US Investment Column – Page 9

2017年第一季度紐約房市簡報：春暖花開，曼哈頓房市復蘇 | 美國

曼哈頓房地產市場打破了去年下半年來市場成交量持續下滑的趨勢，在2017年第一季度強勁反彈，這對今年下半年的發展奠定了樂觀的基調。

根據我司Compass的調查顯示，在連續5個季度的下跌後，17年第一季度整體簽約數量與同比增長16%。特別是上東城區，由於第二大道新地鐵線的修建，我們看到了非常顯著的24%的簽約增長。大選過後的穩定感，加上要在貸款利率上調前買房的意願，推動了更多買家涉入市場。中間成交價（Median sales price）同比上漲了5%至120萬美元。總吸納率（Absorption rate），也就是市場供給量，於一年前相比基本沒有沒有變化，維持在5.6個月上下，與長期均衡值（8個月）相比還是相對較低。也就是，市場還是處於供小於求的狀態。

布魯克林房產市場則是另外一種情況。在去年，當曼哈頓房產市場處於比較低迷的一年，布魯克林的市場則未受到影響。而且競價戰爭任然時有發生，市場沒有減緩的跡像。在2017年的第一季度，中間成交價為創紀錄的92萬5美金, 同比增長了19%。然而，總體交易量則下降了6%，初步顯示布魯克林市場在達到如此高價位後，開始逐漸形成對高價格的不接受。

我的業務基本均分在曼哈頓和布魯克林，所以有時候我會比較這兩個區域的市場。對比於曼哈頓，我在布魯克林的買家中有更大比例是自住（曼哈頓更多為投資者），所以相比曼哈頓，布魯克林房地產市場受股票市場的影響要小，布魯克林高端房市的購買者不太會因為股市的下滑而退市。

紐約房產經紀人葛宜珉專欄全集

如需咨詢或有疑問，歡迎隨時發郵件至：editorial@juwai.com，我們會盡快為您解答！

本文系居外網獨家稿件，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任。

2016年第四季度舊金山灣區房地產報告——太浩湖/特拉基（公寓）| 美國

導言：太平洋聯合公司在加利福尼亞州的房地產市場中，大約有一半市場第四季度房價中位數的同比增長率為個位數。索諾瑪縣的房價增長了10%，而馬林縣、納帕縣、硅谷和中半島的房價略有下滑。下面我們將簡單總結第四季度太平洋聯合公司各地區的房地產活動，包括最新的地區與特定社區的市場數據以及統計資料，能夠幫助您了解更多的買賣房產信息，做出更合理的決策。本期介紹的是北美最大的高山湖泊太浩湖（Lake Tahoe）的公寓。（舊金山房價走勢）

地區界定

我們在太浩湖/特拉基地區的房地產市場包括下列地區：阿爾派梅多斯、唐納湖、唐納峰、郎唐、馬爾蒂斯谷、太浩湖北岸、北極星、斯闊谷、太浩市、太浩唐納、特拉基以及太浩湖西岸。下方圖表中的銷售數據包括這些社區內的公寓。

房市要點一覽

房價自2015年第四季度上升2.4%

房產儲量自2015年第四季度減少10.9%

本季度掛牌上市房產成交所需的平均天數為125天

房產售價與要價的百分比為96.51%

線下交易的房源百分比為22.50%

Pages: 12

新創科技對房產業的衝擊與機會 | 美國

在多數人的的觀念裡，房地產業屬於傳統產業，不僅跟科技沾不上邊，產業循環的速度也不快。不像科技業，許多電子產品生命周期都不超過1~2年。如果房產投資人還抱持這樣的想法，那就大錯特錯了。

以銀行業而言，隨著新創fintech金融科技公司的攻城略地，使得許多銀行業務漸被蠶食鯨吞、甚至消失，逼迫銀行掀起並行、整編潮，進而導致許多城市不少大型一線金店面，有著為時不短的空租期。然而這個趨勢，似乎仍未停歇。美國電商巨人Amazon亞馬遜的崛起，同樣也使得美國零售商場正掀起一波淘汰關門潮。這些都是新科技的運用進而掀起房地產的重大變化。

然而，新科技運用對房地產業的衝擊不僅如此。事實上，全世界新創科技公司最多的美國，光是在去年，共有235家房地產科技公司（Real Estate Tech Company）公司，在市場上成功地募集26.65億美金的資金。

在美國眾多的房地產高科技新創公司中，根據我的觀察，大致上可分成四大類：

第一類，屬於運用大數據的“房地產網絡搜索引擎類”公司：免費提供用戶欲查詢對像之歷史價格、目前房屋估值與未來一年房價預估。還有欲查詢對像之學區好壞、房產稅、欲查詢對像周邊附近其他類似正在銷售對像開價、照片等數據。該類之新創房產科技公司，主要假想敵就是在那達克掛牌的Zillow公司，包括Redfin、Homesnap、Homevalue Website等。其中HouseCanary更是以提供用戶欲查詢對像未來房價高精准度著稱。今年初也獲得Google董事長Eric Schmidt艾立克･史密特的青睞，共同參與3,300萬美金的增資入股。

第二類，提供短期房屋網絡招租服務公司：這類主攻短租、民宿出租的新創房產科技公司，主要是把Airbnb為主要競爭對手。這類為數不少的公司，包括比較知名的Flip公司，提供承租人房屋分租服務，尤其在紐約、舊金山這類房租驚的嚇人的大城市，最受用戶的歡迎。還有Tripping、Homeaway與VRBO等許多，跟Airbnb大同小異的公司。

第三類，有能力將房地產部分流程更為優化的公司：這種類型的新創房產科技公司，可能擅長在優化房地產營造流程，也可能專精在物業管理，又或是簡化在線貸款征信流程等房地產交易流程中的某一部分。舉例而言，例如: OnTarget公司，利用其優異的計算機軟件程序技術，提供開發商、營造商、承包供貨商、銀行，甚至投資人，可以藉由隨時上該網站，達到實時監控大樓興建實際進度，並有效控制時間與材料成本的目的。Honest Buildings公司也是運用雲端數據庫與大數據分析，有效監控營建過程，與OnTarget有異曲同工之妙。

第四類，運用VR、AR虛擬現實與3D技術，提供潛在買方體驗新銷售手段之公司：其中最令我感到興趣的兩家公司，就屬Matterport與Floored了。這兩家公司，提供潛在買家利用該公司網站，點選任一房產對像，就能讓投資人有如親臨實境，輕易取得該對像360度的各種視野，根本不必親自到現場看屋，提供潛在買方搶先看屋樂趣的科技公司。這兩家最大的差別在於Matterport專注在住宅市場，而Floored專注在商業辦公室對像。

根據美國聯邦儲備局的一份報告，美國最大的資產是房地產，目前來到40兆美金的市值。這個數字，隨美國著房價的持續上漲，市值也不斷的增加。身為美國房產投資專家，與創投多年經驗的我，一方面看到美國新創科技公司前僕後繼地投入房地產市場，提供房產投資人更透明、更精准、更多元的房產評估信息，對美國房地產產業進化與升級做努力與貢獻，感到驚艷與佩服，更使得我對美國房產後勢樂觀以待。

反觀中國台灣，根據台經院的“2016中國台灣獲投大盤點”報告，2016年全中國台灣新創公司共募得約3.5億美金，僅為同期美國房地產科技新創公司所募得資金的12.5%，且僅有一家新創科技公司iStaging跟房地產有關，也只募得560萬美金，僅為美國房產科技新創公司同期募得金額約0.2%。故想藉此呼吁中國台灣相關主管機關或過去十年有享受到房地產增值的中國台灣大型建商，應該鼓勵、支持新創科技公司積極投身提升中國台灣房地產產業進化的領域。

也引頸期盼，中國國內、港澳台等地，未來能有越來越多新創科技公司願意為華人世界的房地產產業進化與升級做貢獻，提供房產置產與投資者享受透明、精准、多元的房產評估信息，進而使得房產市場交易更為有效率。

益立信不動產鍾仁義董事總經理專欄全集

如需咨詢或有疑問，歡迎隨時發郵件至：editorial@juwai.com，我們會盡快為您解答！

本文系居外網獨家稿件，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任。

巴拿馬——從避稅天堂到養老聖地？| 海外

巴拿馬位於中美洲，擁有典型的熱帶海洋性氣候，是全球著名的航運與離岸金融中心。因其極具戰略性的地理位置，金融，商務與旅游等服務業毫無疑問的成為巴拿馬主要經濟支柱，占據80%以上的經濟生產總值。全球金融危機後巴拿馬經濟發展速度亮眼，逐漸進入更多企業與個人投資者的視線。

巴拿馬運河與經濟發展

說到巴拿馬，就不能不說巴拿馬運河。巴拿馬運河全長82公裡，聯通大西洋與太平洋，是全球重要的海上貿易通道與巴拿馬主要經濟收入來源。巴拿馬運河與金門大橋、帝國大廈等並列美國土木工程師協會選出的當代全球7大奇跡。運河最初由法國人在1881年開始建造，而後在1904年被美國接手，在1914年正式投入運作，並在1999年交還與巴拿馬政府運營。隨著第三組用來升降船只的船閘在2016年6月投入運營，巴拿馬運河為期十年的大型擴建也宣告完成。這次花費約52.5億美元的擴建項目使得巴拿馬運河的通航能力翻倍，並可容納更大的船只通行。從長遠意義上來看，運河的擴建制造了大量工作機會，在大幅提高人均GDP的同時也直接降低了巴拿馬的失業率與貧困率。

金融系統的優勢

由於該國大部分經濟活動都與美國關系密切，巴拿馬擁有全美元化金融系統。美元為巴拿馬的法定流通貨幣並與當地貨幣擁有1：1的固定彙率。與美元完全掛鉤對巴拿馬經濟最大的好處是將通脹水平長久地控制在較低範圍內，保證了巴拿馬在金融危機之後健康的發展環境。對於境外投資者而言，所有收支與美元掛鉤也意味著減少一層彙率損失的風險。巴拿馬在1998年加入世貿組織之後解散了中央銀行並改革了銀行體系。沒有了央行這個強大後盾，當地的銀行必須執行更為保守可靠的金融系統，以抵御可能面對的內外風險。

全球著名避稅港

除了對投資者友好金融系統，巴拿馬也是全球著名的避稅港，吸引著全球離岸資金湧入。巴拿馬對境內離岸企業的海外運營收入實行免稅，運河帶來的大量離岸交易使得巴拿馬成為全球第二大海外公司注冊地，超過100家國際銀行都在巴拿馬城都設有辦公室。此外，巴拿馬的科隆自貿區是僅次於中國香港的全球第二大自由貿易區，區內貨物進口轉口均不收取任何稅款，向歐美出口的貨物還享受關稅優惠。世界銀行調查顯示2015年在巴拿馬開展業務所需時間僅為6天，遠遠低於眾多發達國家。這樣的便利程度也在很大程度上刺激更多離岸企業進駐。另一方面，巴拿馬金融系統可以充分保護投資者的隱私與信息安全。由於巴拿馬沒有簽署國際司法互助協定，因此投資者的賬戶信息不必與任何第三方分享。同時，巴拿馬公司采用無記名股票，股東的隱私也得以受到相當大程度的保護。

以上這些因素，加之巴拿馬國內基礎建設與商業法治的改善，讓巴拿馬對投資者吸引力大增，被世界經濟論壇認為是拉丁美洲與加勒比地區競爭最激烈的市場。世界銀行數據表明，2015年巴拿馬吸引的直接境外投資額接近60億美元，連續增長四年，為2009年全球金融危機時的將近6倍，充分表明了全球投資者對巴拿馬未來發展的信心。對於個人投資者而言，想要中國買家可能會因此關心起巴拿馬的房產市場，那麼巴拿馬房地產投資的前景如何呢？

巴拿馬房市需求旺盛，量價齊升

2015年和2016年，巴拿馬房地產市場需求旺盛，量價齊升。根據巴拿馬住房開發商委員會(Convivienda)的數據，其房屋銷量連年增長，在2015年達到8232個單位。同樣，銷售交易的價值也同比上漲了8.9%，達到9億美元。2016 年，巴拿馬房屋銷售總額估計超過 10000個單位，比上年增長27.6%。

巴拿馬房產的平均價格也在上漲。在蓬塔太平洋，由於可用單位的庫存下降，海濱摩天大樓高端公寓價格上漲了6%至12%。這裡2015年的平均價格為每平方米2500美元，2016年增長至每平方米2800美元。在特朗普海洋俱樂部，公寓價格現在幾乎每平方米3300美元。截至2016年6月，巴拿馬城高端住宅區巴布亞大道的房地產價格上漲了8%，達到每平方米2500美元。而同期大灣房地產價格的上漲幅度甚至高達35%。

巴拿馬城由老殖民地的Casco Viejo鎮和高層建築和商場林立的現代商業購物區兩個主要區域組成，其平均房價根據物業的位置、規模和質量而有很大差異，。如最具特色和最優質的住宅高爾夫球場，平均價格從每平方米2800美元至每平方米3500美元不等。特朗普海洋俱樂部是巴拿馬城最昂貴的住宅樓之一，位於第 50層樓的一居室公寓價格約為35萬美元。根據“ 全球物業指南”，截至2015年底平均公寓銷售價格如圖：

根據2016年11月的數據，巴拿馬住宅出租回報率保持良好，介於5.5%至8.3%，小型公寓的收益則更高。從圖中可以看出，巴拿馬城公寓的價格有所走高，海濱公寓的售價約為每平方米2000至4000美元。距離海灘較遠的公寓售價則較低。而這些公寓的租金收益率均比較穩定。

潛在的養老聖地

2016年，美國《國際生活》雜志評比出年度23個最適宜退休贍養晚年的國家，巴拿馬奪得了第一名。對中國人來說，這個結果似乎有些不可思議，但細數其中原因，這一結果也可以說是情理之中。巴拿馬同歐美密切的商業往來為其帶來了國際範兒十足的生活氛圍。而第三世界低廉的物價水平更這吸引了很多退休人士前往享受生活。在巴拿馬的大多數地方，每月2000美元就能過上舒適的生活。在這裡中等價位的兩人用餐費用大約是30 美元；一年的醫療保健花費僅需800美元；約 18萬美元就能在熱門的山城博客特（Boquete）買到一套三居室住宅，且在20年後才需要向當地政府繳納房產稅。

也許因為意識到這一潛在市場，巴拿馬政府啟動了針對中等收入外國人的養老金領取者居留計劃，任何一位月收入1000美元以上養老金退休者人都能得到居留許可，到巴拿馬享受退休生活。畢竟對於退休人士來說，如果喜歡熱情洋溢的拉丁風情與熱帶海灘的美景，居住在巴拿馬的確是十分誘人的選擇。

居外網海外房產行業分析師Adam Yang專欄全集

如需咨詢或有疑問，歡迎隨時發郵件至：editorial@juwai.com，我們會盡快為您解答！

本文系居外網獨家稿件，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任。

2016年第四季度舊金山灣區房地產報告——太浩湖/特拉基（獨棟房產）| 美國

地區界定

我們在太浩湖/特拉基地區的房地產市場包括下列地區：阿爾派梅多斯、唐納湖、唐納峰、郎唐、馬爾蒂斯谷、太浩湖北岸、北極星、斯闊谷、太浩市、太浩唐納、特拉基以及太浩湖西岸。下方圖表中的銷售數據包括這些社區內的獨棟住宅。

房市要點一覽

房價自2015年第四季度上升7.9%

房產儲量自2015年第四季度減少10.9%

本季度掛牌上市房產成交所需的平均天數為104天

房產售價與要價的百分比為95.79%

線下交易的房源百分比為24.16%

第四季度房市分析

第四季度，太浩湖/特拉基地區的房產活動仍然保持了強勁的勢頭，整體的銷售量達到15年來的最高水平。旺盛的需求量導致房產儲量的變動，全年的房產儲量持續下降。

在太浩湖地區，對豪華房產的需求尤其強烈，是去年的兩倍之多。100萬美元以下的房產價格增長穩定，而價格較高的房產通常會以低於要價的價格出售。

市場統計數據

中檔房產

太平洋聯合公司第四季度在太浩湖/特拉基銷售的最接近房價中位數550,000美元的一套房產。

1850 Village South Road, #4-413, Olympic Valley, CA 96146
2臥/2浴/888平方英尺
售價：545,000美元

高端房產

太平洋聯合公司第四季度在太浩湖/特拉基出售的售價最高的房產。

91 Winding Creek Road, Olympic Valley, CA 96146
5臥/7浴/5,656平方英尺
售價：2,350,000美元

前景預期

我們即將迎來一個精彩的滑雪季，因此預計太浩湖地區第一季度的銷售情況將保持強勁。雖然抵押貸款利率提高會限制售價在800,000美元-150萬美元的房產，但一些低價房產與豪華房產不會受影響。如果房產定價不適合當前的市場情況，房產的出售速度可能會放慢，在市場上待售的時間可能超過100天。在舊金山灣區，新一屆政府施政的不確定因素可能會限制2017年初期的房產銷售。

（來自塞爾瑪·海普，太平洋國際聯合公司首席經濟學家——2017年1月13日）

《2016年第四季度舊金山灣區房地產報告》由太平洋聯合地產（Pacific Union）編制，居外網獲授權發布。
“2016 San Francisco Bay Area Real Estate Q4 Report” was originally produced and edited by Pacific Union, Juwai was authorized to publish.

太平洋聯合國際首席執行官馬克•麥克勞林專欄全集

如需咨詢或有疑問，歡迎隨時發郵件至：editorial@juwai.com，我們會盡快為您解答！

本文系居外網獨家稿件，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任

《USA地產大亨》連載（四）——達成交易 | 美國

在美國，房地產交易的達成與結束通常以在產權公司簽訂合同，買方向賣方付款為標志。這個過程比較復雜，需要耐心和對每一步驟的熟悉。那麼，結束房地產交易有哪些關鍵步驟呢？

一、聘請律師

聘請律師並非是必需的，然而尤其是在商業地產買賣中，強烈建議您找經驗豐富的律師幫助。聘請律師會涉及到更多開支，但往往這部分錢值得花，因為律師能幫助您詳細了解合同細節，發現並解決任何可被解決的問題，例如，產權中存在的留置權。

二、獲取貸款

選擇一個良好的銀行作為貸款人非常重要。他們為您提供貸款預批准文件並與您的報價一同提交，同時，銀行幫助您密切關注利率變化，在最佳時機建議您鎖定利率，並向您說明貸款要求，進行房價評估。

三、談判和簽訂合約

一個好的房地產經紀人不僅能幫您找到心儀的房產或賣出房產，而且應當幫助您談判、簽署合同，並向第三方產權托管公司提交執行合同。

四、盡職調查期/期權合約期

一旦合同被各方接受、執行，並提交至第三方產權托管公司，期權合約期便開始了。此時，買方開始對房產進行盡職調查。雖然不是必需的，但是強烈建議買方在這個時候訂購房屋檢查服務。調查、蟲害和地基檢查等服務也可以在這個時候訂購。在此期間，購房者可以仔細查看房屋有無任何問題。在期權合約期屆滿前，房地產經紀人應協助客戶與賣方談判房屋存在的任何問題的修理及資金補償。

五、第三方產權托管公司與產權調查

產權托管公司是交易中買方和賣方之間中立的第三方托管代理人。產權托管公司負責托管交易中的全部資金，例如保證金，並托管與交易相關的文件，直到合同規定的所有事項完成。在德克薩斯州，產權托管公司還幫助客戶申請產權調查報告。產權調查和產權保險為買方提供法律保護，費用通常由賣方支付，這樣，當購買房產後，沒有任何人能聲稱這套房產是他的。產權調查也為您提供任何關於所有權上的模糊，房產抵押，房產使用限制等信息。

六、成交與資金托管

在成交當天，買賣雙方將簽署擔保契約、信托契約等其他貸款文件，並交由托管公司托管，直至合同規定的所有條件均滿足。當買方支付合同規定的資金，貸款人提交貸款許可後，房產購買交易完成。

擁有豐富專業知識和經驗的房地產團隊能幫助您完成這一系列手續，讓您免除一切顧慮擔心。不僅幫助您了解交易文件，更重要的是發現並避免交易中任何潛在的問題。

房地產合理避稅：1031同類不動產互換

投資美國房地產，不僅能獲得豐厚收益，達到投資多元化，而且，若恰當安排投資，更能合理避稅。在出售地產項目時，有多種不同的策略，其中，1031同類不動產互換是很重要的一項。在進行投資前，我們建議您與美國的注冊會計師討論這一節稅方式，以及其他的合理避稅策略。

根據美國1031同類不動產互換稅法條例，商業地產投資者若出售持有的投資型地產A，並在規定時間內將所得收益投資於另一投資型地產B，則可以免交地產A的資本利得稅。長期資本利得稅率通常達20%，或更高，若您在出售地產時獲得$50萬美元淨收入，則這項免稅條例能幫您節省$10萬美元的稅款。

然而，此免稅互換條例不適用於股票、債券等非不動產投資，這也是為什麼福布斯富豪榜上90%的富人選擇了房地產投資。下面，我們來看看合理避免資本利得稅的具體要求：

兩項地產需為同類型：均為投資型地產

Exchange 投資者需用出售投資型地產A所得的收益購買同類型的地產B，例如，出售一間商鋪，用所得利潤購入出租公寓。然而，如果出售商鋪後購買自用別墅，便不包含在免稅範疇內了。美國絕大多數提供收入的投資型地產均為同一類型。

時間限制

美國國家稅務局給了商業地產投資者充分的時間尋找下一項地產投資項目，但投資者必須在規定的截止日期前完成交易，從而免付資本利得稅。首先，投資者需在出售持有地產後45天內找到下一項投資，其次，需在出售持有地產後180天之內購入新地產。

關於本書

BF蘇富比國際房地產公司國際業務副總裁班秉善在中國工作、生活十余年，最近領銜合著《USA地產大亨》一書，為中國投資者進行美國房地產投資提供權威指導。班秉善在中國致力於協助投資者進行海外房地產資產配置。目前，他和他的團隊正在進行約$9億美元的房地產投資組合收購，以及$1億美元的公寓項目投資。

本書名為《USA地產大亨：中國企業投資美國地產指南》，書籍由中國財政經濟出版社於2017年三月出版，圖書章節包括“為什麼投資美國房地產”、“重要的國際稅務處理”、“獨棟別墅物業”、“投資時間表及投資退出”等。BF蘇富比國際業務副總裁班秉善和BF蘇富比金融分析師胡藝軒彙集其房地產知識、經驗，針對國內投資者的需要合著本書，幫助投資者深入了解美國房地產物業投資細節。書中還分別介紹了美國各大主要房地產市場，由BF蘇富比合作的當地房地產公司CEO和頂尖經紀人寫成。同時，著名中美法律專家就房地產投資中的國際稅務處理和合資企業談判創作了相關章節。本書將成為國內機構投資者和高淨值個人的美國房地產投資指南，亦可作為國內企業海外地產投資部門的新員工培訓材料。圖書在國內的天貓、京東和部分新華書店，以及美國Amazon有售。

從五月起，我們在居外網連載《USA地產大亨》的部分章節，就投資者在海外地產投資中所關心的問題進行全方位討論，包括為什麼投資美國房地產、如何選擇地理位置、獨棟別墅投資、達成並結束房地產交易、美國主要市場介紹等，敬請關注！

《USA地產大亨》連載文章：

BF蘇富比副總裁阿班專欄全集

如需咨詢或有疑問，歡迎隨時發郵件至：editorial@juwai.com，我們會盡快為您解答！

本文系居外網獨家稿件，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任。

《USA地產大亨》連載（三）——獨棟別墅物業 | 美國

近年來，美國住房市場正在經歷著大規模的轉變，住宅擁有率（Homeownership Rate）在2004年達到近70%的頂點後，便開始一路下滑，2015年底下降到不到64%，相當於25年前的水平，與此相對應，獨棟別墅出租市場在這期間經歷強勢上升。究其原因，住宅擁有率下降主要是由於2008年金融危機的陰影，以及巨大的人口結構變化，包括逐漸步入老年的嬰兒潮一代傾向於租住在方便的公寓中，步入工作崗位的千禧世代（Millennials）並不急於買房，以及不斷遷入的外來人口。

2008年金融危機後，全美5500萬套以貸款購買的房產中，大約750萬套房產由於房主無法按時支付房屋貸款或稅金而被強制收走並拍賣，這便是所謂的法拍屋（Foreclosed Home）。這些住宅被收走後，房主的信用記錄會受到嚴重影響，加之金融危機後更加嚴格的貸款審查標准，使他們在七年之內幾乎無法再貸款買房。然而，即便是七年之後違約信用記錄被消除，銀行在貸款時也比金融危機前更加謹慎，對貸款人信用的要求更高。因此，這些房主在失去自己的房屋後不得不開始租房，而相對於公寓，他們更傾向於租住在與過去類似的獨棟別墅中。

此外，美國人口結構的變化也對住宅持有率產生了重要的影響。與中國人相似，很多美國人的夢想便是擁有一棟自己的別墅。然而，隨著時代的變遷，這一經典的美國夢也在不知不覺中發生著改變。出生於1980年至2000年之間的千禧世代（Millennials）是美國最大的人口組成部分。與他們長輩年輕時相比，千禧世代的財務狀況更加窘迫，他們中的很多人擔負著高額學生貸款，剛畢業便遇到了嚴重的金融危機，讓他們需要更多時間儲蓄購房首付款，然而隨著房租不斷攀升，積累存款就變得更加困難；另一方面，如今的美國年輕人更傾向於租房，這樣，他們便能在獲得新工作後隨時搬家，而不必掛慮如何出售手中的房產。隨著千禧世代結婚生子、組建家庭，很多人選擇租住在別墅中。

從1990年到2014年，出租型別墅占所有出租型住宅的比重從30%上升至36%；2006年到2014年（下圖），出租型別墅增加了390萬棟，即34%。同時，由巨大的需求推動，別墅租金也迅速上升，2015年，包括舊金山、洛杉磯、達拉斯、西雅圖等在內的15個城市租金比去年同期上升逾12%。

投資獨棟別墅考慮事項

街區

選擇在哪一個街區（Neighborhood）購買投資型別墅將在很大程度上決定未來的租戶類型和房屋空置頻率。例如，在優質學區內的房產將很可能出租給孩子在附近上學的家庭；位於大學校園附近房產的主要潛在租戶是大學生，暑假期間更容易面臨房屋空置。

房產稅

房產稅率（Property Tax Rate）在不同地區不盡相同，計算租金回報時房產稅是一筆重要支出，但高稅率不一定是一件壞事，只要別墅位於容易吸引長期租戶的地區，仍不失為一項好的投資。

學區

美國的公立中小學校按照學區（School District）劃分範圍，在本學區內招收學生，因此，房產所在學區的質量是影響房屋價格的重要因素，位於優質學區的房產升值更快，出租更容易。學區和學校的具體評分可參考Greatschools.com等專業網站。

就業市場

就業機會迅速上升的地區往往會吸引大量人口遷入，意味著更多租戶來到這裡。大型公司遷往某一地區同樣會帶來大量員工。例如福布斯2016年評選出“美國未來十年新興都市”，包括奧斯汀、鹽湖城、聖何塞和丹佛等。值得注意的是，前十名的城市中，有四個位於德克薩斯州，據福布斯評論，德州已成為一塊巨大的人才磁鐵，高學歷的年輕人和年輕家庭增長速度極快。其中，達拉斯2010年至2015年就業增長15%，遠高於美國平均水平8.1%。

周邊設施

考察房產所在社區周邊目前擁有或即將建設的公園、商場、健身中心、公交站點等設施。

建築許可

如果是大規模的別墅綠地開發項目，需要確保開發地塊已獲得政府出具的建築許可（Building Permits）。此外，投資前應考察目標物業附近未來的建築規劃和已頒發的建築許可，如果未來周邊地區規劃建設大量寫字樓、商場、公寓，則證明這一區域發展迅速。

獨棟別墅投資方式

機構投資者

國內機構投資者或房地產企業可以從多個方面入手投資於美國的獨棟別墅市場，其中包括獨棟別墅信托投資、投資型別墅銷售平台搭建，和獨棟別墅土地開發三種方式（對這三方面更詳細的介紹和案例分析請參見《USA地產大亨》）。

個人投資者

投資於幾套住宅，獲取租金和升值回報是國內很多個人投資者所熟悉的投資方式。在國內，房屋銷售價格和月租金的比值（售租比，Price-to-Rent Ratio）較低，投資回報有限。據統計，2014年，中國有78%的城市房屋售租比超過300:1，而在北上廣深那樣的一線大都市，售租比超過800：1的房產也隨處可見。相比之下，美國的房產投資回報率高了很多，例如，一棟位於達拉斯北部10分學區的別墅售價$25萬美元，月租金約$1850美元，售租比為135:1，意味著大約11年的租金即可收回房款，扣除房屋出租管理費、房產稅和其他所有費用後，預計每年淨租金加升值回報率約11%。像這樣的投資型別墅在美國還有很多，投資後，BF蘇富比將協助投資者打理房屋的管理、出租等全部事宜。

投資風險

正如本書第七章公寓物業中所提到的，由於人們對住宅的剛性需求，住宅物業與其他物業類型相比投資風險相對較小，出租率是各類物業中最高的。投資型別墅所面臨的主要風險包括：

空置率過高和升值率過低構成了投資的潛在風險。通常，別墅每月的費用占租金收入的50%左右，然而，如果市場供過於求，或處於市場低迷階段，則別墅的空置率提高，租金下降，在極少情況下，可能出現租金收入無法支付全部費用的狀況。此外，如果市場不景氣，出售別墅時，可能物業升值幅度很低，甚至出現售價低於購買價的情況。因此，在投資時應選擇位於經濟欣欣向榮、人口增長迅速、附近有優質學校，且生活較為便利的地區，從而確保即使在整體經濟低迷的情況下，投資仍有較好的回報。例如，德克薩斯州2004年至2014年創造了全美29%的淨新增工作崗位，其就業增長率是加州、紐約州、佛羅裡達州等的3倍，共創造逾200萬個就業崗位，超過上述三個州的總和。

投資型別墅一般需要雇佣出租管理公司（Property Management Company）尋找租戶、收取租金，並進行房屋的日常維護，選擇一家專業且性價比高的管理公司至關重要。一家有經驗的管理公司能夠幫助投資者找到按時支付房租、租住時間長，且愛惜房屋的高質量租客，並縮短房屋空置時間，降低房屋維護費用。

此外，獨棟別墅信托投資的主要風險在於無法保證投資經理和運營方在別墅收購、裝修、維護、出租等方面完全盡職。然而，如果投資運營方也投入自己的資金，在投資份額中占有一定的比例，則運營方與投資者的利益相同，有利於投資者的利益最大化。另一方面，獨棟別墅信托投資基金是在2008年金融危機後興起的一項投資方式，因此投資者所能獲得的歷史投資數據尚不充分。

小結

美國住宅擁有率近年來一路下滑，從2004年的70%的下降到2015的不到64%，相當於25年前的水平，與此相對應，獨棟別墅出租市場在這期間經歷強勢上升。

住宅擁有率下降主要是由於2008年金融危機的陰影，以及巨大的人口結構變化，包括逐漸步入老年的嬰兒潮一代傾向於租住在方便的公寓中，步入工作崗位的千禧世代（Millennials）並不急於買房，以及不斷遷入的外來人口。

投資獨棟別墅需考慮到物業所在街區、當地房產稅、學區、就業市場、周邊設施和建築許可等方面的因素。

投資型別墅的主要風險包括空置率過高和升值率過低，選擇位於經濟欣欣向榮、人口增長迅速、附近有優質學校，且生活較為便利的地區進行投資將在很大程度上避免這些風險。

關於本書

《USA地產大亨》連載文章：

BF蘇富比副總裁阿班專欄全集

如需咨詢或有疑問，歡迎隨時發郵件至：editorial@juwai.com，我們會盡快為您解答！

本文系居外網獨家稿件，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任。

2016年第四季度舊金山灣區房地產報告——索諾瑪谷 | 美國

導言：太平洋聯合公司在加利福尼亞州的房地產市場中，大約有一半市場第四季度房價中位數的同比增長率為個位數。索諾瑪縣的房價增長了10%，而馬林縣、納帕縣、硅谷和中半島的房價略有下滑。下面我們將間單總結第四季度太平洋聯合公司各地區的房地產活動，包括最新的地區與特定社區的市場數據以及統計資料，能夠幫助您了解更多的買賣房產信息，做出更合理的抉策。本期介紹的是位於北灣的索諾瑪谷。（舊金山房價走勢）

地區界定

我們在索諾瑪山谷地區的房地產市場包括下列城市：格倫艾倫、肯伍德以及索諾瑪。下方圖表中的銷售數據涉及所有居住用房地產，其中包括這些社區內的獨棟住宅、托管公寓以及農場和牧場。

房市要點一覽

房價自2015年第四季度上升5.8%

房產儲量自2015年第四季度增長4.0%

本季度掛牌上市房產成交所需的平均天數為64天

房產售價與要價的百分比為100.46%

線下交易的房源百分比為56.83%

第四季度房市分析

索諾瑪谷第四季度的情況可以總結為一句話：“虎頭蛇尾”。10月與11月的成交量可觀——與2015年同期的成交數量與價格點類似。但是與2015年相比，12月的銷量與新簽合同的數量都有所減少。是總統大選對房地產活動造成了影響，還僅僅是比以往更加明顯的季節性下滑，只有時間才能告訴我們答案。

整體來看，2016年索諾瑪谷的房產活動與2015年基本一致，與舊金山灣區的其他地區相比，該地區的銷量下降幅度最小。雖然購房者仍然非常謹慎，但低價房產相對充足，有助於保持需求。

市場統計數據

中檔房產

太平洋聯合公司第四季度在索諾瑪谷銷售的最接近房價中位數770,000美元的一套房產。

1100 Solano Avenue, Sonoma, CA 95476
2 室/2浴/1,480 平方英尺
售價：770,000美元

高檔房產

太平洋聯合公司第四季度在索諾瑪谷出售的售價最高的房產。

3736 Wood Valley Rd., Sonoma, CA 95476
4 室/9 浴/6,840平方英尺
售價 : 11,500,000美元

前景預期

第一季度通常會保持不變。大量買家仍然積極，但大部分買家不會像2016年的其他時期一樣過於狂熱。賣家應留意有關其房產定價過高的意見，確保他們的房產盡可能處在最佳狀態。索諾瑪谷是一個具有魅力的目的地，整個舊金山灣區的就業情況良好——這兩大因素是未來房地產發展的好兆頭。但是，在該地區，貸款利率增加的影響仍然比較明顯。

（來自塞爾瑪·海普，太平洋國際聯合公司首席經濟學家——2017年1月13日）

太平洋聯合國際首席執行官馬克•麥克勞林專欄全集

如需咨詢或有疑問，歡迎隨時發郵件至：editorial@juwai.com，我們會盡快為您解答！

本文系居外網獨家稿件，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任

投資佛羅裡達房產必去的地區 | 美國

海外買家對佛羅裡達的熱情又被重新點燃了。Laura Henderson本期為我們介紹那些精明的買家們都瞄准這個城市的哪些區域來投資。

在美國擁有房產無異於實現了美國夢，猜測特朗普總統上任後美國房產市場的走向，就像占蔔師看著水晶球掐算未來，相當引人入勝。當一個新政府上台時改變是避免不了的，但對佛羅裡達這樣的地方來說，成功拉動外來投資並不是難事。去年，這個“陽光之州”12%的房產被海外買家買下，購房總價值也占到了24%。

市場已有的熱銷勢頭為2017年開了個好頭。來自South Florida 地產公司的Mike Pappas說：“很多買家會選擇設有護欄門衛的小區，這類房產的選擇最多。但海景房和現代的公寓也很流行。在過去的幾個月中，非常明顯的不同是很多人開始對翻新後的度假房產感興趣。有孩子的家庭可以享有大量的定制設施和賓至如歸的社區環境。” Pappas還說，這個地區普遍富裕的環境對有長遠打算的投資者來說非常有吸引力。“租賃的收益為8%，但對於長期未定的投資者來說，最終的收益來自於房產價值的增長。”

最佳投資地

佛羅裡達群島（Florida Keys）

美國最迷人的海岸線之一就在這裡。在埃弗格萊茲國家公園的鹹水水域與佛羅裡達海峽之間，從北部的Key Largo一直延伸到南部的Key West，有著100多英裡的優美海濱。盡管這個區域一直受北部富裕的買家們追捧，Key West的黃金地帶的房價還是比2006年頂峰時期低了8%。但是房價在上升中；根據Multiple Listing Service的數據，占據Key West大部分地區的門羅縣的平均房價，在2016年最後一個季度裡年同比增長了12%，達到711,523美元。

有錢人會到Big Pine Key和Marathon這樣的島上購買度假屋，這些人通常喜歡水上運動，包括浮潛和深海潛水。海島上的另一個迷人的地方是讓人放松的小鎮氛圍。雖然Key Largo和Key West是群島中最受人關注的兩個島，但最大的房屋交易往往在Islamorada島上，這是一個坐落在群島南部，海岸三分之一處的島嶼社區。在這裡，三室的獨立別墅加上最初的船塢費用，售價950,000美元。

勞德代爾堡（Fort Lauderdale）

佛羅裡達的“黃金海岸”坐落在邁阿密以北23英裡處。這裡運河、小溪和河流縱橫交錯，可航行的水域有300英裡。十年前，勞德代爾堡的時髦街區Las Olas大街重新興起，帶動著整個城市開始復興。從前的Las Olas Boulevard是一個充滿小商店的古樸街區，如今它發展成為了一個生機勃勃的小鎮，有著高檔餐廳和名品店，還有時髦的都市房產。

對住在美國和加拿大其他地方，又喜愛陽光的人來說，這座城市一直都極具吸引力；它有著“美國的威尼斯”稱號，也吸引國外的投資者前來尋找水景房。

據來自豪華地產中介Hodor and Hotchkiss 的Sheryl Hodor介紹，和去年同期相比，市場發生了巨大的變化。混合型的地產項目——既有高樓大廈，又有豪華聯排別墅，還包含商業區——是目前的主要趨勢。這緣於市政府迫切希望有效利用空間，同時希望盡量翻修市區老建築，讓新的開發項目和諧地融入傳統市容。

那些尋找頂級豪華住宅的買家們可以去勞德代爾堡的Rio Vista和Harbor Beach，那裡有價值數百萬美元的房產，很多都配有超級游艇，吸引著高端買家們。而它旁邊的歷史小鎮Victoria Park則完全相反，這裡綠樹成蔭，多數房產都是經過翻修的1950年代的房子，起價通常為400,000美元。

豪華房地產雜志Abode2總編Laura Henderson專欄全集

如需咨詢或有疑問，歡迎隨時發郵件至：editorial@juwai.com，我們會盡快為您解答！

本文系居外網獨家稿件，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任

中國台灣房價要修正多少？修正到何時？美國房市經驗告訴你！| 美國

中國台灣房價似乎尚未修正完畢，許多房產投資人常問：中國台灣的房價到底還要修正多少？或是修正多久才會停歇？身為房市專家，我根據美國房市修正經驗，試著推敲中國台灣房市未來走勢。

美國房價前一波高點發生2007年12月前後，全美各區的房價在當時的前後達到最高，之後開始滑落。截至今年3月，歷經9年多全美100個都會區（metro areas）中，超過34%的房屋價格已超過2007年的前波高點。

丹佛、舊金山這兩個都會區有超過98%的房屋價格，均超過2007年的歷史高價，是漲幅最高的都會區代表。目前丹佛都會區的平均房價高過2007年歷史最高價約50%；舊金山都會區平均房價高過2007年歷史最高價約34%；換句話說，投資人過去10年，無論任何時點在這兩個地區置產，潛在投資收益超過三成。

相對地，國人熟悉的拉斯維加斯（Las Vegas）都會區內僅有0.6%房屋的價格，超過2007年的歷史高價；而拉斯維加斯都會區的平均房價僅為歷史最高價70%；奧蘭多（Orlando）都會區內僅有4.4%超過2007年的歷史高價，目前平均房價僅歷史最高價的77%。鳳凰城（Phoenix）都會區內僅有4.7%的房屋超過歷史高價，其平均房價為歷史最高價的82%。這些地區，投資人過去10年間，若沒有在相對低檔置產，很可能發生目前市價仍低於原先買價的窘境。

有一位朋友不聽勸告，認為美國次貸金融危機發生後2年多危機入市，2010年12月以43萬美金，約是第一手價格85萬美金的一半，買進拉斯維加斯當時5年新的大樓、2房約41.22坪的物件。前陣子美國房價搶搶滾，上網查詢該對像市價，驚覺也不過42萬美金，持有6年多居然沒有上漲。

但若以美國房市熱門地區為例，則發現是迥然不同的情形。舊金山房價在金融海嘯期間，房價最大跌幅20%，約花6年的時間，平均房價就回到歷史高點後，再創新高。西雅圖房價，在金融海嘯期間，房價最大跌幅約25%，花約7.5年的時間，平均房價回到歷史高點，後創新高。而拉斯維加斯房價，在金融海嘯期間，房價最大跌至歷史高價的四成，迄今九年多平均房價還在歷史高價的七成。

為何舊金山平均房價超過歷史前高30%，而拉斯維加斯房價離前波高點仍有30%的差距，呈現天與地的差別呢？根據美國知名房產網站Trulia利用統計學的線性回歸分析，發現這100個都會區的房價反彈的力道強弱，最主要是受到收入增長、人口增長、和房屋空置率持續降低等三個因素影響。

也就是說，舊金山都會區因為過去這幾年，因為當地居民收入與人口持續增加，房屋空置率維持在5%，所以房價表現特別突出；拉斯維加斯、奧蘭多、鳳凰城等些許都會區，當地居民收入與人口數不穩定、房屋空置率超過二位數，所以房價反彈相對吃力。

由美國房市復蘇經驗得知，一線城市的房價修正時間平均在6年，價格修正20~30%後止住，但二、三線城市，房價修正幅度動輒30~50%，修正時間迄今已超過9年，許多房價仍未回到原先價格高點。再加上，美國房價因發生次貸風暴這個重大利空，使得房價大幅下滑，許多房屋被法拍、銀拍。反彈期間因實施量化寬松（俗稱：QE）政策、不斷地降息，加上外國人（特別是陸資）持續湧入撿便宜等利多加持下，使得房價緩步上升，籌碼有效換手。且自去年下半年，美國開始啟動升息的利空讓房市再度洗煉，美國房價基本面相對較為扎實，房屋籌碼相對安定。

相較中國台灣房價，房價雖自2015年4月時的高點修正1~2成，但國內尚無重大利空發生，且房貸利率也未開始提高，以現今房市溫水煮青蛙的情形發展，房價底部尚未真正測試。再者，中國台灣房市流動性不及美國房市，亦不屬國際盤，連舊金山、西雅圖地區，美國房市最熱門地區，房價都不免修正20~25%。故大膽推估，台北市的平均房價至少要修正30%才屬合理，修正的時間恐怕也難逃6年之譜。

國人若想進場撿便宜，買房自用的剛性需求，或是檢視手中持有部位，想淘弱換強的，可以參考美國經驗，選擇適合的時間與適當的價格進場。同時，應該選擇當地居民收入與人口持續增加，房屋空置率低的優質城市與區域，避免置產於大量新房需要時間消化的重劃區或新興開發區。於對的地區置產，就算短時期被套住，但持有時間夠長，以時間換空間，房價遲早會還你公道！

益立信不動產鍾仁義董事總經理專欄全集

如需咨詢或有疑問，歡迎隨時發郵件至：editorial@juwai.com，我們會盡快為您解答！

本文系居外網獨家稿件，未經授權，不得轉載，否則將追究法律責任。