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商仲業者近期發布第2季“酒店調查報告書”（Colliers Hotel Insight），報告針對亞洲觀光旅游熱點馬來西亞、泰國曼谷、南韓及日本等4個的旅館業現況與未來發展進行剖析，雖然4國近年的住房率都出現下滑，不過，以日本旅館業未來的發展最為樂觀，預期在東奧帶動觀光效益情形下，旅館客房數出現缺口，未來3年達3500間。

日本

根據高力國際發布最新的第2季“高力國際酒店調查報告書”（Colliers Hotel Insight），分別在東南亞、東北亞各挑2個國家，為了增加更多觀光財，各國采取政策大同小異，其中日本、南韓與泰國曼谷采取擴大機場建設與增加航運班次，再搭配其他政策，希望帶進更多觀光人潮；馬來西亞則是采取放寬中、印兩國的簽證，希望吸引從兩大人口國家來的觀光人潮。

日本2017年觀光旅游人次達2850萬人次，相較2014年2404萬人次，成長近2成，主因是受惠廉價航空興起以及簽證放寬政策，而且日本的住房率相當高，2015年竟超過9成，高達約91%，也因此墊高的每晚住房價格，導致2016年住房率出現下滑，僅約85.5%。

高力國際指出，預期2020年東京奧運將使來日本觀光的人次推至更高峰，也使得旅館房間出現缺口，推估未來3年因僅新增5300餘間房，仍有高達3500間房的缺口。

這座高層公寓是Kachidoki地區的標志性塔樓之一，該區是2020年奧運會運動員村的所在。從落地玻璃窗可欣賞到彩虹橋、東京鐵塔和東京晴空塔的美景。
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馬來西亞

至於，馬來西亞為全球第12大旅游人次造訪的國家，2014年全年造訪觀光人次達2740萬人次，創該國旅游人次新高紀錄，無奈受到馬航兩次空難衝擊，到訪旅游人次開始下滑，2016年僅維持住2680萬人次，相較最高峰時，減少60萬人次，衰退近3%。

馬國旅館平均住房率統計，2014年平均約66.2%，2016年小幅下滑至約63.9%，2017年則達到67.1%，該報告指出目前馬國對於中國、印度等兩國簽證事宜采取放寬態度，再加上加碼行銷馬國的廣告費用，目的是2020年能夠達到3600萬的旅游人次。

不過，馬國目前面臨旅館房間數供給量過大的情況，2015年新增高達5.25萬間房，2016年吉隆坡甚至祭出停止發照給旅館業者的政策，目的便是為了解決供過於求的情況。

泰國

鄰近的泰國曼谷2016年國際旅游人次達2850萬人次，主要是受到南韓因為薩德飛彈事件，促使中國祭出反制行為，讓大量的中國旅客轉往曼谷觀光，再加上俄羅斯、中東等地區到曼谷轉機的頻率增加，讓更多轉機旅客進入曼谷旅游。

2017年曼谷旅館客房數量約7.8萬間，每房推估可帶進的收入約80美元，至於，住房率2011~2013年還可達到8成，不過，受到內部政治不穩定衝擊，2014年住房率瞬間掉到只剩55%，目前正逐步恢復昔日熱絡情況，但因曼谷土地成本已經墊高，導致部分國際投資基金處於觀望狀態。

南韓

至於，地處東北亞的南韓，2017年旅游人次達1330萬人次，相較2016年1720萬人次出現明顯衰退，跌幅超過2成，主因是過度依賴中國的旅游人口，導致薩德飛彈事件發生後，中國祭出反制行為，讓南韓觀光人次出現明顯下滑。

此外，在6月川金會舉行之前，當時南、北韓的緊張關系未解，也直經衝擊觀光旅游市場，即便南韓已經在2017年擴增仁川機場的班次，增幅達13%，甚至積極吸引歐、美等地區的觀光人口，不過，仍無法彌補過往占比超過3成的中國觀光人次。

近3年南韓住房率最高的時間點落在2016年，約73.5%，2017年下滑至67.9%，2018年統計至今，仍呈現下滑狀態，僅約62.9%。

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原文：自由時報
責編：Zoe Chan

中美貿易戰的持續升級給越南、菲律賓和印度尼西亞造成嚴重損失，而對出口的高度依賴使越南成為受其影響最深的國家, 英國《金融時報》研究部最近發布的壹份分析報告指出。

2013年美聯儲宣布減弱貨幣刺激力度，引發“QE縮減恐慌”。相比之下，如今東盟前五大經濟體對市場動蕩的抵禦能力已經有所提高。但面對中美報復性貿易保護主義行為導致全球需求的長期降低，這些國家卻尚未做好準備。

以出口為主的越南受到全球需求降低的最直接影響，而菲律賓和印度尼西亞的經常賬戶赤字也使其面臨國際收支平衡風險。

目前，美國已經對價值340億美元的中國進口品加征25%的關稅，並將於8月23日另行對價值160億美元的中國進口品征稅。對此，中國政府選擇以牙還牙。如果中美就此收手，東盟五大經濟體就無需擔心。

但這很可能只是貿易戰的開始。美國考慮向2000億美元的進口品加征10%至25%的關稅。特朗普總統威脅向價值5000億美元的所有中國進口品征稅，他還向歐盟和美國的其他合作夥伴發起了貿易戰。

目前看來，貿易戰已經不僅僅是口頭的威脅，而演變成了實打實的舉措。因此，全球貿易戰全面爆發的威脅也逐漸受到了重視。大部分國家都難逃其帶來的影響。

越南年經濟增長率達到7%，是東盟五大經濟體中最依賴出口的國家。2017年3月至2018年3月，越南出口品占其國內生產總值的99.2%。

 

過去十年來，越南經濟增長對出口的依賴遠遠超過了東盟前五大經濟體中的其他國家，其出口量在2008年至2017年期間增長了四倍。越南年出口額達到2260億美元，相比東南亞的出口大國泰國僅少了170億美元。

 

越南每年出口到美國的出口品總值達437億美元，居東盟前五大經濟體首位，因此，越南對美國消費需求的減弱更為敏感。過去十年來，越南經濟的增長得益於其對美國、歐盟和其他發達國家，而不是中國的出口。

貿易戰升級的威脅以及由此引起的美元走強趨勢增加了新興市場的壓力。盡管東盟前五大經濟體受此影響不及土耳其和阿根廷那麽強，但這五大國家的股票市場大大縮水，僅越南保持了去年的收益。

在東盟五大經濟體貨幣中，菲律賓比索表現最差。今年截至目前為止，比索兌美元的匯率下跌了7.3%。印尼盧比跌幅次之，為6.1%。越南央行不聲不響地下調了越南盾幣值（越南實行越南盾對美元的爬行釘住匯率制）。今年截至目前，越南盾貶值了1.5%。如果出口進壹步減少，越南政府將采取更大的動作。

對部分國家而言，如越南、泰國和馬來西亞，貨幣貶值有利於緩沖貿易戰對該國出口型經濟的影響。此外，如果越來越多的公司為了躲避貿易戰的風險而離開中國，促使外商直接投資從中國轉向其他東盟國家，那麽這些國家就將享受更為長遠的利益。對在中國生產的產品征稅將促使中國將生產外包到其他東盟國家。

然而，對不那麽依賴出口的國家，如菲律賓和印尼而言，貨幣的貶值意味著經常賬戶赤字的快速增加以及通脹壓力的增強。這兩個國家貨幣的貶值速度是東盟五大經濟體中最快的。

菲律賓和印尼的經常賬戶長期處於赤字狀態，這使得他們更易受到貨幣貶值的打擊。如果情況嚴重，則可能引發國際收支平衡危機。目前，兩國的外匯儲備尚為足夠，菲律賓的外匯儲備相當於8.8個月的進口額，印尼的外匯儲備相當於8.1個月的進口額。

菲律賓的情況更為危險。受貿易赤字和外匯增長減速的影響，菲律賓的經濟大幅縮水。該國自2016年底以來就處於經常賬戶赤字，外匯儲備從2016年的最高值下降了10.7%。

 

 

更糟糕的是，這壹趨勢愈演愈烈。菲律賓外匯儲備損失中近半數發生於過去6個月。如果外部環境持續惡化，菲律賓將無法承擔如此快速的外匯儲備損失。在東盟五大經濟體中，菲律賓對以美元計價的能源進口品的依賴性最高，因此比索貶值意味著其進口額的增加。

通脹使挑戰進壹步升級。由於油價上漲，大米短缺，今年截至目前為止，菲律賓的消費者價格指數不斷增加，從2017年的3.3%增加到6月的5.7%。

目前，印尼的通脹得到控制，但自2012年以來，其經常賬戶赤字在東盟五大經濟體中達到最高，僅上半年，其外匯儲備就下降了8.1%。雖然印尼對出口的整體依賴較低，但其仍依賴煤炭、棕櫚油和其他商品的出口，因此全球需求的降低仍將對其貿易平衡產生十分嚴重的影響。

若中美貿易戰全面爆發，所有國家都難逃影響，但東盟五大經濟體中有些國家將會受到更深的影響。

 

來源：日經亞洲評論