斯堪的納維亞(Scandinavia)熾熱的房產市場可能出現冷卻的跡象,但是要說它是泡沫破滅可能就有點誇大了。
這是當地經濟學家的共識,他們指出,強勁的基本面和持續低利率作為證據表明房市下滑是壹個“健康的再平衡”,而非迫在眉睫的崩潰前兆。
奧斯陸Nordea銀行高級經濟學家 Erik Bruce 表示:“如果妳問我大環境的主要風險是什麼,我會說可能是房價。”
“但是我覺得考量目前這種水平的利率、失業率降低和樂觀預期價格將會反彈,房價很難大幅下降。”
在過去10年間,瑞典和挪威的平均房價漲幅達70%左右。自 2012 年以來,哥本哈根的房價已經翻了壹倍,當年丹麥首度實施負利率。經過多年的關於過度房貸和金融監管機構與央行警示過熱的警告,現在斯德哥爾摩和奧斯陸兩地房價成長都放緩了。
挪威首都奧斯陸的下調是因為政府收緊了貸款標準,以減少投機購買。“這些措施已經奏效,”Bruce 指出,奧斯陸的房價從高點下降了 7-8%。
在斯德哥爾摩,影響房價更主要的因素的是供需關系。出售的公寓數量在 10 月達到 9 年來最高水平,但房地產代理商表示,由於買賣雙方價格偏差,他們在推銷時遇到問題。
Nordea 瑞典經濟學家 Torbjorn Isaksson 表示:“新的房價走勢往往從斯德哥爾摩開始,”所以我們預計“全國的房價也將跟進前行”。
雖然瑞典首都斯德哥摩供大於求情形主要集中在奢侈物業,但就全國而言,隨著近 10 年中期起飛的建物擴增,也由於短缺緊張而加劇,更隨著難民大量湧入而加重。
標普全球評級 9 月指出,高額私人債務較高——估計 2016 年底占可支配收入 180%,而超半的抵押貸款為浮動利率,這意味著潛在的“房價修正可能導致市場消費顯著減少”,阻礙了瑞典的經濟表現。
壹旦發生這種情況,經濟學家說,災難必將降臨。
瑞典房地產泡沫的最後壹次破滅是四分之壹世紀前。當時,經濟陷入困境,失業率高漲,公共財政混亂;丹麥的房產泡沫則是在2007-2008年金融危機時破滅。即使如此,該地區良善的福利國家安全網也有助於減少貸款違約。
但斯堪的納維亞的經濟今天已經有所不同,瑞典經歷穩步增長,挪威終於從多年油價下滑中恢復過來。
Nordea在3月的壹份研究報告中說:今天房價“最有效的驅動因素,壹直是家庭可支配收入成長和房貸利率降低的結合。”
由於大多數新增的斯堪的納維亞買家選擇浮動利率抵押貸款,央行的緊縮政策可能會令市場更趨冷靜。但是,挪威央行預計在2019年之前不會調高利率,而瑞典央行最可能的利率變動則要等到明年中期才會出現首次上漲。更重要的是,很難看到20世紀雙位數通膨重現。
Isaksson說:“目前各種事物更加穩定”,房價的走勢“應該是持平的”。
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來源:鉅亨網
責任編輯:Zoe Chan