热地是大阪。拥有典型的日本文化与景色，大阪是体验日本生活最好的地方之一。于东京相比，大阪地区房价较低，需要的投资成本也较少。2015年6月新公寓的平均售价约为290万人民币，平均单价约为4万人民币每平米，相当于国内一线城市郊区或二线城市中心区域房价。 2015年6月的二手公寓均价约为121万人民币，更是明显低于国内许多大城市。虽然大阪的租金比东京低，但由于房价较低，大阪拥有更高的租金回报率。

从大阪与东京两个城市的公寓房价走势图中，我们可以发现2012年开始，大阪的公寓价格增幅就持续高于东京。2012年1月至2016年2月，大阪公寓房价增长了26.5%，而同时期东京公寓房价增幅为22.8%。从市场饱和度角度来看，由于房价较低，大阪也具有更大的发展潜力。

居外投资建议：

对一般的投资者来说，大阪房产有着更低的投资门槛与更高的投资回报，是十分理想的投资选择。大阪房产的投资优势包括：

近期高速增长的公寓价格将带来更高的长期投资回报
相对于东京较低的投资成本可让投资者选择更具优势的房产
显著高于国内的租金回报率让投资者持续获利

不过，投资大阪房产一定要将重点放在市中心与关注点强的区域，购买时首先考虑出租与出售的可能性，切不可因价废市。

东京房产投资门槛高，市场波动大于大阪，需要洞悉市场动态，适合有一定投资实力与经验的买家。投资东京的优势有：

全球生活工作最便利的城市之一，具有海量投资地点可供选择
2020年奥运会带来的巨大市场发展空间，房市有望站上一个新台阶
作为全球人口最密集的区域，强大的租售需求使得投资者更容易找到收益机会

在日本购置房产，中国买家需要避免的一个误区是从游客的角度选择投资地点。游客聚集的热门地点往往不一定是受欢迎的房产热点。如果从租客或购房者角度出发，相信大家在选择租房或买房时会避开人流密集而缺乏生活设施的旅游区。因而购买房产时，一定要从日本当地居民工作生活角度出发，选择交通便利、设施齐全、发展前景大的区域。另一方面，由于近期全球经济形势不明朗，作为避险货币的日元汇率变动很大，在2016年初对人民币升值较多。日本政府近期也出台各项措施，立志于修正日元过快升值，以稳定日本经济。为避免汇率上的损失，海外买家应该密切观察经济形势，在汇率相对稳定时入场。

居外网海外房产行业分析师Adam Yang专栏全集

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一带一路机遇：泰国楼市追落后 | 海外

作为其中一个最受中国香港人欢迎的国家，泰国的确有其独特的魅力——既有繁华且现代化的城市，也有极具观光价值的大自然景观及文化古迹，无论是热爱美食和购物的人，抑或是喜欢阳光与海滩的人，甚至是热爱历史文物的人，都能在这个国家找到乐趣，难怪旅游业一直为泰国经济带来稳定的利益和贡献。

虽然泰国旅游业贡献在东南亚可谓数一数二，但其楼价涨幅却在几个主要亚洲城市中排第尾。在过去10年，泰国楼价涨幅只有24%，相较于马来西亚的54%、菲律宾的75%、新加坡的78%以及中国香港的160%，泰国楼价的确存在极大的“追落后”空间。

10万首付即做业主

正正因为泰国楼价落后，所以中国香港人投资泰国物业的入场费亦相对较低。不少一手新楼的楼价均不超过100万港元，部分楼盘会为海外买家提供特低首付优惠，即只需10万元首付便可在泰国成为业主；即使是以部分买家于新加坡大华银行叙造离岸房贷的最高比例70%计算，入场费亦只需约30万元，比中国香港低得多（而买到的单位当然大得多了！）

在中国香港买房，除了本身高昂的房价外，投资者还要付最少1.5%的从价印花税，非首次置业者另需付15%双倍印花税（DSD），非本地永久居民买房及于36个月内售出物业者，更分别需付15%买家印花税（BSD）及最高20%的额外印花税（SSD）。泰国买房的税项就简单得多，没有房屋税，也没有地价税，买房时只需付2%过户费，卖房时则只需付3.3%特种商业税（持货超过5年者可减免）及0.5%印花税。

除此之外，泰国近年放宽外国人居留限制，50岁以上人士如银行⬀款超过300万泰铢（约65.36万港元），或每月收入超过10万泰铢（约2.18万港元），以往每次申请只能停留泰国1年，现时则每次申请可逗留5年。

力拓基建高铁如箭在弦

同时，泰国近年积极投资基建，首先在中国“一带一路”的计划下，各国已联手兴建一条由昆明出发、途经新加坡至泰国的铁路，预计将于2021年完工。另外，亦有消息指东南亚多国将于2021年开始，兴建一条连接东南亚各国的高铁。泰国已积极为曼谷–清迈高速铁路项目寻找资金，而曼谷铁路BTS及MRT亦将扩展覆盖范围，预计最快于2030年完工。在往来邻近国家更方便下，自然能吸引更多各国旅客、人才甚至投资者到泰国，加速经济及楼市发展。

有泰国地产代理公司就提醒投资者，在泰国买房放租需注意以下几点。首先，不要以为单位愈大愈好，事实上，在泰国最容易获承租的单位，是300至500平方呎、一到两房的中小型单位，因为这些单位较能吸引外籍人士青睐。第二，在泰国放租的单位，必须配备全屋基本家私及电器。第三，若怕语言不通，外籍投资者可以委托代理放租，代理通常会收取一个月租金作为佣金。

Condo、轨道宅吃香在泰国亦要注意物业地点，当地代理就提醒，不要选择寺庙附近的物业，因为泰国人一般会在寺庙⬀放大体及进行火化，加上和尚念经的声音颇大，势会影响居住质素，故当地人普遍不喜欢住在寺庙附近。另外，由于曼谷交通长期挤塞，邻近地铁站或BTS沿线（又称“轨道宅”）将为物业大大加分。而代理就建议外国人购买“Condo”，即分层住宅（Condominium），不要选择公寓（Apartment），因前者附近各种公共设施，后者档次明显较低，亦不够前者受欢迎。

惟泰国楼市有两点隐忧，一是现时泰国新楼供应颇多，放租不算容易；二是泰国政局不稳，对经济有直接影响。幸好，在前任泰至普密蓬驾崩至新任泰王佛齐拉隆功登基后，当地经济尚算稳定，也算清除了一大不利因素。

有人问，泰国这么大，要买房的话该选那里呢？我们综合了几个泰国主要城市的特点，有兴趣投资泰国楼市的你，不妨参考一下！

泰国三大发展商之一Sansiri指，由于曼谷地皮供应贫乏，加上地价屡创新高，预测曼谷核心地段楼价在未来3年将上涨15%；而市场人士亦预计，泰国分层住宅的租金回报可达6%至8%。如认为泰国楼价“泰”落后的话，不妨多加留意当地楼市的投资机遇！

中国香港丶中国台湾及一带一路房地产专家许志光专栏全集

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度假天堂毛里求斯的投资潜力 | 海外

热带的迷人景色，稳定的经济和友好的税收环境，这些都是美丽的毛里求斯所具备的。这也难怪寻求奢华旅行地的人们越来越多地被这里吸引。Laura Henderson本期带我们去这个迷人的岛国上游览一番。

印度洋中间的弹丸之地毛里求斯，一直是国际上成功国家的范例。从拥有多国往来的商务中心，广受好评的财政制度和稳定的经济与政治环境，到作为享有声誉的顶级度假胜地……如今，这个热带岛屿也逐渐成为国际房产买家向往的地方，无论是长期居住还是暂时的停留，这里都是理想的选择。

毛里求斯自从2000年开始着手将曾经生产甘蔗的土地转变为旅游开发区，和农副产品的投资地。这使当地的居民快速增长，自此这个岛屿便迅猛发展起来。

毛里求斯逐渐成为国际房产买家向往的地方，无论是长期居住还是暂时的停留，这里都是理想的选择

2004年，允许外国人拥有当地的住房的法律推出——综合度假村计划（Integrated Resort Schemes, IRS）。房产计划（Real Estate Schemes , RES）也在随后推出，使海外投资商在岛上拥有房产。只要购买房产的价值不低于US$500,000，就可获得居留许可，不受出入境限制。

她说：“这两项计划很受外国高净值买家的欢迎。另一个有利于投资者的因素是，在房子在建阶段，银行会买家提供的额外保护。一旦成交，国际买家便可以申请居留许可，并开始享有当地居民的权益。在建设期间，按预定的不同阶段付款。从现金流角度看，付款期是房屋在建期间的12到15个月间。让买家省心是首要的。”

在毛里求斯购置一套房产作为固定的度假放松地是不错的选择，不在的时候还可以将房屋出租，租金收益非常可观

毛里求斯对商务人士来说有着具有吸引力的商业环境。这里没有遗产税，资本利得税，公司分红，免税股息。可以免费将利润，红利和资产转回原来所在国。达成双重税收的国家超过24个，包括法国，英国，印度和中国。

2017年，有政府的助力，毛里求斯看上去会是高效的一年。政期望外资增长46% －在2025年预计使毛里求斯成为一个高收入国家。

苏富比国际房产公司在毛里求斯的区域总监Timo Geldenhuys补充道：“这个岛屿正在稳固地增长，基础设施全面发展。新的交通系统在建设中，最近翻新过的国际机场接待着不断增长的往来乘客。房地产是这个总体规划中最重要的一环。目前，毛里求斯的外资直接投资份额达到史上最高，2016年占总投资额的80%。”

现有的房产投资计划也在改革中，来提升外国人获得产权的效率。作为第一步——毛里求斯政府调整了一项新房屋开发区计划（PDS）的法规。与之前的IRS 和 RES法规相匹配。

在PDS项目下，非毛里求斯居民有资格申请居留许可，一旦拿到许可，两年之后可以申请公民身份。

在新法规下推出的第一个开发区便是St Antoine。有岛上的两个建商Red4 和 ENL Property以期房方式推出。该开发区对热爱户外的人来说绝对是梦想之地。

坐落在原生态的北海岸，这个新的居民区可以轻易到达两个田园牧歌般的岛屿——Ile d’Ambre和Ile aux Bernaches。在那里居民们可以享受慵懒的海滩时光。探索红树林，或是在木麻黄树下野餐、浮潜、钓鱼、风筝冲浪或是航海。

新社区离大贝区（Grand Baie）只有10分钟的路程。那里有各种生活设施。还有私立学校和一系列的商店，餐厅和酒吧。

房子的价格从£490,000的150平方米两室，到£120万的240平方米四室，带游泳池的顶楼套房不等。几乎所有的公寓都是海景房。

当地房产经理Carlson说：“毛里求斯满足了购房者的许多需求。对于那些想要远离城市，换一种生活方式的人来说，这里可以作为长期扎根的地方，并可以与家人共享天伦之乐。同时投资回报也是非常稳定的。对于还暂时不能完全闲下来的人，在这里购置一套房产作为固定的度假放松地，也是不错的选择。不在毛里求斯的时候，还可以将房屋出租，租金收益非常可观。”

豪华房地产杂志Abode2总编Laura Henderson专栏全集

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海外 | 旅游创新高欧美经济强泰国房市迎接光辉新一年

步入新的一年2017年之际，泰国游客人数刚刚刷新历史记录：2016年达到3260万，同比增长9％，为泰国带来1.6万亿泰铢收入，同比增长12.6％。

旺季时泰国出租物业的入住率一直很好，特别是泳池别墅，现在简直就像黄金般渴市！不过必须要指出的是，当前入住率略低于前几年。

2016年也是震荡的一年，无论泰国国内还是国外，虽然许多人对未来一年似乎持积极的看法。

泰国经历了一段过渡时期，再次证明其经济极具弹性，该国游客人数创历史新高，货币汇率稳定，股市表现为2016年全球股市最好的之一，同比增长20％。2018年初泰国将进行大选，按照计划，该国基础设施将得到持续改善，该国前景向好。

全球展望方面，2017年，美国当选特朗普将正式上任，最有可能推行民粹主义政策，改善美国经济。美股走势清楚地反应了这一点，健康的美国经济将有利于全球经济。

欧洲市场，我们将看到英国触发《里斯本条约》第50条，并成为第一个脱离欧元区的国家，到目前为止还没有出现预期中的末日情景。欧洲也有一些亮点，通货膨胀正在上涨，欧洲北部国家的经济也正走强。

美国和欧盟经济的改善将对房地产市场产生积极影响。

自2013年-2014年触及高峰，普吉岛房产转售价格下降，在某些地区甚至暴跌20％。在部分地区，买家不能购买土地，也无法以这里的二级/转售市场购买物业同等的成本建房。

上述原因加上普吉岛新开发房地产项目数量的减少，导致转售交易量的增加，而往年新建房产需求量最高。

普吉岛土地价格依旧高居不下，可能以后也不会出现下降，因为土地所有者往往愿意长期持有土地，等待价格回涨，而不是追逐市场。

然而，这种趋势不可能永远持续，最终，物业转售价格必将重新调整。随着全球经济改善，人们开始看到泰国的稳定，投资者将回归。由于目前缺乏新开发项目，这将推动转售物业的需求，从而推高价格。

正如上述所述，泰国出租物业入住率仍然很高，证明人们不能远离泰国！若全球经济好转，我们预计出租率将上升，旅游人数也会增加，加上新开发项目的减少，将推高租金价格。

俗话说，“当大街上遍地都是鲜血的时候，就是你最好的买入时机”和“你将在股市的一片大好声中付出高昂代价”，虽然当前泰国大街上没有鲜血，市场发展缓慢，但前景积极。通过现在购买房产，你可能会得到令人艳羡的高回报，这无疑会在未来几年变得更具吸引力！

Siam泰国房地产首席执行官Richard Lusted专栏全集

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一带一路机遇：马来西亚蓄势待发

马来西亚买房靠谱吗？最近，我在网上看到一篇文章，说马来西亚是一块“福地”，因为这个地方没有台风、没有海啸，也没有地震，更没有核电厂。因着她的独特地理位置，不只让马来西亚远离自然灾害，更使她成为东南亚另一个值得投资的国家。

马来西亚位处东南亚的交通及经济中心，亦是中国“一带一路”计划沿线其中一个最大的国家。马来西亚是东盟十国中的第三大经济体，仅次于印尼及泰国，领先新加坡。服务业、工业及农业分别占该国GDP的55%、36%及9%。主要行业有电子、汽车、棕榈油加工、建筑、金融、保险、房地产、批发零售业。（马来西亚首都）

马来西亚毗邻新加坡，无论语言、文化及政府均与新加坡相近，但新加坡贵为东南亚的经济“老大哥”，其市场早已成熟饱和，竞争也非常激烈，也许不适合新的投资者贸然加入。相对之下，大马市场仍存在发展空间，特别在房地产市场方面，新加坡的房价是马来西亚的70倍，而马来西亚去年的房价上涨了17%，涨幅是亚洲之冠，值得投资者留意。

年轻购买力助推高楼价

马来西亚约70%人口属于适龄工作组别（15至64岁），而当地消费开支增加，同时私人储蓄率下降，令大马成为消费力强劲的国家。而现时十多至二十多岁的大马青年，即将成为楼市的主要买家，这些年轻购买力有望成为当地房价上升的催化剂。

为了吸引外国投资者及海外资金，大马政府推出“马来西亚第二家园计划”，顾名思义就是希望投资者把她当成“第二个家”——虽然海外投资者只能投资或购买当地价值100万马币以上的资产，但借贷比率可高达50%至60%，加上没有限购规定，自由度比大部分国家大，对海外投资者来说，是非常吸引的条件。近年，多家中资大型发展商，包括碧桂园、富力及雅居乐等，纷纷向大马进发，可见当地的发展可能性。

令吉下滑海外投资者愈买愈便宜

除了优秀的投资环境外，马来西亚的货币令吉（Malaysian Ringgit、MYR）持续下滑，对海外投资者而言，马来西亚资产可谓“愈来愈便宜”。单单以去年11月的令吉兑港元汇价比较，现时令吉已较一年前下跌5%；若以2014年11月的汇率计算，现时令吉更“便宜”了24%——换句话说，假设当地资产价格维持不变，中国香港投资者现在入市的话，比两年前可谓打了个七六折。在美国预告明年将会升息3次、美元持续走强的情况下，相信令吉跌势将会持续，继续利好海外投资者。

马来西亚最为国人熟识的城市，非首都吉隆坡莫属。事实上，吉隆坡（Kuala Lumpur）亦是投资马来西亚楼市的首选。吉隆坡是大马华人的聚居地，加上大马政府在2010年公布了“大吉隆坡计划”（Greater Kuala Lumpur），锐意要在2020年前，将吉隆坡打造成全球首20个宜居城市之一。加上连接吉隆坡及新加坡的隆新铁路预计将于2021年启用，届时来往新加坡及吉隆坡所需的时间，将由原来的4小时大大缩减至1.5小时。现时吉隆坡的楼价仅仅是新加坡的三分之一，在交通时间减少下，相信吉隆坡的黄金地段如双子塔一带将成为抢手货。

除了吉隆坡外，投资者亦可考虑较冷门的柔佛州依斯干达（Iskandar）及槟城（Penang）。依斯干达是大马与新加坡两地积极发展的经济特区，与新加坡仅一个海港之隔，分为五大旗舰区，其中A区包括著名的旅游景点乐高乐园（Legoland）、商业办公室、酒店、购物商场等，著名地产商碧桂园亦在去年底于当地插旗，建设“森林城市”计划。而一向大受旅客欢迎的度假胜地兼美食天堂槟城，其发展潜力同样不可忽视，投资者不妨多加留意这两个地点的发展潜力。

中国香港丶中国台湾及一带一路房地产专家许志光专栏全集

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西班牙 | 历史文化底蕴厚重西班牙安达卢西亚世界文化遗产大盘点

随着西班牙最新的候选遗产地安达卢西亚（Andalucía）获批列入联合国教科文组织世界文化遗产名录，西班牙尤其是安达卢西亚的文化旅游火爆异常。目前，西班牙共有45个世界文化遗产地，在数量上位居世界第三。其中，安达卢西亚拥有7个世界文化遗产地，多于西班牙其他地区。而且，随着西班牙下一个候选遗产地即同样位于安达卢西亚的科尔多瓦（Córdoba）附近的麦地那·阿沙哈拉（Medina Azahara）正式被列入世界文化遗产名录，这一数量将增至8个。

最新获得世界认可的西班牙文化遗产是三座石器时代的坟丘，它们合称为“安特克拉之墓（Dolmenes of Antequera）”。这三座坟丘拥有6,000年至7,000年的悠久历史，分别名为“门加（Menga）”、“埃尔·罗梅拉尔（El Romeral）”和“维埃拉（Viera）”。其中，“门加”被认为是欧洲大陆唯一一座入口朝向陆上地标而非太阳的支石墓。

安达卢西亚的其他联合国教科文组织世界文化遗产名城：

一、塞维利亚（Seville）

罗马人曾在塞维利亚定居，并将其称为希斯帕利斯（Hispalis），它是安达卢西亚规模最大的城市和西班牙唯一一个河港。哥伦布曾从塞维利亚出发，动身前往新大陆，此后由麦哲伦完成首次环球航行。1248年，西班牙从阿拉伯人手中夺回塞维利亚，那时它已经是一座重要的贸易城市。后来随着西班牙帝国的扩张，塞维利亚愈加繁荣，成为世界上最富饶的城市之一。塞维利亚拥有三处世界文化遗产地：

世界第三大教堂——塞维利亚大教堂

大教堂（Cathedral），世界第三大教堂，哥伦布的坟墓位于此处。

阿尔卡萨尔（Alcázar），欧洲仍在使用的最古老的皇家宫殿。

西印度群岛综合档案馆（Archive of the Indies），该档案馆珍藏了记载西班牙美洲和菲律宾殖民地的文件。该建筑拥有塞维利亚最精美的文艺复兴风格结构。

塞维利亚（Sevilla）是西班牙南部的艺术丶文化与金融中心

正如许多西班牙城市一样，历史名城塞维利亚平坦而紧凑，出行无需开车。许多人在炎热的夏季不会来塞维利亚，这里每年7月和8月的气温经常超过40ºC，且非常干燥。但即便是在最热的时候，塞维利亚这座城市的生活也依然美好。塞维利亚自称是西班牙小吃（tapas）的发源地，当然格拉纳达（Granada）并不认同。但无论孰是孰非，都没有比晚上供应各色小吃的酒吧更美好的地方了。塞维利亚文化旅游的高峰期是10月至次年6月。

二、科尔多瓦（Cordoba）

人类存在的历史可追溯到尼安德特人（Neaderthals），首个有记载的定居者是迦太基人（Carthaginian），罗马人于公元前206年征服了这座城市。在阿拉伯人的统治之下，科尔多瓦曾是世界上人口最为密集的城市，1236年斐迪南三世（Ferdinand III）重新征服科尔多瓦之前，这里的居民曾一度多达500,000人。如果您在5月初来到这里，可以赶上鲜花节，届时科尔多瓦的许多庭院会向游客开放，当地居民会争相展示美丽的鲜花。毫不夸张地说，您将会看到摆满各种鲜花的庭院。

科尔多瓦的鲜花节

三、格拉纳达（Granada）

1236年科尔多瓦被攻克后，格拉纳达成为西班牙唯一一座处于阿拉伯统治之下的城市，直至1492年被西班牙夺回。格拉纳达拥有三处世界文化遗产地：

阿罕布拉宫（Alhambra）、赫内拉利费宫（Generalife）和阿尔拜辛（Albaicín）区。阿罕布拉宫号称是西班牙接待游客最多的建筑，每年都有超过230万名游客参观，因此如果您对这里感兴趣的话，最好提前计划。

有人说，没有去过阿尔罕布拉宫就等於没去过西班牙

格拉纳达的夏季非常炎热，但不会像塞维利亚或者科尔多瓦那样极端。这里的海拔高达750米（2,500英尺），因此在一年当中的其他季节与西班牙其他城市差别很大。春秋两季有些寒冷，冬季气温很低，出门需要包裹得严严实实。

多南那国家公园（Doñana National Park），伊比利亚猞猁的保护区之一。鸟类从欧洲向非洲迁徙会途经此处，在这里喂食和休息，多南那国家公园因此成为观鸟爱好者的天堂。建议您在导游的引领下参观。

位于哈恩（Jaén）省的乌韦达（Úbeda）和巴埃萨（Baeza），精美的阿拉伯和文艺复兴风格建筑林立。

地中海盆地岩石艺术：位于格拉纳达、阿尔梅里亚（Almería）和哈恩几省不同地点的史前洞穴壁画。

西班牙小吃tapas

种种迹象表明，安达卢西亚已经开始重视和认真对待文化旅游，因为相较于阳光沙滩，文化旅游受季节的影响较小，可以全年运营；当夏季的炎热让许多游客望而却步时，年轻的背包客和学生会趁着旅游淡季价格优惠蜂拥而入。马拉加（Málaga）、塞维利亚、格拉纳达和科尔多瓦这几个城市也不再像过去那样你争我夺，而是签署了合作协议，利用共同的预算资金吸引国际文化旅游观光客，尤其是来自中国、日本和美国的长途旅行者。

Barbara Wood专栏全集：

房产名人Barbara分享西班牙投资置业经验心得

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